纽市盘前

　　 全球市场综述

　　 1、欧美市场行情

　　 周五欧市盘中，斯托克欧洲600指数上涨1%，在周四技术性修正后反弹，此前莫斯科领导的军队袭击了乌克兰的军事和民用目标，引发了二战以来欧洲最严重的安全危机。

但美国股指期货价格走低，标准普尔500指数和纳斯达克100指数下跌至少1%，表明对俄罗斯入侵乌克兰的影响仍持谨慎态度。

　　 2、市场消息面解读

1、习近平：中方支持俄方同乌方通过谈判解决问题

习近平指出，近期，乌克兰东部地区局势急剧变化，引起国际社会高度关注。中方根据乌克兰问题本身的是非曲直决定中方立场。要摒弃冷战思维，重视和尊重各国合理安全关切，通过谈判形成均衡、有效、可持续的欧洲安全机制。中方支持俄方同乌方通过谈判解决问题。中方关于尊重各国主权和领土完整、遵守联合国宪章宗旨和原则的基本立场是一贯的。中方愿同国际社会各方一道，倡导共同、综合、合作、可持续的安全观，坚定维护以联合国为核心的国际体系和以国际法为基础的国际秩序。

2、文在寅召开能源供应链会议强调利用核电

韩国青瓦台发言人朴炅美25日通过书面简报发布称，总统文在寅当天在青瓦台主持召开全球能源供应链事务检查会议时表示，在核电站持续运行的未来60多年内，应将核电视为主力基础电力来源并充分加以利用。在乌克兰事态导致全球能源供应网不稳的情况下，文在寅召开此次会议目的在于检查国内核电站的现况以确保电力供应基础稳定。文在寅还指示，相关部门需在保持合理的运转率的同时，确保核电站的安全性。

3、俄乌局势不确定，难以持续给予油价支撑

俄乌局势仍存较大不确定性，制裁预期难以完全证伪能持续给予油价一定支撑。但除地缘因素以外，短期内欧佩克+产能充裕且线性增产节奏下供需面矛盾并不突出，在无超预期断供的情况下二季度存一定累库预期，月差及近端合约估值偏高追多风险较大，短线仍以关注地缘风险为主。燃料油方面，欧美对俄制裁暂不涉及油品，高硫燃料油裂解价差回落，在高硫原油供应压力以及全球炼厂一次装置开工率继续走高预期下高硫渣油供应压力较大，高硫裂解价差拐点或仍未到来。低硫燃料油持续受益于海外汽柴油裂解价差高企支撑，北溪二号再度受阻，天然气价格高企继续支撑加氢成本，低硫燃料油裂解价差有望维持强势

4、西方制裁锁喉，俄罗斯经济防线恐随时间拉长而瓦解

俄罗斯在过去七年建立了强大的金融防线，但从长远来看，其经济不太可能经受住西方国家同步制裁的冲击。俄罗斯总统普京决定承认乌克兰两个分离省份的独立之时，欧美就已经祭出重重制裁，而在普京派遣坦克驶进乌克兰之后，欧美又提出了多重报复措施。顾问公司TS Lombard董事总经理、资深俄罗斯观察家Christopher Granville表示，“俄罗斯将不受影响的观点是错误的。或许不会马上感受到负面效应，但从长远来看，制裁将阻碍俄罗斯的发展潜力。”西方国家采取的措施，包括扩大对俄罗斯银行和商人进行制裁及冻结资产，阻止其在国外的筹资活动，冻结一条通往德国的110亿美元天然气管道项目，以及限制俄罗斯取得半导体等高科技产品。俄罗斯认为制裁措施与实施制裁者的利益背道而驰，而且这些措施不会立即削弱一个拥有6430亿美元外汇储备、并享有石油和天然气丰厚收入的经济体。这些指标为俄罗斯赢得了“堡垒”经济的称号，此外其经常帐盈余相当于国内生产总值（GDP）的5%。债务与GDP之比为20%，是世界上最低的国家之一。俄罗斯的负债只有一半是美元，低于20年前的80%

