机构研判

　　经历前一周短暂冲高后，本周A股市场主要股指再度震荡回调。但在政策发力助推下，房地产、建筑材料等板块逆势走强，为投资者带来了布局的结构性机遇。展望后市业内机构认为，8月或将迎来转机，位于底部区域不妨积极一些。 对于后市布局，除继续看好TMT、AI等科技成长方向中期布局价值外，业绩基础较为扎实的顺周期方向、医药、消费复苏机遇也都获得机构看好，此外“ 影响后市投资大事件 证监会：拟明确细化特定短线交易适用标准 7月21日，证监会起草了《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《规定》主要围绕大股东、董监高等特定投资者，明确细化特定短线交易的适用标准，不扩大规制对象，不影响普通投资者正常交易。同时，允许符合条件的境外公募基金可申请按产品计算持有证券数量，并豁免沪深港通机制下香港中央结算公司适用特定短线交易制度。 上交所：科创100指数将发布 7月21日，上交所和中证指数有限公司宣布上证科创板100指数（以下简称“科创100指数”）的发布安排。科创100指数从科创50样本以外选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，主要编制方案要素与科创50指数保持一致，与科创50指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现，将于8月7日发布。 国家发改委：恢复和扩大消费综合性政策文件近期将印发 7月21日，国家发改委召开专题新闻发布会，介绍促进 机构后市投资观点 中信证券：政策时点临近两大拐点将至 月底政策关键时点临近，提振信心的效果料将逐渐积累；美联储加息进程或在7月结束，人民币 国泰君安：底部区域不妨积极一些 当前市场进一步下探空间有限，近期总量政策在保持“战略定力”的同时开始稳步发力，市场仍处震荡行情，底部区域不妨积极一些。配置上推荐三条主线：受益行业周期复苏及国产替代的半导体（存储/先进封装）、面板、军工；低库存叠加需求改善、受益政策预期升温的家电、家居、化工（橡胶/农化）、机械（通用设备/刀具）；中期维度持续受益于数字经济和AI产业化、具有增长稀缺性的AI应用（自动驾驶/办公）、数据要素、算力。 西部证券：市场上行将在轮动中逐步推进 随着促消费和地产政策窗口打开，叠加工业企业补库存与PPI同比回升，推动业绩底逐步形成，与经济预期强相关行业的修复正在渐入佳境。但从宏观与微观流动性环境来看，尚不支持市场全面上涨，市场上行将在轮动中逐步推进，中报披露期仍将是业绩基础较为扎实的顺周期板块更加占优。中期来看，TMT板块正在逐步进入新一轮阶段行情的左侧布局期。 汇丰晋信基金：医药板块投资价值愈发明显 医药板块重回正常秩序，未来有望恢复到平稳增长状态。另外，现阶段医药板块的估值基本处于历史低位，悲观预期已基本反映充分。未来随着医药资产经营情况的不断改善，医药板块投资价值会愈发明显。在细分领域上，重点看好创新药及相关领域、刚需医疗和低端可选消费医疗。 中庚基金：消费复苏仍是进行时关注三类投资机遇 我国消费行业的疫后复苏仍是进行时，居民消费信心的修复、企业创新动力和投入的提升需要时间，且区域之间、行业之间、品牌之间均呈现出较大的结构性分化。站在中长期维度，消费行业仍将不断涌现结构性机会，具体建议关注三类机会：一类为高股息率的消费价值股，二类为预期能获得更高市场份额的消费个股，三类为在渠道变革、公司革新背景下呈现出较快增速的个股结构性机会。 中欧基金：下半年A股投资瞄准两大方向 下半年A股投资建议瞄准“一带一路”、数字经济与运营商两大方向。除了产业升级，当前也要把握传统产业的投资机遇。目前，我国在建筑、重卡挖掘机等产业链上的竞争力正在不断提升，这一领域或许成为新的经济增量。在数字经济与运营商方面，国有大型运营商受益于数字经济等产业政策，具备较高成长性，有望在产业链分配中获得新的增量业务。