每经IPO周报第121期｜上周“5过4” 5家公司主动撤回IPO 工业无损

　　全面注册制来临，更多企业拥有机会步入资本市场，与投资者共享发展机遇。而对许多公司而言，A股IPO的闯关之旅也并非都是坦途。《每日经济新闻》以周为单位，对上周IPO过会、被否及新增获受理企业进行梳理，对企业价值进行辨析，同时观瞻IPO市场节奏、政策动向等，以飨读者。 上周（8月7日至8月13日，下同），A股市场总共有5家公司被安排首发上会，其中并行科技被暂缓表决，其余4家公司成功过会，IPO周过会率也因此下降至80%。 与此同时，上周又有5家公司主动撤回了IPO，其中包括水晶光电（SZ002273，股价10.88元，市值151.30亿元）的控股子公司夜视丽。水晶光电在公告中披露，夜视丽业绩预计可能低于预期。 本周（8月14日至8月20日，下同），A股市场将再迎来10家公司首发上会，数量较前几周大幅回升。其中，森峰科技与主要供应商之间的购销数据疑似存在“打架”现象。 此外，本周还将迎来5家公司首发上市申购。根据招股书，多浦乐是国内首家推出高性能超声相控阵检测设备的企业。与此同时，多浦乐的“超声相控阵检测技术的研发”项目、“3D实时高分辨率全聚焦智能超声相控阵关键技术及产业化”项目曾被相关部门认定为技术达到国际先进水平。 红榜：上周“5过4”，军工电子设备供应商中航科电过会 上周，A股有5家公司迎来上会，包括来自创业板的中航科电、太力科技和蕊源科技，上证主板的键邦股份，以及北交所的并行科技。其中并行科技被暂缓表决，其余4家公司成功过会。 上述4家过会公司中，中航科电主要从事军工电子设备的研发、生产和销售，以及高端装备零部件精密加工业务。在军工电子设备领域，中航科电的产品包括加固计算机、模拟仿真设备和无线射频识别产品等，公司在军工加固计算机市场居于领先地位，同时也是国内少数具备独立研制飞机综合维修、飞机飞行、防空反导训练模拟设备能力的公司。在高端装备零部件精密加工领域，中航科电是航天科技集团、航天科工集团、中国电科集团等多家军工集团及其下属单位的合作伙伴。 中航科电的部分董监高以及核心人员也大有来头，例如，公司监事会主席刘昕为中科院工程师，中国计算机学会工业控制计算机专业委员会委员；中航科电的核心人员张征曾主导松下、索爱、富士康、索尼等著名企业工厂的自动化开发与导入工作，以及主导富士康精密组件（北京）有限公司测试工程团队开发了基于3G移动设备的整体生产线自动装配方案。 从业绩情况来看，2020年至2022年各年度，中航科电的营业收入分别为3.33亿元、4.24亿元和5.31亿元，扣非后归母净利润分别为3366.61万元、5921.44万元和5893.60万元。2023年上半年，中航科电的营业收入同比增长4.67%，扣非后归母净利润同比增长50.48%（以上数据未经审计）。 中航科电在招股书中也表示，随着国防和军队现代化建设加速，军工电子行业发展前景广阔；随着我国的航空航天、武器装备、半导体等科技行业跨越式发展，高端装备零部件采购需求也正快速增加。 黄榜：上周5家公司主动撤回IPO，水晶光电子公司业绩可能低于预期 上周，总共有6家公司入列“黄榜”，除了暂缓表决的并行科技外，还有主动撤回IPO项目的拓尔微等4家公司，以及终止注册的皓泽电子。 上述6家公司中，拟上市创业板的夜视丽主要从事反光材料及其制品的研发、设计、生产和销售，主要产品包括反光织物和反光膜。 夜视丽是水晶光电的控股子公司，水晶光电在公告中表示，因当期市场环境发生较大变化，导致夜视丽业绩预计可能低于预期，经审慎评估资本市场环境等因素，结合夜视丽自身业务发展方向及战略规划考虑，决定终止分拆夜视丽上市并撤回相关申请文件。 招股书显示，2020年至2022年各年度，夜视丽的营业收入分别为1.91亿元、2.62亿元和2.78亿元，扣非后归母净利润分别为3616.44万元、5145.83万元和5296.82万元，仍处于上涨阶段。 与此同时，2020年至2022年各年度，夜视丽的反光织物毛利率分别为47.89%、45.96%和43.72%，远高于同行业可比上市公司平均水平的20.86%、20.07%和15.44%。