今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

 

　　 周一，由于美国经济数据走弱，美联储降息预期再次升温，美元指数连续三个交易日震荡下跌，最终收跌0.045%，报103.83。截至目前，美元报价103.873。

　　
外汇市场基本面综述

美联储博斯蒂克：预计首次降息后将暂停降息以进行评估。

美国联邦最高法院推翻禁止特朗普参加科罗拉多州初选的裁决。美国媒体指出联邦最高法院4日的裁决基本终结了通过“叛乱者禁令”阳止特朗普重返白宫的尝试。特朗普当天在社交媒休上发表简短欢迎这一裁决。

以军对巴勒斯坦行政首都拉姆安拉进行人规模突袭。目击者称，以色列军队已经开了几十辆军用车辆进入该市，这里是阿巴斯领导的巴勒斯坦权力机构的人木营。巴勒斯坦下牛部说，以色列军队在袭击Aari难民营时开枪打死了16岁的穆斯塔法·阿布·沙尔巴克。

据埃及官方电视台报道，在埃及开展的和谈就加沙停火问题取得“重大进展”最新提案呼吁停火六周并释放人质。

日木内阁官房长官林芳正：日木目前尚未摆脱通缩问题。

机构观点汇总

瑞典北欧斯安银行

欧元兑美元仍然停留在1.0700-1.0900的交易区间，这个区间在过去一个月的大部分时间里都占据了主导。在这种情况下，该货币对似乎紧跟欧元美元名义和实际利差的走势。本周，在欧洲央行召开3月政策会议、美联储主席鲍威尔在美国国会作证词，以及至关重要的非农就业数据和ISM数据公布之际，汇价和利率市场之间的关系可能会变得更加紧张。

外汇投资者将特别关注欧洲央行对增长和通胀的最新预测，因为这可能为未来降息的时机和步伐提供重要线索。此外，我们进一步预计鲍威尔将确认降息不是迫在眉睫，但由于市场已经将降息预期向美联储自己的点阵图进一步靠拢，鲍威尔出现任何鹰派意外的门槛可能很高。我们还认为，如果美国经济数据意外强劲，美元将收复更多失地。

新加坡华侨银行

受美国数据疲软拖累，美元本周开盘走软。包括ISM制造业、新订单、就业在内的美国数据下滑，而密歇根大学信心报告也令人失望。芝加哥PMI意外下滑，而初请失业金人数和续请失业金人数在上升。这些迹象表明，美国经济增长的优异表现可能正在减弱。本周的焦点是鲍威尔周三、周四在国会的证词，以及周三的ADP和周五的非农就业数据。

我们预计鲍威尔将重申耐心，并强调不急于降息。这些都是已知的事实，应该不会对市场产生太大影响，除非鲍威尔发出更有力的反击信号，这可能导致鹰派预期升温。目前，市场预计2024年将降息约90个基点，与12月3次降息的点阵图基本一致。

美元指数见于103.85水平。日动量温和看跌，相对强弱指数下跌，轻微的下行倾向可能会继续。支撑位在103.75-103.85（11月高点至12月低点的50%斐波拉契回撤位，200日移动均线）和103.10-103.30（38.2%斐波拉契，50日移动均线）。阻力位在104.15（21日移动均线）、104.60（61.8%斐波那契水平）和105。

荷兰国际银行

在木周的欧洲央行议息会议上，所有人的目光都将集中在任何沟通变化和下一步措施的暗示上。有三件事值得特别关注：

1.新一轮经济预期

去年12月，欧洲央行预计今年GDP增长0.8%，明年增长1.5%，预计今年通胀率为2.7%，明年通胀率为2.1%。更重要的是，欧洲央行预计通胀将在2025年第三季度回落至2%的目标。对GDP的任何下修以及通胀率可能早于明年第三季度达到2%的任何迹象都将为提前降息打开大门。

2.沟通的潜在变化

近几个月来，欧洲央行关于降息的沟通逐渐从“我们甚至没有讨论“降息’转变为1月份的“讨论降息还为时过早”。如果欧洲央行说委员们“就降息的前提条件进行了第一次讨论”或者“我们决定在下次会议上开始讨论降息”，这将标志着向政策宽松方向的进一步转变。表明政策立场即将发生变化的另一种方式是欧洲央行调整其对通胀和增长风险的评估。对通胀前景的风险评估若为“平衡（balanced）”，将是有利于降息的强烈信号。

3.有关欧洲央行反应机制的更多细节

引导市场预期的一种优雅方法是进一步明确欧洲央行的反应机制。目前，我们认为欧洲央行开始降息之前需要满足三个标准：i）长期通胀预测需要保持不变（通胀将在2025年第三季度回落到2%）;i）名义工资增长需要降4%6左右：i）几个月内实际通胀率至少应在2.5%方右，因为央行担心在实际通胀率3%方右降息时会损害其信誉。任何关于这些标准的澄清都将标志着欧洲央行内部达成了更多共识。

总而言之，即使没有任何利率行动，欧洲央行会议也将是一场非常令人兴奋的会议。从近期宏观数据来看，欧洲央行提前降息的压力有所加大。我们仍然认为欧洲央行有充分的理由抵制这种压力并降低降息预期。尽管如此，官方沟通将会发生进一步微妙变化，为六月降息发出更准确的信号。

分析师Ipek Ozkardeskaya

欧元区的通胀上个月有所下降，但没有预期的那么高。整休通胀率从2.8%降至2.6%，高于预期2.5%，核心通胀率则从3.3%降至3.1%，但也高于普遍预期的2.9%6。高于预期的通胀数据让欧洲央行的应派重新振作起来。欧洲央行管委霍尔茨曼在本周会议前的噤声期没能管住嘴，他在答降息问题上表示：“我们必须等待，不能急于做出决定”欧洲央行料将在本周的会议上维持其政策利率不变，所有人都将关注和预测中的任何微小变化。尽管欧元区器淡的经济前景要求欧洲央行采取行动，但通胀可能会阻碍央行给出具休暗示。欧洲央行只有一个使命，那就是稳定物价。

因此，在确保通胀达到2%6的目标之前，欧洲央行不会降息。6月似乎是采取具休行动的最早节点。

欧元兑关元在上周跌破100日移动均线和200日移动均线一段时间后反弹至这两个水平上方，欧洲比美国更需要降息。欧洲经济增长前景趋软应会限制欧元兑美元的上行潜力。我认为价格反弹对卖家来说是一个有趣的机会。在欧洲央行会议召开之前，下一个关键阻力位是1.0870，即50日移动均线。除非拉加德强烈反对降息预期，否则欧元兑美元难出现大幅反弹。