恒生科技指数“回血”500点，半年报行情将会如何演绎？｜市场观察

　　控股连续两天领涨后，交棒到阿里巴巴手中。

　　等。据腾讯混元，6日，腾讯混元正式发布Hy3；据摩尔线.HK）新一代万亿参数大模型LongCat-2.0正式开源；快手可灵AI此前也引入投资者，融资规模最高30亿美元。

　　、阿里预期市盈率仅16倍左右，相当于消费股估值水平，若往后AI发展占比越来越高，市场有望给予更高估值，股价向上仍有较大修复空间。

　　领涨，互联网权重股接力轮动，是板块反弹较健康的信号，龙头间轮动而非单一股票独涨，资金在板块内做多共识较强，多只大市值股票同步放量，容易撬动恒生科技指数，增强ETF申购和被动资金跟进，形成正反馈效应，标的选择方面，现阶段优先关注有实质AI催化、超跌幅度较大、有回购护盘的品种。

　　李泽铭判断，近日市场对AI硬件方面产生质疑，比如美股资金从硬件回到部分软件，微软、谷歌等股价反弹，走势明显优于光通信、存储、芯片等硬件板块，对其他市场有启示作用，而港股科网股无论AI相关或传统科网、大模型，均属于软件类别。

　　李泽铭称，若AI故事要继续讲下去，预计硬件依然优于软件，因为硬件现金流及利润较为充裕，而软件公司承担绝大部分资本开支，现金流不太令人放心，一些科网巨头依然是巨额现金净流出，初创大模型资金更紧张，此轮资金的轮动转换后，投资者注意力更多应该放在硬件方面。