纽市盘前

　　  全球市场综述

  1）欧美市场行情盘点：

  欧股市场：欧洲股市多数走高，截至发稿欧洲斯托克600指数涨0.50%，报3838.89；英国富时100指数涨0.01%，报6726.07；法国CAC40指数涨0.29%，报6007.90、德国DAX30指数涨0.26%，报14577.58。

  美股市场：截止发稿，美股三大股指期货小幅上涨，道指期货涨0.34%，报32388.0；纳指期货涨1.94%，报12996.00；美国标普500期货涨0.73%，报3925.12。

  市场消息面速递

  1）1.9万亿刺激法案刺激全球股市上扬

  美国总统拜登的1.9万亿美元新冠病毒刺激计划获得众议院最终批准后，全球股市在周四（3月11日）上涨。拜登预计将在周五签署该协议，从而结束将近两个月的程序。道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数期货目前分别上涨了0.29%、0.76%和1.92%，预示着周四美国股市开盘走高。在此之前，亚太和欧洲股市普遍上扬。

  2）债市刚刚又有大行情

  在美国初请失业金人数和职位空缺数据公布之前，美国公债收益率(殖利率)早盘下跌，失守1.5%水平。这是自上周四（鲍威尔演讲前）以来，10年期国债收益率首次回落至1.50%以下。美国东部时间上午4点，基准10年期美国国债收益率跌至1.48%，30年期美国国债收益率跌至2.221%。收益率与价格走势相反。美国国债收益率继续走低，此前美国进行了关键的10年期国债拍卖，反响良好，这缓解了投资者对国债需求下降的担忧。投资者将密切关注周四标售的240亿美元30年期公债，以此衡量对较长期公债的需求。周四还将拍卖300亿美元的4周期和350亿美元的8周期国债。

  随着美债收益率的回落，美元也延续下行势头，徘徊在一周低点附近，日内不断走低逼近91.50水平。欧元/美元攀升至1.1950的日内高点，这也将导致美元走软。如果收益率的下跌持续下去，预计股市（尤其是科技股）将保持更乐观的态度。

  3）市场关注欧洲央行利率决议

  周四晚8:45，欧洲央行将公布利率决议，稍晚欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将发表讲话。在全球经济从新冠疫情冲击下复苏，各国公债收益率持续上涨之际，欧洲央行的货币政策立场是否转变，成为市场关注焦点。

  华尔街分析师预测，欧洲央行关于可能担心借贷成本上升可能破坏欧元区经济复苏，因此预计将安抚市场，并再次承诺将利率维持在最低水平，以保证经济稳定持续复苏。但对欧洲央行行长拉加德来说，将这一承诺转化为具体的政策行动将是一项微妙的平衡之举。

  4）今日拜登讲话

  拜登将于当地时间周四20:02发表全国讲话。此前白宫表示，美国总统乔·拜登(Joe Biden)将于周四（3月11日）晚在黄金时段向全国发表首次演讲，以纪念美国的Covid-19疫情一周年。福克斯新闻称，拜登11日的讲话是其自就职日以来的首个重要讲话。拜登尚未举行正式的新闻发布会，也未安排其在国会联席会议上第一次致辞的日期。

  5）澳大利亚通胀预期强劲

  澳大利亚方面周四公布的数据显示，2月份消费者通胀预期达到4.1%，高于前值3.7%，并且达到了近一年以来最高水平。根据澳大利亚央行的指引，在通胀率维持在2%至3%的目标范围内之前将不会提高利率。通胀预期的明显走强可能引发澳大利亚央行政策指引的变化，未来可能会比预期更早的退出宽松，这将为澳元/美元提供基本面利好。

