这类基金火了

　　 2022年以来，受益于国际油价持续上涨，油气主题QDII表现亮眼，霸占年内基金业绩榜单前列。油气类QDII业绩一骑绝尘的同时，部分主题QDII基金单位净值跌幅已经达到20%以上，导致QDII基金年内业绩首尾相差40个百分点以上。

　　 对于接下来原油价格走势，基金经理表示，短期市场运行逻辑仍为低库存环境下的供应扰动与地缘因素共振，油价有进一步上涨空间。但中期来看，考虑OPEC整体产能、全球通胀压力等因素，油价存在回调风险。

　　 油气类基金业绩领先

　　 全球多数大类资产遭遇重挫，大宗商品却表现抢眼。今年，国际油价站上七年高点。春节期间，国际油价连续大涨，自2014年以来首次突破90美元，创出七年多以来的新高。原油期货连涨七周，NYMEX原油期货最高上探至93美元/桶，布伦特原油期货最高触及94美元/桶。直到本周美伊恢复核谈判，国际油价才出现些许降温态势，不过仍维持在较高位。

　　 伴随着国际油价的持续上涨，油气类QDII基金仍然在全球市场表现震荡之下业绩居前。数据显示，年内油气类QDII基金呈现霸榜之势，2022年以来公募基金全市场业绩榜单靠前位置均被油气主题QDII基金占据，

　　 统计显示，截至2月9日，有20只基金（各份额合并统计）今年以来回报率超过10%，其中油气类基金占比超一半，另外还有一些是跟踪能源化工、饲料豆粕等大宗商品相关指数的基金。

　　 其中广发道琼斯美国石油A人民币自年初以来收益领跑市场，年内回报达19.19%，诺安油气能源紧随其后，收益率也有18.84%，易方达原油A人民币、嘉实原油、国泰大宗商品、南方原油A等4只基金今年以来的回报也已经超过15%。另外，华安标普全球石油、信诚全球商品主题、华宝标普油气A人民币等涨超10%。

　　 自去年以来，全球能源价格就延续强势表现。数据显示，2021年油价整体一路走高，2021年10月，WTI原油、布油即已双双涨破80大关。因此2021年，油气类主题QDII也是全市场表现最好的一类基金。数据显示，2021年QDII业绩排行榜前十位清一色为原油类基金，其中广发道琼斯指数人民币A以68%的涨幅排名首位。

　　 天相投顾数据显示，截至去年四季度末，QDII基金规模为2594亿元，相较于2020年年末的1293.5亿元大幅增加1300亿元。可以看出，在去年业绩支撑之下，相关基金规模也实现了一定增长。

　　 进入2022年以来，原油价格持续走高。截至上周收盘，WTI原油期价自年初以来涨幅达19.97%，报每桶89.83美元；布伦特原油期价涨幅为18.95%，报每桶92.52美元。

　　 业内人士认为原油市场在一季度将主要由供求关系的紧张推动。春节以来的油价上涨源于地缘政治和供给冲击的双重影响。

　　 隆众资讯分析师李彦指出，国际油价的利好因素包括：乌克兰问题导致地缘局势持续紧张；美国商业原油库存下降，整体依然低位运行；OPEC+在2月初会议上继续保持小幅增产策略不变；美国暴风雪天气来袭，可能导致部分油井减产。

　　 短期油价料震荡上行

　　 展望后市，公募投资人士表示表示，短期油价仍有望震荡上行，仍有一定上涨空间，但长期来看，传统能源的价格会受到新能源替代速度的影响，油气价格可能会逐步走低。

　　 当前的原油市场，无论是市场供给还是紧张的地缘局势，都为油价上涨提供强劲助力，且上周美国非农数据较为强劲，原油继续偏强整理的可能较大。

　　 同时也有业内人士分析，持续猛烈上涨的国际油价近日出现了短线的回落，说明目前调整走势依然没有结束，昨日上冲受阻回落，近两日将以区间震荡为主，后期站上92.40则多头上行趋势将再次出现。

　　 有基金经理表示，在供给端，当前OPEC+表示将于2月继续执行40万桶/日的有序增产，需关注该减产协议的后续执行情况。另外，美股跨年表现因为一系列风险事件出现较大波动，也可能在情绪上波及油价。

　　 南方原油基金经理张其思在2021年四季报中预计，短期内油价相对稳定。其给出的理由是，全球经济仍在复苏过程中，原油需求趋势整体处于回升态势，但与前期的恢复速度相比，可能需求端复苏速度有所放缓。

　　 同时，美国和OPEC+对于供给的释放也较为有序。从供需平衡角度看，当前国际原油市场趋于平衡。从地缘政治角度看，近期70美元至80美元的油价也是各方都能够接受的价格，接近博弈的平衡点。

　　 QDII基金首尾相差40个百分点

　　 与大宗商品主题类QDII基金表现突出对比鲜明的是，多只聚焦医药、生物科技主题的QDII基金年内表现不佳。

　　 数据显示，截至2月9日，16只QDII基金（各份额合并统计）年内跌幅达10%以上。其中易方达全球医药行业人民币今年以来净值下跌22.12%，与业绩领跑的基金相差41个百分点。

　　 汇添富全球医疗人民币、博时恒生医疗保健ETF、上投摩根中国生物医药、华夏恒生香港上市生物科技ETF、富国全球健康生活人民币等均表现欠佳。从基金持仓来看，这些产品多持有港股医药板块个股。

　　 今年以来医药板块持续回调，在港上市的医药股也不能幸免。从去年7月以来医药板块持续调整近期集采的消息又让整个板块再遭捶打。然而引人注意的是一直以来被认为估值高的医药行业在经历这一段时间的调整后整体估值已经来到历史低位。

　　 有基金经理表示，经过近半年的持续调整，A股医药公司估值上看已经进入具备长期投资价值的区间。总体机构持仓医药比例可能处于历史极低的位置，而在宏观经济总体不确定性很大的背景下，与宏观经济弱关联的医药行业，在各个行业的比较优势在高速提升。主要核心板块优质医药公司的基本面增长仍然强劲，尤其是上游供应链的制造业公司，普遍估值尚可，拥有中国本土的比较竞争优势，受益于中国医药产业新一轮的产品更新需求，迎来可持续的高速增长。

　　 港股方面，去年四季度恒生医疗保健下跌21.94%，流动性进一步枯竭，市场风险大于基本面风险。港股的机会可能需要再耐心等待一下。

　　 站在现在这个时点，来审视医药行业的长期发展和投资时，也有基金经理直言，感到机遇和挑战并存。机遇在于医药上市公司的数量和业态一直在丰富化，从药品、器械到医疗消费和服务、科研服务、外包服务、产业链的纵深程度加大。挑战在于部分公司估值透支，需要等待时间消化。