在此前回复深交所的相关问询时，夜视丽将其归因于公司的产品主要面向海外市场和中高端市场，以及公司成本控制更好等。 不过，夜视丽的发明专利仅有8项，较同行业可比上市公司都少。而且，与同行业可比上市公司相比，夜视丽的研发费用和研发费用率均不占优势。例如，2020年至2022年各年度，夜视丽的研发费用率分别仅为6.40%、5.58%和5.93%，在2021年和2022年均低于星华新材（SZ301077，股价21.18元，市值25.42亿元）和苏大维格（SZ300331，股价21.43元，市值55.65亿元）。 本周10家公司迎来上会，森峰科技与主要供应商购销数据疑似“打架” 本周，A股市场有10家公司迎来首发上会，数量较前几周迎来明显回升。上述10家拟上会公司中，分别为来自沪深主板的巍华新材等3家公司，创业板的森峰科技等3家公司，科创板的艾森股份和上海合晶，以及北交所的无锡晶海和广厦环能。 上述10家公司中，森峰科技主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务。 值得一提的是，根据招股书，森峰科技与其主要供应商之间疑似存在购销数据“打架”的情况。例如，2020年至2022年各年度，森峰科技对第一大供应商锐科激光（SZ300747，股价26.93元，市值152.59亿元）及其全资子公司无锡锐科光纤激光技术有限责任公司的采购金额分别为1.61亿元、1.13亿元和1.45亿元。而锐科激光年报显示，其在2020年和2022年对第一大客户的销售金额都才分别为1.21亿元和1.29亿元，远低于上述森峰科技披露的对其的采购金额。 此外，《每日经济新闻》也曾报道，作为技术密集型行业的公司，在2019年至2021年期间，森峰科技不仅研发费用率始终低于同行业可比公司平均水平，而且销售费用总和是研发投入总和的2倍之多，具体可详见《森峰科技IPO：近三年合计销售费用是研发投入的2倍多核心产品单价低于同行》。 5家公司本周迎来申购，工业无损检测设备供应商价值几何？ 上周， 上周，A股市场无新增IPO受理企业。 而在本周，A股市场有波长光电、多浦乐等5家公司将迎来申购。 拟上市创业板的多浦乐，是工业无损检测设备及检测方案的专业提供商，产品包括工业超声及涡流检测设备、自动化检测设备、超声换能器及其他检测配套零部件等，主要应用于特种设备、轨道交通、航空航天、能源电力、钢铁冶金、新能源 在技术水平和产品竞争力方面，根据招股书，多浦乐是国内首家推出高性能超声相控阵检测设备的企业。与此同时，多浦乐的“超声相控阵检测技术的研发”项目、“3D实时高分辨率全聚焦智能超声相控阵关键技术及产业化”项目曾被相关部门认定为技术达到国际先进水平。 从业绩表现来看，2020年至2022年各年度，多浦乐的营业收入分别为1.28亿元、1.50亿元和2.02亿元，扣非后归母净利润分别为5003.95万元、5723.29万元和7830.17万元。2023年上半年，多浦乐的营业收入预计同比增长8.03%至22.43%，扣非后归母净利润预计同比增长4.22%至23.77%，维持了增长态势。 脑动极光递表港股IPO，专注中国认知障碍数字疗法市场 上周，浙江脑动极光医疗科技有限公司（以下简称脑动极光）正式向港交所递表IPO。按照招股书，脑动极光是中国认知障碍数字疗法市场的先行者及领导者，公司是2022年中国市场医疗级认知障碍数字疗法产品的商业化收入最高的企业。同时，脑动极光也是中国首家将脑科学与先进的人工智能（AI）技术相结合，开发出针对认知障碍的医疗级数字疗法产品的公司。 脑动极光的创始人团队大有来头，其中，王晓怡是国内最早一波接触脑科学领域的学生，后任职于宣武医院，并曾在美国耶鲁大学、哈佛大学、麻省总医院访学。 业绩方面，2021年、2022年和2023年一季度，脑动极光的营业收入分别为229.9万元、1129.1万元和1056.4万元，分别亏损6.98亿元、5.02亿元和0.95亿元。 在股东方面，脑动极光此前已获得北极光创投、中金资本等知名机构的投资。 此外，家电巨头美的集团（SZ000333，股价55.18元，市值3875亿元）8月10日也曾公告称，基于公司深化全球战略布局的需要，公司正在对境外发行证券（H股）并上市事项进行前期论证。