今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 在亚洲早盘交易中，美元延续了周一的跌势，与昨日欧洲股市的涨势相比，美元下跌乏力。美元/日元是一个显着的推动因素，在大幅反弹至132.75上方之前，美元/日元跌至132.18左右。欧元、英镑、加元、澳元、瑞士法郎和新西兰元都或多或少地回吐了早盘对美元的涨幅。截至目前，美元报价102.19。

　　
外汇市场基本面综述

美国3月ISM制造业PMI录得46.3，为2020年5月以来新低。亚特兰大联储GDPNow模型已将美国第一季度GDP增速从2.5%下调至1.7%。

美联储布拉德表示，美联储的利率需要高于5%，其预测是利率高于中值，欧佩克自愿减产是否会产生持久影响尚无定论，预计通胀将更具粘性，而劳动力市场强劲。

美国财长耶伦表示，银行业正在企稳，重申必要时对该行业采取支持行动o

欧洲央行管委霍尔茨曼继续放鹰，称5月份加息50个基点是仍有可能的。如果欧洲央行将加息步伐放慢至25个基点，就很难再回头了。

芬兰宣布将于4月4日正式加入北约。俄罗斯官员表示，俄罗斯将加强西部和西北部的军事力量，以回应芬兰加入北约的举动。

黑石集团地产投资信托基金（BREIT）3月份收到了45亿美元的赎回请求。分析师指出，商业房地产市场极有可能是下一颗要爆的雷。

机构观点汇总

RTS分析师Barbara Rockefeller

欧佩克宣布减产是有些乱了阵脚的行动，它很可能无法实现油价持续上涨，原因很简单，需求确实下降了。这意味着高盛100美元的预测是错误的，至少在短期内是错误的。还记得美元指数一夜之间飙升至103点以上吗？涨势很快就消退了，“别人的恐慌不一定是我们的”。

Rockefeller认为欧佩克的减产并非不重要，但它也不会引发难以承受的焦虑，更不用说恐慌了。如果没有出现另一场银行业危机，议事日程上的下一件需留意的大事就是，美国接近主权债务违约。如果美联储未有所动摇，那其5 月份将加息25个基点，这并不会引发利好美元的避险需求。

三菱日联

我们的策略是在134.7开仓做空美元兑日元，目标看向129，止损设置在138.5。虽然美国短期收益率有进一步上升的风险，但我们认为美元兑日元将难以获得同样程度的上涨，并认为美日走高的风险将逐渐消失。银行业风险的缓解、日本投资者购买外国债券的势头强劲，以及日本央行取消YCC的压力有所缓解，这些都增加了美日的上行动能。

然而，即将发布的美国经济数据将决定很多事情，如果美国非农就业报告再次强劲，美日确实仍有可能进一步走高。但强劲的就业报告不太可能消除银行业挥之不去的风险，也不太可能消除信贷放缓的可能性。信贷放缓会以快于预期的速度削弱经济，这可能会冲淡就业报告走强的影响。当然，疲弱的就业报告将巩固目前对美联储年底前放松货币政策的预期，并促使美日回调走低。

此外，我们之前提到杠杆基金的日元空头头寸大幅增加，如果动能开始消退，这些头寸可能会被平仓，而这可能是美日回调走低的催化剂。最后，此前公布的东京CPI数据强于预期，加之春季薪资谈判的结果，我们认为在新任行长植田和男于4月28日举行第一次政策会议之前，对日本央行结束YCC的猜测将开始重新发酵。

法农信贷

尽管银行业的任何新发展仍将至关重要，但与3月中旬相比，市场的相对平静可能会让交易者的焦点在一定程度上重新转向经济数据。3月份的就业报告将成为焦点，因为市场正在就美联储5月加息与否进行定价。每周的初请失业金人数等高频劳动力市场指标，并未显示银行业动荡对劳动力市场的直接影响，不过本周五的3月就业报告将提供更全面的概览。我们预计非农就业人数将再次稳步增长25万左右，这仍然是一个强劲的数据，尽管比上个月的31.1万有所放缓。鉴于又一个月的强劲增长，我们预计失业率将保持在3.6%不变，平均时薪将环比增长0.3%，这将导致同比增速从2月份的4.6%进一步放缓至4.3%，进一步低于去年3月份5.9%的峰值。

综合来看，就业增长依然强劲，职位空缺处于历史高位，工资增长高于与2%的通胀目标相一致的水平，这些都表明劳动力市场仍然过于紧张，不符合美联储的意愿。因此，我们认为，如果本周五的就业报告确如我们预期的那么稳健，那么美联储将继续在5月份加息25个基点。

（注：CME“美联储观察”显示，美联储5月维持利率不变的概率为38.4%，加息25个基点的概率为61.6%。）

荷兰国际银行

我们曾预计欧元兑美元在本周某个时候将突破1.10，但欧佩克+意外减产对美元的不对称积极影响意味着，现在这一预测可能需要来自美国的一些令人失望的数据才能达到，因为本周缺乏欧元方面的驱动因素。不过这不是我们的基本假设。欧元兑美元多头可能会乐见该货币对本周收于1.0850-1.0900附近。强劲的美国数据和美联储的鹰派言论可能会让该货币对测试1.07和1.06 的支撑位。