财报前瞻 谷歌云料维持高增速 市场更关注AI创收预期

　　获悉，在AI领域深耕多年且引领全球AI发展的谷歌母公司将于美东时间7月25日美股盘后(北京时间7月26日晨间)公布2023年第二季度业绩。预期数据显示，分析师们普遍预计Alphabet第二季度总营收将达到727.5亿美元，同比增长4.4%，相比之下上一季度总营收则为697.9亿美元，预计Non-GAAP准则下的每股收益为1.34美元，上一季度则为1.17美元。

　　这一次，市场似乎更关注AI将创造的营收预期

　　不少分析师指出，当Alphabet公司当地时间周二公布其第二季度业绩时，投资者将主要关注这家美国科技巨头对其领先全球的人工智能(AI)技术推动总营收增量的相关评论，因为在面临包括同样身为AI先驱者的微软(MSFT.US)和Meta Platforms (META.US)等科技公司的巨大竞争压力后，该公司专注于不断强化其在AI竞技场中的绝对领先地位。

　　早在谷歌正式进军生成式人工智能领域之前，微软斥资数百亿美元支持的OpenAI去年11月推出了ChatGPT。此后，谷歌发布了自己的聊天机器人巴德(Bard)，并在5月份的I/O开发者大会上把人工智能重塑作为中心议题。

　　然而，日益激烈的竞争和革新性的人工智能产品让这家科技巨头别无选择，只能选择应对最近可能威胁其市场主导地位的事态发展，尤其是ChatGPT和微软必应聊天机器人涉及到威胁其每年近1500亿美元的业务。

　　据媒体报道，谷歌联合创始人谢尔盖·布林(Sergey Brin)近期频繁增加了对加州山景城总部的访问次数，并正在与研究人员合作开发下一代引领AI发展的大型人工智能系统，希望能挑战GPT-4等大语言模型。

　　四年前“归隐山林”的谷歌传奇人物——谷歌联合创始人谢尔盖·布林，如今被全球AI风浪吹回谷歌。传说中合并了AlphaGo和类GPT-4大模型的Gemini在布林火线回归的助推下加快了应用落地步伐，全新大模型Gemini最快今年可用，推出该模型的主要目的在于应对ChatGPT，以及微软必应AI聊天机器人带来的巨大竞争压力。相比于纯文本模型，Gemini的最大优势在于其多模态能力，不仅能够理解和生成文本、代码，还能够看懂和生成图像。

　　广告业务有望回暖，AI助攻下谷歌云料维持高增速

　　在去年，美联储开启一代人以来最激进的加息周期，全球经济前景极其不明朗，于是谷歌的广告客户纷纷削减预算，导致该公司重点依赖的广告业务出现营收急剧放缓。但自今年以来，随着通胀大幅回落，消费者支出回暖，谷歌客户们预算持续改善，再加之低基数效应，今年大部分时间谷歌的广告业务营收预计将略有增长，不少分析师甚至看到了数字广告领域出现大幅反弹的迹象。因此，继第一季度谷歌广告业务营收同比小幅缩减之后，第二季度有望回暖。

　　此外，在全球AI浪潮，以及科技企业纷纷加入大语言模型开发竞赛的强势带动下，全球企业对于云计算服务(包括包括IaaS、PaaS和SaaS)的需求激增。企业开发和应用大语言模型需要综合利用不同层次的云计算服务，从基础设施、开发到现成的软件应用，以实现高效、灵活和可扩展的大语言模型开发和部署。

　　因此，谷歌旗下云业务——谷歌云(Google Cloud)有望提振谷歌总体营收，分析师们普遍预计谷歌云将成为全球AI浪潮中一个显著的赢家，预计云计算业务营收将同比增长约25%(与第一季度增速基本一致)，达到大约78亿美元，高于上一季度74.54亿美元的谷歌云营收。

　　“广告类业务营收的稳定增长速度，加上云计算业务持续两位数的营收增长幅度，可能会为谷歌带来优于市场预期的业绩报告。”来自投资研究Seeking Alpha的The Asian Investor表示。

　　科技股中的低估值代表! Alphabet获分析师普遍看好

　　在过去的两年时间里，谷歌母公司Alphabet公布的实际季度每股收益有50%的时间段超过市场普遍预期，季度总营收则有75%的时间段超过市场预期。

　　谷歌母公司Alphabet目前估值在头部科技股中仍然较低。数据显示，Alphabet股票目前的市盈率为20倍，市销率仅仅为4.7倍，按PE计算是最便宜的FAANG股票，按市销率计算则是其中第二便宜的标的。华尔街大行杰富瑞予以谷歌150美元目标价(当前股价为121.530美元)，该机构的分析师表示，谷歌目前估值仍然偏低，考虑其广告业务持续改善的预期，预计该股下半年将有更好表现。

　　评级方面，数据显示，Seeking Alpha分析师和华尔街分析师对该股的共识评级为“买入”，而涵盖众多动量趋势的Seeking Alpha量化评级显示谷歌量化等级为“强力买入”，评级分数高达4.92。该股今年迄今已上涨近38%。

　　在过去的3个月里，分析师们对于Alphabet每股收益预期的上调次数达到23次，而下调次数仅为4次;对于Alphabet总营收预期上调次数达23次，下调次数仅仅为6次。