原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 周三亚市，原油结束了连续三日上涨行情，走低至77.70美元附近。美国原油库存可能大量增加，原油价格面临适度下行压力。截至目前，WTI原油报价77.79美元，Brent原油报价82.45美元。

　　
原油市场基本面综述

国际能源署(IEA) 石油市场负责人:即使欧佩克+石油产量削减延长至2024年，仍然预计全球市场将出现轻微过剩。

俄罗斯能源部长:正在考虑完全取消夏季柴油出口禁令，但冬季柴油没有这样的计划;伊朗石油部:伊朗预计2024-2025年石油产量将增至400万桶/日。

机构观点汇总

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美油开始呈现出一点看跌倾向，目前在测试77.25这一关键支撑位。 我们认为，原油只有保持在这一-水平上方才能让维持看涨倾向，其首个目标就是突破77.86 (目前正试图突破)，以确认.上涨行情能进一步延续至79.60，随后是81.20。但是，如果原油跌破77.25将令原油走势承压，空头首个目标位就是测试75.85。预计原油将维持在76.5-79.5区间内交易，整体维持看涨倾向。

PVM石油公司

虽然通胀压力有所缓解，但是央行官员们对未来降息的做法还是非常谨慎和保守。对于这种实用主义，有两种可能的解释。首先，核心通胀依然高于2%目标，其次，货币政策制定者非常清楚，在上世纪70-80年代，在失业率大幅上升之后核心通胀才得到有效控制。劳动力市场依然紧张，因此央行们不得不将利率维持在较高位的水平。虽然暂停加息是一个受到市场欢迎的举动，但是高昂的利率成本正在并将继续给家庭、企业和政府带来财务负担。

我们认为，市场可能高估了2024年油市紧平衡的程度，主要是因为高利率将持续更久，我们也认为，沙特减产和第四季度需求回升的预期也将导致油价再次.上行。但事实似乎并非如此，在原油的跌势面前，沙特减产的作用近乎无效。但鉴于多头已经离场，我们预计产油国可能确实会采取行动。距离欧佩克会议还有几天，目前市场对于产量计划的细节了解程度还很粗糙。但是如果欧佩克进一步减产，短期内还将提振价格，但是长期的影响令人怀疑，因为减产将面临执行、遵守问题的考验。当然我们也不能排除欧佩克的团结面临全面破裂的可能，但几乎没有任何人能完全支持或反对这其中的任何一种观点。供应战或许得以避免，但是油价也将守住今年的底部支撑,而从另一个角度来看，黯淡的经济前景也让油价100美元的目标越来越难实现。

分析师Christopher Lewis

WTI原油: WTI原油在周二的交易时段稍显平静，市场噪声杂多，因为其正试图消化经济将出现重大衰退的消息，甚至可能是中东战争加剧的可能性。换句话说,在几个不同的方向.上都发生了一些不同的事情，因此我们可能会继续看到原油市场很大的波动性。但如果油价突破周-交易时段的高点78.5,那么就可能会进入到80美元的水平。如果跌破周一烛台底部75.8的话，那么油价可能会下跌到75美元的水平，随后为回落到更低点打开局面。

布伦特原油:布伦特原油在周二的交易时段略有下跌，但目前看来，我们将周一时段的高点82.89视为短期阻力。200日均线是一个主要阻力，此处压力使市场有些低迷，但如果我们突破该水平，那么市场可能会寻求85美元的水平。无论接下来会发生什么，我认为都要要谨慎对待头寸规模，随着感恩节假期的到来，本周晚些时候不太可能出现太多流动性。正因为如此，我认为最好保持头寸规模非常小，或者等到下周再进入市场。

道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali

油价一直承受着巨大的压力。但我们预计，明年它们将在很大程度，上保持在高价区间内。我们预测油价将超过每桶90美元。这是由于供应方面的改变,与我们去年所经历的情况相反。油市在供应方面受到结构性限制，今年是一个关于石油市场人为收紧的情况。

这与欧佩克+及其合作伙伴、沙特阿拉伯和俄罗斯自愿承诺进一步减产有关，我们预计这个减产协议至少在明年.上半年持续下去。他们现在陷入了这样的境地，由于油价面临压力，如果他们按照年初的计划放弃交易，油价将大幅恶化。这将对已经持续了将近六个月的努力产生反作用。

因此，欧佩克+被困在需要保持供应紧张的境地。他们现在也接受了摇摆生产者的角色，因为西方对新供应的投资已经减少。反过来，欧佩克+现在在全球闲置产能中占有主导地位。


欧佩克+将于晚些时候举行会议，该组织认为可能需要进-步减产，以将油价维持在每桶80美元以上。我认为，原油价格下跌的一个潜在因素是委内瑞拉危机。制裁解除后，南美国家继续采取措施提高产量，到2024年 可能恢复到合适的生产水平，这给石油供需动态增加了额外的挑战。

本周美国原油库存可能会略有增加，有助于油价整体下降趋势的延续。上周美国石油库存也有所增加，这是三周来的首次。我认为这通常可以作为未来产量增加的指标，支持价格进一步下跌。与此同时，全球最大产油国俄罗斯和沙特阿拉伯全年持续减产，导致全球石油库存减少，抑制了2023年全球原油产量的增长。这与其他欧佩克+成员国努力将产量维持在商定的目标相-致，进一步限制了2023年的全球原油供应。

在我看来，导致石油需求预期下降的主要因素是对全球经济发展的担忧，其中亚洲和欧元区国家首当其冲。由于利率上升和通货膨胀问题，许多国家将面临“通胀性经济衰退”的情况。全球大多数央行采取的紧缩货币政策阻碍了消费者和企业的消费活动。然而，如果各个国家能成功刺激经济，那么在不久的将来，油价可能会持续上涨。

从可以看出，美国能源信息署EIA的预期变得清晰起来，减产和需求增加的结合预计将导致全球石油库存减少，从而导致油价在今年年底前上涨。不过，2023年全球石油库存将由.上半年增加转为下半年减少。上半 年石油库存日均增加60万桶，预计下半年这一速度将降至40万桶/日。这表明2024年库存将小幅增加，这可能会对未来的价格产生负面影响。

从技术面来看，WTI原油的复苏有望得到进一步延续，虽然目前仍处于超卖区域内。但继续上涨会面临200日均线的阻力，大概在78.13美元附近。整体来看,WTI原油价格走势仍保持看跌趋势，需要收盘价稳定在78.55美元水平，上方才能确认当前上行趋势的延续。这将是一个积极的信号，表明油价可能会，上涨,达到每桶80美元左右的水平。然而，未能突破上述阻力位可能会导致重新测试近期支撑位或重新进入下行趋势中，目标是支撑区域70.12美元。

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