2021年全年收入近万亿 京东未来增长后劲何在？

　　 3月10日消息，京东集团(JD.Nasdaq，发布了2021年第四季度及全年业绩。

　　 财报显示，京东2021年第四季度实现收入2759亿元，同比增长23%。2021年全年，京东实现收入9516亿元，同比增长27.6%。

　　 京东第四季度经营亏损为3.92亿元，经营利润为1.0%，去年同期为0.5%。京东全年经营利润为41亿元，经营利润率为1.4%，2020年为2.1%，进一步维持低利润率经营。

　　 年度活跃用户数方面，京东维持迅猛升势，由2020年的4.719亿增长至5.697亿，涨幅达到20.7%。

　　 京东美股盘前呈下跌态势。截至发稿，中概股盘前普跌，包括阿里巴巴和拼多多等。

　　 事实上，从年初至今，京东股价表现得相对抗跌，总跌幅为9.43%。相较之下阿里巴巴、拼多多年初至今股价跌幅分别达到15.45%和25.72%。

　　 京东的业绩在一定程度上支撑了它的抗跌性。而从业绩数字中，也能一窥京东的未来走向。

　　 收入增速可观

　　 财报显示，京东2021年第四季度实现收入2759亿元，同比增长23%。其中，商品收入及服务收入分别同比增长22.1%、28.3%。

　　 全年方面，京东实现收入9516亿元，较上一年增长27.6%。其中，商品收入和服务收入较上一年增速分别达到25.1%和44.7%。

　　 相较之下，近日公布财报的阿里巴巴，其截至2021年12月31日的第三财季收入增速仅为10%。

　　 京东收入的高增速，与其高速增长的服务收入密不可分。事实上，京东的服务收入已经超过了总营收的增速，服务收入占比超过14%高于去年同期水平。

　　 具体而言，第四季度，京东平台及广告服务收入达222.39亿元，同比增长27.21%；京东物流及其它服务收入达到189.94亿元，同比增长29.67%。全年上述两部分的服务收入分别为721.18亿元和638.19亿元，分别增长34.87%和57.77%。

　　 除了服务收入之外，京东商品收入的构成也在持续优化。

　　 第四季度京东商品收入中，电子产品及家用电器商品实现收入1409.32亿元，同比增长21.68%；日用百货商品实现收入937.43亿元，同比增长22.73%；全年方面，京东电子产品及家用电器商品、日用百货商品收入分别为4925.92亿元和3230.63亿元，同比分别增长22.86%、28.73%。无论是单季或是全年，京东日用百货商品收入占比均接近40%，保持着高位水平。

　　 在京东集团总裁徐雷看来，京东集团保持增速，源自京东开放的生态和供应链能力为合作伙伴带来经营效率的提升和持续的高质量增长，并创造的独特价值。“展望未来，我们将始终围绕着为用户和合作伙伴创造价值来打造我们长期的业务发展战略和投入布局。”

　　 维持低利润率运营

　　 京东第四季度归属于普通股股东的净亏损为52亿元，去年同期净利润为243亿元。Non-GAAP下归属于普通股股东的净利润为36亿元，去年同期为24亿元。

　　 2021年全年，京东归属于普通股股东的净亏损为36亿元，2020年净利润为494亿元，Non-GAAP下归属于普通股股东的净利润为172亿元，2020年为168亿元。

　　 之所以京东第四季度由盈转亏，一大原因是投资亏损。京东方面称，2021年第四季度，权益法核算投资亏损为43亿元，全年亏损49亿元。相较之下，京东2020年四季度及全年则盈利17亿元、43亿元。

　　 从经营情况而言，京东第四季度经营亏损为3.92亿元，去年同期经营利润为5.95亿元，Non-GAAP下经营利润为28亿元，去年同期为12亿元。2021年全年，京东经营利润为41亿元，上一年为123亿元。Non-GAAP下京东经营利润为134亿元，上一年为153亿元。

　　 作为一家新型实体企业，京东依然保持低利润率运营。第四季度，京东零售经营利润率为2.1%，去年同期为1.9%，全年经营利润率为3.1%，上一年为3.0%。从集团整体而言，京东第四季度利润率较去年同期的0.5%提升至1.0%，全年利润率则从2020年的2.1%下滑至1.4%。

　　 京东方面称，过去三年来，京东累计用于商品采购、基础设施、技术研发、物流履约、员工薪酬福利、品牌商家扶持等实体经济相关投入总额超过2万亿元人民币。

　　 截至2021年12月31日，京东物流运营超过1300个仓库，一年新增了400个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内仓储总面积已超过2400万平方米。2021年末，京东物流的一线员工数量超过30万人。此外，从2017年初全面向技术转型以来，京东体系已在技术上累计投入近800亿元。

　　 全渠道GMV同比增八成

　　 在大量的基础设施投入和数字技术创新投入下，京东也在持续提升自身能力，并帮助合作伙伴提升运营效率、加快资金周转。

　　 2021年第四季度，京东在近1000万自营SKU商品的基础上，库存周转天数进一步降至30.3天，在过去三年间加快了8天；应付账款周转天数进一步降至45.3天，在过去的三年间缩短了近15天。

　　 与此同时，京东也在加大全渠道布局，从而将自身的技术、供应链、数字化运营等能力运用到线上线下多元化的场景中。2021年，京东的全渠道GMV同比增长接近80%。

　　 目前，京东已布局京东MALL、京东电器超级体验店、京东家电专卖店、京东电脑数码专卖店、京东之家、京东大药房、七鲜超市、京东便利店、京东京车会等数万家的线下门店。为了提升更加便捷、高效的即时消费体验，2021年，京东与达达进一步深化了全渠道合作，通过模式创新帮助合作伙伴特别是线下商家持续优化成本、效率和体验。

　　 也是在多方投入下，京东第三方商家数量也迎来了高速增长。2021年第四季度，京东零售的第三方商家新增数量超过了前三季度总和。2021年，京东新品发布规模同比增长超过150%，25000多个品牌的新品成交额同比增长实现翻番。在过去五年间，京东销售的商品种类扩充了83%，新品牌增加了40%。

　　 “在不确定的大环境里，京东帮助合作伙伴更好地抵御外界因素冲击，提升经营效率，降低经营成本，从而取得经营的确定性和稳定性，因此不同类型的合作伙伴对京东的认同都在不断提升，”在财报发布后的业绩交流会上，徐雷指出，“我们认为未来合作伙伴数量将继续健康增长。”

　　 而全渠道战略及第三方商家平台生态的建设，为京东活跃用户的增长带来的新的想象空间。截至2021年12月31日，过去12个月的活跃购买用户数约5.7亿，一年净增了近1亿。“我们认为我们用户增长的天花板还很高，并有信心未来几年我们的活跃用户会保持健康增长。”徐雷强调。

　　 与此同时，京东活跃用户的增长点还体现在京东全渠道战略与第三方商家平台生态。“它会使我们的用户来源更加多元，我们与商家品牌合作的平台生态、线上线下业务生态也会对新用户的增长有积极推动作用。”徐雷指出。