  2）纽市主要货币及黄金原油走势

  美元指数：截止北京时间21:00，美元继续下行，现报91.63，跌幅0.16%。美债收益率持续回落失守关键的1.5%水平，市场风险情绪持续向好，欧股多数反弹，美元则持续下行。随着美债收益率的回落，美元也延续下行势头，徘徊在一周低点附近，日内不断走低逼近91.50水平。技术面显示，美元指数的日线后持续下挫并形成一个下跌通道，至1月6日最低跌至89.21后止跌反弹并涨破了上述通道上轨，随后形成了头肩底结构、看涨XYAB分型模式，暗示行情可能已阶段性见底。不过行情上行止步于92.50，受阻于0.618回退水平。同时，KDJ指标的超买也对价格形成了压制。目前价格跌失守了较强的支撑区域91.75~91.60，行情恐进一步扩大回落修正幅度，下方更低的支撑在91.40与91.00。不过，若日内价格重返91.75上方，则不排除多头卷土重来。
  欧元/美元：截止北京时间21:00，欧元/美元上涨，现报1.1959，涨幅0.27%。美债收益率下滑打压美元，周三公布的美国2月通胀数据令投资者失望令美元进一步下跌。与此同时，今天市场聚焦欧央行利率决议，不过市场共识是该央行将维持货币政策不变。不过交易员料目前密切关注欧央行行长拉加德新闻发布会和对近期收益率反弹的评论。技术小时图显示，欧元/美元目前受1.1830水平支持而反弹，但该反弹目前看来缺乏动力，暗示恐难以持续发展。短期上方可关注1.1950水平阻力，而更重要的位置则需看向1.1990-1.2000区域阻力，在收复上述区域前，欧元/美元整体趋势仍偏下行。因此，一旦欧元/美元反弹受阻1.1950甚至1.2000整数关口，后市仍有望进一步下行考验1.1800水平支持。
  英镑/美元：截止北京时间21:00，英镑/美元小幅上涨，现报1.3950，涨幅0.17%。英国今天非常安静的数据日历使英镑没有任何明确的催化剂。本交易日来看，市场关注欧洲央行利率决议。周四晚8:45，欧洲央行将公布利率决议，稍晚欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将发表讲话。在全球经济从新冠疫情冲击下复苏，各国公债收益率持续上涨之际，欧洲央行的货币政策立场是否转变，成为市场关注焦点。技术面来看，英镑兑美元的疲软已经在支撑位1.3776上方获得了良好支撑，而55日移动均线日指数平均线之上，修正性回调的最糟糕阶段可能已经结束。如果站上最近跌幅的38.2%斐波那契回撤位1.3954水平，将增强回调已经结束的观点，并将再次测试近期高点1.4017。
  美元/日元：截止北京时间21:00，美元/日元上涨，现报108.46，涨幅0.08%。债券市场上10年期美国国债的发行情况并不像市场预期的糟糕，最高成交收益率为1.523%，使得外汇市场上美元兑日元汇率小幅回落至108.3日元附近收盘。关于日本银行下周即将公布的金融政策检查，有报道称日银正在讨论让国债收益率更加灵活的方法，使得市场上出现一定的日元买入趋势。技术面显示，汇价连续上涨后在日线图中收出“乌云盖顶”图形，短线可能面临回调压力，若开启回调宜关注下方107.00-107.50和106.50-106.80支撑区域，在支撑上方止跌反弹仍可能保持向上走势。整体态势上本轮调整属于正常调整，若就此转势向下须有效跌破106.00水平才可能确认。部分交易者可能考虑启动空头倾向看向下方支撑，待汇价企稳后再重启多头倾向。
  现货黄金：截止北京时间21:00，现货黄金小幅上涨，现报1735.93美元/盎司，涨幅0.49%。由于美债收益率重启修正性下跌，美元广泛下跌提振金价反弹接近1740美元，有望挑战1750心理关口。美国刺激议案获批以及通胀担忧消退未能提升收益率，从而为黄金带来支撑。黄金从技术面看，震荡下跌后反弹；KDJ低位金叉运行，MACD绿色柱萎缩，也有金叉趋势，5日均线日均线，短线仍存进一步反弹机会，初步阻力在3月3日高点1740.66附近，然后是1959-1676跌势的23.6%回撤位1743附近，1750关口也存在一些阻力。20日均线附近的双重阻力位是强阻力所在。晨雷认为如果不能顶破1760关键阻力，仍需提防金价重回跌势的风险。
  现货白银：截止北京时间21:00，现货白银小幅上涨，报价26.27，涨幅0.29%。因美国众议院通过1.9万亿美元刺激计划，美债收益率及美元指数回落提振金价，带动银价同样走出反弹，同时因全球复苏白银需求增加，本次回落白银跌幅滞后。技术面，现货白银日线日内短线勾头向上运行，MACD空头势能缩量，下方暂时关注26.0和25.7支撑，上方暂时关注26.5承压；4小时六连阳后当前小幅回落跌破MA5支撑，MACD略有缩量，下方关注中轨支撑25.8附近，短期走势上多空趋势暂不明显，建议依旧以震荡对待。
  原油市场：截止北京时间21:00，美油小幅上涨，现报65.37美元/桶，涨幅1.46%。因新冠疫苗推出提振经济前景，且美国燃料库存大幅下跌，但涨势受上月德州风暴后原油库存飙升所限制。美国汽油库存下降，对终端产品的强劲需求抵消了多头顾虑，最终推高了油价，从而推动了经济复苏。此外1.9万亿美元的刺激法案是拜登上台后的第一个重大胜利，而市场预期他的下一个重大优先目标可能是通过通过数万亿美元的基础设施建设法案，这可能给包括油价在内的大宗商品价格带来长远支持。技术日图显示，美油持稳64反弹，日内目前开始测试66附近阻力，若有效突破可能打开更大上涨空间，往上可能指向67以及本周高点68。而如果回落，则下方继续关注64附近的支持，有效跌破可能迎来进一步回落空间，往下支持关注20日均线。

