今日A股十大券商机构观点汇总（2023年8月9日）

　　 昨日行情

　　 昨日大盘全天低开后弱势震荡，三大指数均小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.42%，创业板指跌0.53%。北向资金全天净卖出68.15亿元。隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌0.79%，道指跌0.45%，标普500指数跌0.42%。

　　 十大券商

　　 中信建投：高速光模块的行业景气度仍在提升

　　 中信建投指出，在AI数据中心中，越来越多的客户倾向于选择更大带宽的网络硬件。带宽越高，单位bit传输的成本、功耗以及尺寸更有优势。800G光模块的高增速已经能够反映出AI对于带宽迫切的需求，其在2022年底开始小批量出货，2023年和2024年的出货量都将有望呈现高速增长的态势。1.6T光模块升级周期有望缩短。从上游光电芯片、连接器，中游光模块公司以及下游云厂商客户等维度，分析了目前1.6T光模块相关的进展。1.6T时代，相比较铜缆，光模块是主要方案，光模块中单模是主要方案，单模光模块中硅光和薄膜铌酸锂均有机会取得突破。虽然2023Q2海外云厂商的Capex下降，但各家云厂商对未来资本开支维持较乐观的指引口径，对AI业务发展均给予较高期待。目前，高速光模块的行业景气度仍在提升。

　　 东吴证券：人形机器人行业风起 优质汽零有望延伸受益

　　 东吴证券认为，全球玩家正加速布局人形机器人赛道，下游应用场景有望打开，潜在市场空间十分广阔。从汽零产品与人形机器人部件的共性来看，优质汽零企业有望切入的赛道主要包括：执行器总成、电机、减速器、动力电池和热管理系统等。随着特斯拉人形机器人量产的脚步越来越近，此前经历过汽车行业大规模标准化生产交付训练的零部件企业有望延伸至人形机器人供应链，推荐优质汽车零部件企业拓普集团、三花智控、银轮股份，关注双环传动。

　　 华西证券：新旧预定利率产品切换完成，资产端股债房有望好转

　　 华西证券指出，2023年上半年，保险板块受制于资产端股、债、房的因素，此次政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”、“加大宏观政策调控力度，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”、“适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展”三处表述，从股、债、房的角度，推动保险资产端的健康发展。在当前化解金融风险、引导长线资金进行权益配置的背景下，能跨周期资产配置的保险公司有望成为长期投资的中坚力量。建议关注以寿险为核心打造金融服务集团的新华保险、负债端改革持续推进的中国太保。

　　 中信证券：氢能标准建设指南推出 有望助力行业发展加速

　　 中信证券研报称，国家六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》并提出2025年的具体目标，预计氢能行业相关标准的制定有望加速，未来标准落地有望提升行业产品推广效率。此外，燃料电池汽车今年6月开始销量环比改善明显，若7月数据趋势延续，则有利于进一步催化市场情绪及板块行情。看好未来行业高速发展的趋势。建议关注：1）绿氢制取环节工；2）燃料电池车及相关零部件环节；3）储运环节。

　　 浙商证券：7月出口继续承压主因是高基数扰动，符合预期

　　 浙商证券指出，7月出口继续承压主因是高基数扰动，符合预期，继续坚定提示关注供给优势带来的出口韧性，重点提示“结构重于趋势”、关注三大产业逻辑：其一、发达经济体贫富差距扩大导致收入K型分化催生消费降级，和全球滞胀环境推动企业降本战略，我国供应链优势和产品性价比优势有望抢占份额，纺服、轻工、机械、家电及家具等领域的中高端品类或将受益。其二、新兴市场国家现代化的现实需求叠加近年来我国外交、外贸等领域开拓布局，有望推动“中国制造”出口新兴市场国家，一带一路、东盟等是重要出口对象。其三、全球科技周期及碳中和进程的推进，有望在全球衰退环境下走出产业发展的独立趋势，带动我国机电产品和新能源品类（新能源车、光伏等）的出口增长。

　　 方正证券：国内家电企业出口外销业务仍有发展空间

　　 方正证券指出，海外家电行业2023年整体需求或有待提振，国内黑电、厨小龙头企业外销业务表现优于行业。2023H1海外白电、黑电和厨房小家电企业收入端普遍增速稳健或较为疲软，业绩端表现分化较为明显；在此背景下，中国黑电头部品牌海外出货量增速高于行业，以出口ODM业务为主的厨房小家电龙头企业的外销业务也有望实现较好表现。我们认为，虽然2023年海外市场整体需求有待提振，但在亚洲、南美等新兴市场和咖啡机等品类方面均存在结构性增长机会，国内家电企业出口外销业务仍有发展空间，有望延续2023H1的增长态势。重点关注个股：1）黑电：建议关注2023H1海外出货量增速显著高于行业的国内黑电头部企业海信视像和TCL电子。2）厨房小家电：建议关注空气炸锅代工龙头，优质客户持续稳步扩展，2023年外销有望保持快速增长态势的比依股份；建议关注去库存进入尾声，2023H2外销增长谨慎乐观，多品牌全面覆盖消费者不同需求的新宝股份。

　　 招商证券：8月A股有望继续上行丨投资有看投

　　 招商证券指出，进入8月，政策落地情况和半年报是影响市场的两个关键变量。综合考虑政策、流动性以及企业盈利拐点，8月A股有望继续上行。当前北上资金是A股重要边际增量，同时随着政策暖风带动市场风险偏好改善，融资资金有望回流，可能更有利于A股中小风格的表现；综合加息预期、美债供给增加等因素，预计美债收益率短期高位震荡、上行空间可控，对A股影响有限；叠加上市公司业绩披露期担忧落地，中小成长风格有望接力价值，重回占优。

　　 粤开证券：全A盈利的向上拐点或在四季度前后到来

　　 粤开证券指出，2023年是复苏之年（2023Q1万得全A归母净利润增速为+1.9%，全A非金融、石油石化的归母净利润增速为-6%），从预期值来看，经历了4、5月的库存加速去化后，一致预期显示7月通胀数据有望回升向好，带来利润端的修复。但受制于逆全球化、需求不足等负面扰动，我们认为A股的盈利修复并非一蹴而就，从基钦周期与朱格拉周期来看，类似2012-2013年呈U型磨底、弱修复的概率更大，盈利修复时间或被拉长，我们认为全A盈利的向上拐点或在四季度前后到来。

　　 广发证券：促进老旧汽车更新或是未来实际弹性较大的政策选择

　　 广发证券研报认为，促进汽车消费的若干措施有助于进一步稳定和扩大汽车消费，乘用车方面，国三及以下老旧乘用车有望在3-5年内集中转化为更新需求，商用车方面，治理大吨小标等行业规范化政策持续推进，国家发改委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》，鼓励加快违规非标商用车淘汰报废，政策有望为乘、商用车提供较大销量弹性。展望下半年，预计2023年9-11月的乘用车交强险销量有望表现亮眼，同比增速或环比上台阶。商用车3-5年拐点确立，卡车行业正站在未来3-5年复苏的起点。

　　 银河证券：益于权益市场回暖和地产政策改善 险企投资收益有望进一步增厚

　　 中国银河证券表示，2023年以来险企基本面超预期向好，行业景气度持续回升。负债端，随着疫情影响消退，代理人展业稳步推进，寿险收入增速不断改善；产险收入同比维持增长态势，整体业绩稳中向好。资产端，受益于权益市场回暖和地产政策改善，险企投资收益有望进一步增厚，但应考虑长端利率回落带来的不利影响。