黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金在美盘时段成功站上1930美元关口，一度涨至1934.31美元的日内高点，而后回吐部分涨幅，最终收涨0.52%，报1933.86美元/盎司。截止目前，黄金报价1933.26。

　　
黄金市场基本面综述

众议院议长麦卡锡的政府拨款方案遭党内强硬派反对。按照该计划，国内政府机构的预算将削减8%，并将恢复在南部边境修建隔离墙。至少有10名强硬派议员已宣布反对这项方案，保守派批评人士要求进行一系列修改，包括更大幅度削减支出，停止为调查前总统特朗普而拨款，并阻止先前的乌克兰援助计划的支出。

美国财长耶伦：对于汽车罢工对经济的影响进行预测为时过早，劳动力市场正在冷却，但没有出现大规模裁员，没有迹象显示经济正在衰退，将密切关注油价和石油产量情况。

美汽车工会据悉下调加薪幅度要求至36%。

当地时间9月18日，根据美国财政部发布的数据，美国国债总额于18日首次超过33万亿美元，中国7月份持有的美国国债为8218亿美元，环比减少136亿美元，为连续第四个月减持。日本7月份持有的美国国债为1.1125万亿美元，环比增加69亿美元。

机构观点汇总

法国兴业银行

黄金受名义利率和通货膨胀的驱动

实际利率是黄金价格的主要驱动力。金价由两个部分驱动：名义利率和通货膨胀。随着名义利率接近峰值水平，黄金将继续面临一些抛售压力。虽然我们在结构上看涨黄金，但由於各国央行的结构性买盘、地缘政治以及去美元化的新趋势，我们正在将黄金的配置比例降低1个百分点，然後在美国经济增长出现实质性放缓时再恢复到全权重。

凯投宏观

自今年3月-5月避险需求推动金价涨至2000美元/盎司左右以来，黄金一直在下跌。随着美国经济持续增长和通胀压力缓解，预计年底金价将跌至1800美元/盎司。根据世界黄金协会的数据，今年上半年全球黄金需求同比下降约5%，主要是由于投资者通过ETF投资的需求下降，而同期黄金供应略有增加。我们预计美国经济在第四季度只会小幅收缩，然后在明年复苏，到2024年中期，美国通胀率将降至接近美联储的2%目标。因此预测贵金属需求将进一步下降，因为投资者对黄金作为对冲严重经济衰退和高通胀的避险工具的需求减少。诚然，我们的美国经济前景与投资者利率预期下降的情况相一致，但我们认为，美国“软着陆”对投资需求的下行压力将足以抵消利率预期降低带来的任何上行压力。供需两端来看，处于高位的金价一方面抑制了黄金需求，另一方面还会继续刺激供应。另外亚洲主要黄金消费国货币相对美元走软，预测下半年这一因素还将继续影响珠宝首饰的黄金需求量。

Daliyfx分析师DanielDubrovsky

金价已经连续几个交易日上涨，散户投资者的应对措施是增加下行风险敞口，这可以通过IGCS指标就可以看出，约70%的散户投资者持有黄金净多头，这意味着大多数人都倾向于看涨，与昨天和上周相比，下行风险敞口分别增加了9.49%和3.59%，考虑到这一点，最近的风险敞口变化暗示金价可能很快就会反转走高。从日线图来看，近期的上涨推动金价突破了5月份以来的下降趋势线，直接阻力位是拐点1936.90，突破该水平将暴露1971.63的23.6%斐波那契回撤位，为日益看涨的技术偏向打开大门。否则，虚假突破会使焦点回到1903.46附近的38.2%点，然后暴露8月波动低点1884.37。确认后者的突破为延续5月份以来的下跌趋势打开了大门。

MerkInvestments

鉴于美联储将于本周维持利率不变，降息的想法可能会比许多人预期的更早提出，不过我们认为美联储主席鲍威尔并没有真正策略。美联储坚持目前的立场，希望事情能够以某种方式正常化，最终会发生的情况是美联储什么都不做。问题在于通货膨胀不是线性的，通胀数据也并不是美联储在9月、11月和12月采取行动的最可靠指标。

从历史上看，当经济疲软时，美联储就会调整并放松货币政策。但美联储承诺在更长时间内保持较高利率后，选择有限。我们将关注下一次通胀数据，美联储可能会在更长时间内采取更严格的限制措施，这也是我们不相信软着陆情景的部分原因。另一个问题是，美联储对经济变化反应迟缓，这就是他们之前加息很晚，而未来宽松也会很迟的原因。对经济增长放缓的延迟反应可能会导致更严重的衰退，美联储不想被指责重蹈20世纪70年代的覆辙，这就是为什么他们降息会很迟。

不排除美联储明年初降息的可能性，鲍威尔将会表示讨论降息不一定意味着放松货币政策，这种“心理体操”将在未来几个月的某个时候成为焦点。鲍威尔应该会说：“如果美联储要降息，那并不是真正的降息，因为它只是确保实际利率不会太高。”而黄金将受益于这个情形出现上涨。

随着美国经济放缓，市场将更加波动，人们不确定美联储将采取什么行动以及将产生什么影响。由于美国消费者已经失去动力，经济增长将受到严重打击，对经济增长造成的损害将比市场定价的更为严重，美国经济硬着陆的风险很大。2024年是选举年，经济形势将变得更加复杂。

Dailyfx分析师RichardSnow

金价暗示近期将延续上涨趋势，但在本周经济数据公布之前，金价可能会缺乏动力。市场主要关注FOMC的利率决定和最新的季度预测，联邦基金期货市场预测FOMC几乎肯定会维持利率不变，在、最新数据和新闻发布会之后，黄金可能会对美元的价值和美国的国债收益率做出反应。由于市场预计美联储将在更长时间内将政策维持在限制性水平，美国国债收益率一直小幅走高。因此，在美联储会议召开之前，金价的上涨可能会面临压力。对于英国央行和日本央行等其他央行利率决定，我预计日本央行不会采取行动，但市场预期倾向于周四加息25个基点。

从技术面上看，本周伊始，金价走势温和，并在此过程中测试200日简单移动平均线，黄金展现出”低点更高，高点更低”的走势，1937美元是最直接的阻力位，大致与趋势线阻力位一致，支撑位出现在1915美元，随后是波动低点1901美元。