今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 美国国债收益率的下跌在亚洲早盘继续引起反响。美元/日元周一继续下跌，自上月中旬以来首次跌破141.00。欧元/美元也继续上涨，涨幅超过1.1010。英镑、澳元、新西兰元和加元兑美元也小幅上涨。截止目前，美元报价101.77。

　　
外汇市场基本面综述

FOMC票委发言:2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他认为利率不需要再进一步上升了，目前的政策“明显”处于限制性领域，美联储可以保持耐心。2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特则透露，她此前倾向于在6月加息，其利率预测与经济预测的中位数相当或略高。2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利认为，美联储可能需要再加息几次，以使通胀回到目标水平。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为2.3%，此前预计为2.1%。

纽约联储的消费者预期调查显示，6月份，消费者对未来一年通胀率的预期从5月份的4.07%降至3.83%，连续第三个月下降，至2021年4月以来最低。

作为衡量通胀回落的一个关键指标，美国二手车价格6月份下降4.2%，创下疫情初期以来最大月度跌幅。尽管如此，美联储研究显示，核心CPI可能在2024年保持在3.5%以上。

据华尔街日报报道，美联储负责金融监管业务的副主席巴尔称，已决定加强对大型银行的金融缓冲。

据英国金融时报报道，硅谷银行起诉美国银行监管机构以追回19亿美元。

英国央行行长贝利周一表示，在抗击通胀方面，英国央行必须“坚持到底”，目前英国的通胀率比任何其他主要发达经济体都高。

荷兰首相吕特在不信任投票中宣布退出政坛，称自己“不再担任党魁”。

机构观点汇总

裕信银行

鉴于市场普遍认为美国通胀将放缓，因此意外性将是影响美联储加息预期的关键。如果整体通胀下降幅度大于我们的预期（预计同比从4%降至3%),而核心通胀的下降幅度更大(同比从5.3%降至5%)，可能会拖累美元大幅下跌，并将欧元兑美元拉回1.10上方。另一方面，另一个具有粘性的CPI结果将强化市场对美联储本月不会结束紧缩政策的预期。这将对美元有利，尽管美联储主席鲍威尔已经指出了这种风险。

荷兰国际银行

美国喜忧参半的非农数据，导致了美元在上周的走弱。不过劳动市场可能仍然紧张，以至于美联储无法在7月份暂停加息。毕竟6月份的非农报告中没有释放过多的降温信号，虽然就业人数略低于预期，但工资仍在增长，同时失业率在下降。我们不愿意在这个节点上做空美元，原因不是基于我们认为即将到来的数据会带来意外，而是基于最新的一些市场动态。首先，美债收益率仍处高位，2年期国债收益率仍然非常接近5.0%，10年期美国国债收益率仍处于4.0%。其次，自7月初以来，股市也显示出一些不稳定的迹象。最后，目前市场的定价已经反映了35个基点的加息预期，但仍然低于美联储在最新的点阵图中暗示的50个基点。理论上，这些要素都将支撑美元从现在的水平反弹，尤其是考虑到在美元掉期市场中继续定价鸽派的空间已经不多。

本周重点关注6月CP数据。我们的经济学家预计核心CPI月 率将继续下行，这应该会强化通胀进一步降温的预期，但是仍然不足以改变美联储的鹰派说辞或说服市场取消7月份的加息预期。如果通胀低于预期，美指可能会测试4月份的低点101,但我们认为美元可能会在CPI发布前找到一些支撑，并在本周下半段时间稳定下来。

高盛EMEA外汇交易联席主管Alan Stewart

今年剩下时间确实有可能出现更多可持续的主题。外汇市场表现可能会受到三个关键因素的结果左右:①货币政策分歧，②可持续的反通胀进程，③央行紧缩货币政策已经或即将结束。

这让我们相信，不管数据如何，英镑引领所有核心收益率齐声走高的势头可能会停止。

考虑到最近欧元区经济数据表现不佳，欧元在这方面似乎是最脆弱的，我们将不考虑欧洲央行口头上的鹰派态度，以及市场对其名义利率的定价，这使我们看空欧元。但过去两周的价格走势令人疑惑，因为欧元保持坚挺(可能长期资产配置在回流欧元)，而欧洲能源价格的持续低迷正产生比预期更持久的积极影响。

虽然我们预计美元最终会走弱，很大程度上是由于美联储至多加息两次，甚至加息更少次数，但未来4-6周的走势将足够动荡，无法阻止持续的波动。

因此，在多头方面，我们的偏好仍然是英镑。我们认为，无论实际收益率如何，英镑将成为G10中名义收益率最高的货币，这必然会提供一些支撑，镑美目标看向1.30是合理的。此外是日元，如果在月底前日本央行无所作为，那么日元可能会被大幅抛售，美日或会升至150。但我们的核心预期是日本央行在7月会议上会宣布取消YCC，届时美日将回到130附近水平。

汇丰经济学家

澳元兑美元受短期收益率差推高，但受市场风险情绪拖累。过去几个月，澳大利亚和美国之间的短期收益率差总体上推动了澳元兑美元的上涨。由于预计澳大利亚通胀回归目标区间的时间最迟仍要到2025年中期，澳洲联储可能不会容忍意外的上行。市场预计澳洲联储到2024年底只会降息30个基点，对经济增长的担忧可能不会限制澳大利亚的短期收益率。然而，澳大利亚出口前景仍未明朗，这可能会打压市场风险情绪，拉低澳元兑美元汇率。这将使澳元兑美元在短期内呈现区间波动形式。在基本面改善和美联储紧缩周期最终结束之前，澳元兑美元可能没有什么决定性的方向。

高盛

加拿大央行似乎准备在本周加息。此次会议的重点是加拿大央行行长的新闻发布会将讨论前瞻性指引和进一步加息的障碍。不过，加拿大央行似乎可能会坚持数据依赖的方法，主次会议上作出决定。然而风险是，加拿大央行可能会在第二次加息后发出暂停加息的信号。尽管如此，政策进一步收紧的风险似乎仍偏向上行，市场仍认为加央行9月份加息的可能性为60%。此前，我们已经上调了美元兑加元的价格预测，并继续预计近期美元的强势将意味着未来3个月美加的上行空间。不过，在此之后，根据我们更为温和的全球经济增长预测，我们认为加元等周期性外汇以及澳元和纽元等其他高风险的G10货币将在未来一年表现出色。