原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 周二早盘，WTI油价下跌刷新盘中低点处在67.30美元附近，结束前日自27个月低点反弹的势头。在这期间，WTI油价自因美元反弹以及美国国债收益率整理反弹中获得信号。截至目前，WTI原油报价67.125美元，Brent原油报价73.04美元。

　　
原油市场基本面综述

美国白宫称，总统对美联储主席鲍威尔有信心。

高盛表示，由于银行系统的压力，预计美联储本周不会加息。摩根大通首席经济学家Bruce Kasman：预计美联储本周三将加息25个基点。

瑞士央行的即期存款上周增加43亿瑞郎，暗示瑞信使用了央行的流动性。瑞银五年期信贷违约掉期（CDS）触及180个基点，为十年来最高水平。

美国联邦存款保险公司延长了对硅谷银行过渡银行的投标窗口（时间）。知情人士表示，美国监管机构正寻求至少以两部分出售硅谷银行（SVB），原因是未能为整个公司找到合适的买家。另外，德国联邦金融监管局允许硅谷银行德国子公司经营业务。

欧美银行业风波仍在延续，第一公民银行仍然有意整体收购硅谷银行；纽约社区银行称，将收购签名银行约380亿美元资产；标普将瑞银的前景展望从稳定下调至负面，确认评级为A-；并再次下调第一共和银行评级；小摩CEO戴蒙正在牵头与其他大型银行的CEO讨论采取新的措施稳定陷入困境的第一共和银行；美国联邦住房贷款银行在上周发行了3040亿美元的债券；据悉PIMCO是瑞信AT1债券最大持有人，规模约8亿美元；市场认为瑞信AT1债券或成索偿凭证，遂以几美分的价格买入面值1美元的该债券；美国货币监理署批准旗星银行购买签名银行过渡银行的资产并承担一定的债务。签名银行称，周一重新开放，（业务）没有受到限制或中断。
沙特国家银行在瑞士信贷投资上亏损超过10亿美元。据CNBC报道，在瑞士信贷的破产危机后，沙特国家银行正遭受重大损失。沙特国家银行为瑞信最大的股东，它周一向CNBC证实，其投资损失了约80%。

据悉，七国集团本周不太可能修改对俄罗斯石油的价格上限，尽管有初步证据表明原油销售远低于目前的60美元门槛。

消息人士称，印度计划将柴油和汽油的出口限制延长至3月31日之后。

机构观点汇总

荷兰国际

美国几家银行宣布倒闭后，市场出现避险情绪，大宗商品市场也未能幸免。随着市场回落，一些此前增加的多头头寸很可能会触及止损，从而引发更激进的抛售。另外，期权市场头寸的回补可能进一步增加了市场压力。随着市场下跌至或低于行权价，期权卖方也需要调整他们的对冲。现在的油价上行空间比最初预期的要小。近期的事件可能会质疑美联储是否能够实现软着陆，这引发了对需求的担忧。目前我们已将今年布油价格预测从98美元下调至90美元。我们预计，今年第四季度布油均价为100美元，而此前预测为110美元。鉴于整体市场情绪低迷，油价可能进一步下行，特别是考虑到短期内基本面疲软。那有什么能为油市提供支撑？最明显的催化剂将是欧佩克+介入并宣布进一步减产。如果欧佩克+宣布新的减产目标，实际减产可能会小于目标水平。但考虑到下半年市场趋紧，额外减产可能只需要持续到年中。不过目前尚不清楚他们会否采取行动，但他们将开始感到不安，我们相信他们会等事情尘埃落定后再作决定。油市的另一支撑可能来自美国政府，其可能打算重新补充战略石油储备（SPR）。此前，美国能源部表示，如果WTI原油价格在67-72美元/桶左右，他们将寻求补充SPR。

高盛：因担忧宏观环境，下调油价预测至94美元

虽然中国需求旺盛，但由于银行业压力、对经济衰退的担忧以及投资者资金外流，油价仍大幅下跌。从历史上看，在这样的重大事件之后，仓位和价格只能逐渐恢复，尤其是长期价格。此外，随着油价下跌，我们预计欧佩克只会在2024年第三季度增加产量，而此前预计增产时间为2023年下半年。基于近期的一些基本面变化，我们下调了对原油价格的预测，预计布伦特原油在未来12个月的价格为每桶94美元，2024年下半年价格为每桶97美元，此前的预期均为100美元。我们的调整也反映了近期较为疲软的基本面，即短期库存高于预期，需求温和下降，非欧佩克供应温和上升。然而，我们仍然认为，新兴市场需求的大幅增长将超过发达市场需求的温和下降，使市场从6月开始重新陷入供不应求，并推动油价复苏。

独立能源交易商Vitol

因担心硅谷银行危机和紧急收购瑞信的影响进一步扩大，现货油价跌至15个月新低，但我们仍预计中国的重新开业和航空业需求将支持今年的石油需求增长。展望2023年剩余时间，我们预计石油需求将增加200万桶/天，主要受全球航空业和中国需求复苏的推动。不过，我们也认为能源市场仍然容易受到经济和地缘政治风险的影响。2022年能源市场的极端波动凸显了谨慎的实物和金融风险管理的重要性。因此，我们将继续谨慎和保守地管理我们的业务和财务状况。此外，尽管电动汽车和替代燃料继续普及，但我们预计全球石油需求将保持增长，直到2030年左右。

Schneider Electric全球研究与分析经理Robbie Fraser

随着对金融行业的担忧开始降低经济增长预期，原油市场仍在关注更广泛的经济疲软。而原油需求与整体经济增长密切相关，因此将继续从整体经济的表现中寻到下一步走势的信号。年初的库存趋势表明当前油市依然是供过于求。