  3）机构观点

  ①瑞银资产管理：刺激措施支撑下美元将上涨

  瑞银资产管理亚太地区固定收益负责人Hayden Briscoe表示，“如果你支出更多，那么你将拥有更高的增长轨迹”Hayden Briscoe指出，“这个新的时代与你的现金利率水平无关，在市场的现阶段，关键在于谁支出更多”。尽管做空美元此前是“非常拥挤的交易”，但市场尚未经历真正的美元轧空，“如果你看看周围，就会发现每个人仍然长期非常看空美元”。该机构认为，随着美元走强和美国国债收益率攀升，新兴市场货币和欧元承压。

  2）太平洋投资管理公司：欧洲央行会议及拉加德发布会的三大看点

  ① 拉加德的讲话或关注欧债收益率：预计欧洲央行的货币政策不会发生变化。行长拉加德的讲话料集中在应对欧债收益率上升的问题，以及说明在经济前景仍然脆弱的情况下，这一问题如何影响实体经济。预计欧洲央行重申维持有利的融资条件的承诺，并重申在必要时按照紧急抗疫购债计划(PEPP)购买债券。

  ② 欧洲央行可能上调经济预测：考虑到欧洲央行在去年12月实施的一系列措施，第四季度GDP意外上升，英国和欧盟达成了脱欧贸易协定，且美国实施了大规模的财政政策，预计2021年和2022年的短期经济增长和通胀预期可能会得到上调。需要关注的数据是2023年的整体和核心HICP通胀预测，从这里可以看到欧洲央行预计未来三年在多大程度上无法实现通胀目标。预计2023年的HICP通胀预期不会被大幅上调。

  ③ 欧洲央行或密切监测欧债收益率：在欧债收益率走高的问题上，预计欧洲央行欧洲央行将加大口头干预力度，并加大对紧急抗疫购债计划（PEPP）的购买力度。欧洲央行有可能考虑在声明中表示，将对欧债收益率走势进行密切监测，并做好采取行动的准备。这在某种程度上类似于欧洲央行目前对货币市场的干预。

  3）摩根大通：利差驱动汇率，美元可能会跑赢

  ??①摩根大通策略师Daniel Hui和Arindam Sandilya在一份报告中表示，欧美主权债收益率攀升助长了汇率/利率相关性的调整，所以在各国走出疫情之际，更高收益率更加利好美元，并对高贝塔货币构成风险。市场内利差是G-10货币相对表现“突然更重要的驱动力”。

  ② 由于利差在汇率表现上起着“异常大的作用”，因此该框架可用于识别离群点，这些离群点可能出现均值回归。在各期利率中，英镑和欧元对本地利率相对于其他G-10利率的重新定价过冲；瑞典克朗和瑞郎重新定价不足。考虑到货币政策正常化，美元面临着更大的利率和汇率上行风险；鉴于它们的利率和汇率相对于预期宏观表现，英镑、澳元、克朗和欧元可能跑输。

  4）野村：随着利率企稳，美元走弱只是“时间问题”

  ①野村策略师称，随着美国国债收益率企稳，美元在第二季度可能走弱；策略师Jordan Rochester等人在周三的研报中写道，最终，美债的收益率应会稳定下来，资金流动可能离开美元；这只是“时间问题，可能从第二季度中后期开始”。

  ② 同时，策略师们预计短期内美元不会太疲软，尽管如果美国收益率继续飙升，美联储可能出手；这可能支持美元从第二季度开始走软的观点，但鉴于美联储可能的减码讨论和风险，挑战可能会在2021年第三季度和第四季度加剧。美元疲软的长期驱动因素包括双赤字和美元“高估”。

  小七）