5、欧盟将研究确定对俄制裁细节，将在许多领域对俄罗斯造成沉重打击

欧盟各国外交部长周五将研究确定对俄罗斯制裁细节，此前欧盟领导人已就采取一揽子强有力制裁措施达成一致，以确保普京总统“必须也必将失败”。外交部长们将于北京时间22:00在布鲁塞尔召开紧急会议，以确定隔夜在紧急峰会中原则上达成广泛共识的各项措施。俄罗斯周四发动了对乌克兰的入侵，其军队周五向基辅推进，而乌克兰总统泽连斯基则恳求国际社会做更多工作，称迄今为止宣布的制裁措施还不够。领导人原则性达成共识，意味着欧盟正在加入美国和其他国家制裁俄罗斯的行列。然而，他们选择不切断俄罗斯与SWIFT全球银行间支付系统的联系。法国财政部长勒梅尔周五在巴黎主持了一次欧盟财长会议，讨论经济后果，勒梅尔说这仍然是一个选项，但只是作为最后的手段。德国财政部长林德纳说，欧洲因乌克兰战争对俄罗斯的制裁将导致成本增加，但欧盟将能够使区内经济体免受进一步通胀的影响。荷兰首相和卢森堡首相说，与其他欧盟领导人达成的措施是非常实质性的，将在许多领域对俄罗斯造成沉重打击

6、瑞银财富管理：俄乌危机令全球经济衰退的可能性上升，但不太可能发生；

瑞银财富管理周五称，俄罗斯与乌克兰发生激烈军事冲突，环球金融市场剧烈震荡；尽管经济衰退的可能性有所上升，但仍然认为不太可能发生。瑞银财富管理亚太区投资总监办公室一份评论指出，俄乌危机的一级影响不大可能很大，因俄罗斯和乌克兰仅占全球GDP的2%，如果制裁没有限制购买俄罗斯能源，其全球经济影响也可能有限。因此认为冲突本身不会引发经济衰退。然而，二级影响的风险明显增加，其中一个效应是商品价格上涨对经济增长的影响。布伦特原油周四油价一度超过100美元/桶；如果冲突持续，油价可能会进一步上涨，尤其是在供应中断或限制俄罗斯出口的潜在制裁的情况下。该行估计，如果布伦特原油价格保持在125美元/桶以上约六个月，这可能会使今年全球GDP增长减少0.5个百分点。然而，这还不足以扭转自大流行的更广泛复苏。另一个关键效应是商品价格上涨对货币政策的影响。该行仍预计美联储将在3月加息，并认为央行不会将这些事件视为长期事件。然而，如果工资与物价螺旋开始出现，这可能是由于大宗商品价格上涨使通胀更加持久，美联储可能会采取更激进的加息措施

　　 3、纽市盘前主要货币对走势

　　 欧元/美元 当日内: 调整。

在 1.1230 之下，看跌，目标价位为 1.1155 ，然后为 1.1130 。
转折点: 1.1230
交易策略: 在 1.1230 之下，看跌，目标价位为 1.1155 ，然后为 1.1130 。
备选策略: 在 1.1230 上，看涨，目标价位定在 1.1260 ，然后为 1.1295。
技术点评: RSI技术指标缺乏上升动能

　　 美元/日元 当日内: 调整。

在 115.70 之下，看跌，目标价位为 115.10 ，然后为 114.75 。
转折点: 115.70
交易策略: 在 115.70 之下，看跌，目标价位为 115.10 ，然后为 114.75 。
备选策略: 在 115.70 上，看涨，目标价位定在 115.90 ，然后为 116.15。
技术点评: RSI技术指标运行趋势复杂，倾向于下跌。

　　 澳元/美元 当日内: 上升趋势。

在 0.7150 之上，看涨，目标价位为 0.7235 ，然后为 0.7255 。
转折点: 0.7150
交易策略: 在 0.7150 之上，看涨，目标价位为 0.7235 ，然后为 0.7255 。
备选策略: 在 0.7150 下，看空，目标价位定在 0.7125 ，然后为 0.7100。
技术点评: RSI技术指标向上运行。
 

