7月4日机构对金融市场观点汇总

　　7月4日，机构对股市、大宗商品、外汇、债市、经济前景以及央行政策前景观点汇总：

1.三菱日联：澳洲联储需持鹰派立场，否则澳元将承压；
利率市场目前定价澳洲联储7月政策会议加息4个基点。我们认同目前的市场定价，并预计澳洲联储明天将维持利率不变。如果澳洲联储像我们预期的那样维持利率不变，那么市场的注意力将迅速转移到澳洲联储未来的利率指引上。市场预计到今年年底澳洲联储将加息约40个基点，下一次加息预计在8月或9月。目前的价格走势凸显出，预计澳洲联储将持鹰派立场，否则澳元将承压。

2.多家国有大行下调美元存款利率，专家称美元存款主要面临汇兑风险；
多家国有大行已于7月1日起正式下调美元存款利率。就国有大行下调美元定期存款利率的原因，中信证券首席经济学家明明表示，根据2023年一季度货币政策执行报告，今年3月份，境内美元储蓄存款利率和美元贷款利率出现倒挂，因此从银行角度来看，降低美元存款利率存在一定必要性，以缓解美元存贷款的净息差。此外，美元存款利率与人民币存款利率的协同下行也存在一定合理性，抑制企业与个人短期囤积美元的行为，对于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定具有重要意义。

3.机构：美元从制造业数据的下跌中复苏；
制造业数据弱于预期后，美元从膝跳式下跌中恢复过来。美国制造业连续第八个月收缩，6月份PMI指数降至46，低于5月份的46.9。这是自2020年5月以来的最低水平。OANDA的EdwardMoya在一份报告中表示，美国供应管理协会（ISM）的报告可能表明，制造业活动正接近触底

4.工银瑞信基金：随着“稳增长”信号明显可关注“稳增长”对市场的催化作用；
工银瑞信基金认为，受益于“国企改革”与“中特估”等政策催化，叠加“一带一路”十周年，今年以来“中字头”基建板块涨幅明显。作为逆周期调节经济的重要工具，基建板块在“稳增长”中承担着重要角色。随着近期“稳增长”信号明显，可关注“稳增长”对市场的催化作用。现有市场环境下基建仍是政策发力的重要方向，预计主要投向为大型重点项目。参考2021年11月-2022年5月的基建稳增长行情，建筑板块超50支个股最大涨幅超过50%，地方建工国企、设计院、建筑央企等均有亮眼表现，与今年上半年建筑板块的重点方向基本重合

5.富国银行：尽管最新的通胀数据有所放缓，但我们仍倾向于澳洲联储将在7月会议上加息25个基点。市场普遍预测是政策利率在7月会议上保持不变，我们承认两者可能性非常接近，因此如果澳洲联储在这次会议上暂停加息，我们也不会感到惊讶

6.法兴银行：澳洲联储将难以连续三个月加息，政策料无重要调整；
法兴银行指出，在5月和6月两次加息25个基点之后，我们预计澳洲联储将在7月4日的政策会议上维持其4.10%的现金利率不变，因为在我们看来，在5月通胀大幅下降之后，政策制定者很难连续三个月实施加息。我们维持我行的基本情景预期，即预期澳洲联储7月份将选择“暂停”，政策没有有意义的变化，并预计终端利率为4.35%。如果加息和/或政策出现鹰派变化，终端利率高于4.35%的可能性将增加

7.渣打银行：我们预计澳洲联储将在7月份暂停加息，但将在8月和9月分别加息25个基点。澳洲联储每月都召开利率决议（1月除外），而其他发达市场央行的会议间隔时间较长。因此，我们认为该行不太可能快速加息

8.荷兰国际：通胀大幅下降，澳洲联储7月再度加息的可能性微乎其微；
荷兰国际银行指出，随着5月份整体CPI年率从4月份的6.8%意外大幅下降至5.6%，7月再次加息的可能性似乎微乎其微。澳洲联储在6月份做出了一个非常平衡的决定，当时加息只是因为4月份通胀大幅上升，所以在通胀意外下行的情况下，如果再次加息似乎是极其奇怪的。我们对本轮周期的最后一次加息（的时间）持开放态度，对我们来说，9月份的会议似乎是最有可能的选择

9.美银：澳洲联储料将维持利率不变，澳元短期或承压；
由于月度通胀疲软，美国银行预计澳洲联储将在7月份将利率维持在4.1%不变。这将让澳洲联储有机会等待7月28日公布的第二季度CPI数据，以及7月20日公布的另一份劳动力市场数据。但8月份有可能加息25个基点，届时现金利率将升至4.35%。如果澳洲联储在7月份保持利率不变，这可能会在短期内对澳元造成压力。然而，如果澳洲联储暗示可能会进一步收紧货币政策，澳元的下行空间将受到限制

10.机构评美国Markit制造业PMI终值：美国制造业健康状况急剧恶化；
标普全球市场情报首席商业经济学家Chris?Williamson表示，美国制造业的健康状况在6月份急剧恶化，加剧了人们对经济可能在今年下半年陷入衰退的担忧。首当其冲的是商品需求的严重下降，新订单的下滑速度是2009年全球金融危机以来最快的。企业报告称，由于生活成本上升、利率上升、对经济前景的担忧日益加剧，以及消费转向服务业，消费者在消费方面变得越来越谨慎。面对需求疲软，制造商、供应商和客户都在寻求削减库存，这加剧了经济下滑的趋势。在此环境下，定价权正在迅速消退。供应商收取的投入物价格目前正以2009年以来（除去新冠初期封锁的月份）从未见过的速度下降

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