黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 在超预期的“恐怖数据”公布后，现货黄金短线急跌至1900关口下方，虽然随后反弹并刷新日高，但尾盘仍抹去日内全部涨幅，最终收跌0.31%，报1901.95美元/盎司。截至目前，黄金报价1902.36。

　　
黄金市场基本面综述

美国7月零售销售月率录得0.7%，超出市场预期，为2023年1月 以来最大增幅，实现连续四个月增长。

被称为美联储“新鹰王”的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，通胀仍然过高，经济的韧性让人惊讶，他并不认为加息周期已经完成。

亚特兰大联储GDPNow模型预计，第三季度实际GDP增长率将达到5%，远远高于一周前预计的4.1%。

美国银行8月基金经理调查显示，60%的受访者预计明年会出现降息，这是自2008年11月以来最高的比例。

机构观点汇总

FXStreet分析师Patricio Martin

昨日黄金面临抛售压力，并跌破200日均线，跌至1900美元附近。看跌压力可以归因于市场正在为美联储加息做准备，但不是在9月，而是在11月。就目前而言，根据利率期货市场预期，市场认为在即将到来的9月会议上加息的可能性很低，但11月加息的可能性却上升了近40%。因此明天公布的FOMC的7月份会议纪要将帮助投资者建立他们的预期模型。日线图显示，黄金短期内存在看跌趋势，RSI和MACD均位于负值区域。RSI也在中线以下呈现向下倾斜的趋势，强调了强烈的抛售压力的存在，而MACD指标的红柱扩大也强调了黄金看跌势头正在增强。此外，金价低于20、100日和200日移动平均线，表明空头主导了更广泛的前景。

FXStreet分析师Anil Panchal

金价在昨日短暂反弹，但因市场人气低迷，加上美国零售销售数据走强，以吸美联储官员发表强硬言论，空头仍占据上风。

展望未来，因黄金跌破短期关键技术支撑位，金价将进一步下行。如果对亚洲的担忧继续存在，且在美联储会议纪要的鹰派以及强劲的美债收益率背景下，金价可能完全跌破1900美元。金价仍较为脆弱，目前在七个月水平支撑区和200日均线附近震荡，大概在1890-1906之间。 但RSI继续保持在50下方，需要警惕金价正在触底。

然而，MACD指标继续发出看跌信号，因金价仍低于阻力汇合处1940美元，该交汇点由2022年11月以来的上涨支撑线和50日移动均线组成，在此位置之下能给黄金空头提供更多信心。因此，黄金有可能修正反弹，但上行空间有限，除非金价突破1940美元的阻力位。突破这一点位， 金价将测试5月初以来形成的向下倾斜的趋势线，大概在1960美元，这里也是将成为空头的最后防线。相反，金价若跌破1890美元的支撑位，将跌向3月初的高位1858美元左右。

分析师David Scutt

黄金自去年12月以来首次收于200日均线下方，维持了8月以来的跌势。但与6月份的情况-样，当金银跌破1900美元时，买家便开始介入，金价在反弹走高之前一度触及1895.50美元的低点。这次反弹与11月至5月走势的38.2%斐波那契回撤位相对应，表明这-a水平可能是黄金中短期走向的关键点位之一。

除了金价，现在我们也将关注美债收益率，因为它近期对支撑美元起到了重要的作用。关注2年期美债收益率，这可能会给以美元计价的资产造成打压，尤其是那些几乎没有收益率的资产（如黄金） 。尽管最新的零售销售数据与世界其他地区的疲软形成了鲜明对比，增强了美元的支撑力度，但值得注意的是，昨天2年期国债收益率未能维持在5%以上的水平，这是继今年3月和7月后再次失败站上这一-位置。鉴于名义收益率无法走高，那么美元是否已经到达了顶峰了呢？如果确实是这样的话，近期遭受打击的资产可能会在短期得到缓解，不仅包括黄金，还包括日元和澳元等货币。

德意志银行

美国10年期国债实际收益率已在两个月内第三次突破1.7%。我们预计，如果盈亏平衡通胀率保持稳定，年底10年期实际收益率将在1%左右。另外，如果美联储联邦基金利率在当前水平企稳，这可能仍会给实际收益率带来上行压力。因此，实际收益率保持高位的风险值得考虑。在实际收益率保持在1.7%或更高的情况下，黄金的表现可能会与平时有所不同。

首先，黄金对10年期实际收益率进一步上升的下行敏感性可能会降低。其次，这与黄金在2002-2009年间的经历有明显相似之处，当时实际利率处于1998年以来的较高区间。我们将2006年5月视为黄金表现优于预测模型的一个特别强劲的月份，并认为当时与通胀相关的需求可能比现在更强劲，这才导致黄金表现优于模型。如果沙特将其自愿减产延长至四季度，油价可能继续上涨，这可能会使通胀担忧重新集中到能源行业，并使现在的情况与2006年的情况更相似。

最后，由于美元贝塔系数走强，这可能不会构成投资者对黄金看法的全面修正。换句话说，黄金应该在一定程度上不受近期10年期实际收益率进-步走高的影响，同时随着美联储政策周期的转变倾向更明显，黄金仍受益于更长期（1年以上）的下行趋势。这与金价在未来两个季度寻找支撑相-致，之后继续走高，这也与我们的预测相符（2023年 四季度为1850美元/盎司，2024年四季度为2100美元/盎司）。