　　 黄金现货 当日内: 存在压力。

在 1911.00 之下，看跌，目标价位为 1890.00 ，然后为 1878.00 。
转折点: 1911.00
交易策略: 在 1911.00 之下，看跌，目标价位为 1890.00 ，然后为 1878.00 。
备选策略: 在 1911.00 上，看涨，目标价位定在 1921.00 ，然后为 1930.00。
技术点评: 跌破1911.00，为空头信号，向下的目标将会是1890.00。

　　 白银现货 当日内: 存在压力。

在 24.45 之下，看跌，目标价位为 23.98 ，然后为 23.82 。
转折点: 24.45
交易策略: 在 24.45 之下，看跌，目标价位为 23.98 ，然后为 23.82 。
备选策略: 在 24.45 上，看涨，目标价位定在 24.65 ，然后为 24.85。
技术点评: 只要依旧存在24.45阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

　　 美国原油 (WTI) 期货 (J2) 当日内: 调整。

在 94.30 之下，看跌，目标价位为 91.45 ，然后为 90.65 。
转折点: 94.30
交易策略: 在 94.30 之下，看跌，目标价位为 91.45 ，然后为 90.65 。
备选策略: 在 94.30 上，看涨，目标价位定在 95.60 ，然后为 97.00。
技术点评: 只要依旧存在94.30阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

　　 4、机构观点

德国商业银行：俄罗斯央行将不得不大幅上调关键利率

周四，美元兑卢布升至90.00左右的水平。 然而，俄罗斯央行的干预阻止了这一走势，使得该货币对在85.00水平附近稳定下来。 不过，德国商业银行（Commerzbank）外汇和大宗商品研究主管乌尔里希·洛希特曼（Ulrich Leuchtmann）警告称，不要认为长期干预就足以防止卢布进一步走弱。干预措施足够吗？卢布市场的流动性昨天很可能很低，因为没有人知道他们将来会与哪些俄罗斯银行合作，没有人对这些银行有兴趣。 在这样的环境中，干预当然比正常情况下更有效。 然而，一旦制裁名单公布，这种影响将会缓解。你还记得2009年吗？ 当三分之一的外汇储备被用完后，全世界的外汇分析师就开始计算这些储备什么时候会被用完。 其结果是货币的戏剧性崩溃。 这印证了一个古老的规则：无论外汇储备有多高，央行永远无法借助干预来扞卫一个根本不合理的汇率。俄罗斯央行不能完全依赖干预。 迟早（我认为很快）俄罗斯央行将不得不大幅上调关键利率。

大华银行：美元/离岸人民币将维持6.3050-6.3450区间

大华银行外汇策略师评论称，美元/离岸人民币的前景依然不明朗，未来几周料延续6.3050-6.3450的区间。24小时观点：昨日我们预计美元/离岸人民币将盘整并交投于6.3050-6.3260之间。 随后汇价下跌至6.3062、反弹至6.3348后再度回落并收盘于6.3239 （+0.17%）。 该走势仍视为盘整阶段的一部分，汇价料交投于6.3080/6.3350的区间内。 ”1-3周前景：昨日（2月24日 市价6.3230）我们强调下行势头再度开始增强，但汇价必须跌破6.3050才可能持续下跌。 随后汇价下跌至6.3062，之后反弹突破我们的强劲阻力水平6.3330（高至6.3348）。 震荡走势导致前景不明朗，目前料交投于6.3050-6.3450之间。 ”

三菱东京日联银行：欧元/美元仍可能进一步跌至1.10

全面入侵乌克兰的确认引发了外汇市场有意义的波动。欧元/美元录得几个月来最大单日跌幅，接近1.1100的水平。三菱东京日联银行的经济学家认为，未来几天欧元仍可能进一步跌向1.10。俄乌战争不确定性冲击欧洲非石油相关货币“通常情况下，由於经常账盈余，在金融市场避险事件期间，欧元在G10货币中表现更好。但我们现在还没有看到这些。 ”“在制裁措施宣布後，风险情绪出现复苏，导致避险货币再度走软。但最明显的模式是，欧洲、与非石油相关的货币表现不佳。我们预计这种情况将继续下去，欧元可能突破1.1000。 ”