保持两位数增长 五粮液“十四五”行稳致远

　　 4月28日晚间，宜宾五粮液股份有限公司(以下简称“五粮液”)发布2021年年报及2022年一季度报告。报告显示，2021年，五粮液实现营收662.09亿元，同比增长15.51%；归属于上市公司股东的净利润233.77亿元，同比增长17.15%。统计数据显示，2016-2021年，五粮液已实现连续六年营收呈双位数增长。值得一提的是，2022年一季度，五粮液实现营收275.48亿元，同比增长13.25%；归属于上市公司股东的净利润108.23亿元，同比增长16.08%。五粮液一季度业绩趋势延续了往年稳健增长态势。

　　 对此，业内人士指出，在白酒行业竞争激烈的当下，五粮液在一众酒企间以稳健的步伐，按照符合自身发展增速的速度向前迈进。

　　 稳字当头

　　 “稳”不仅是五粮液2021年报及2022年一季度报告中的关键词，更是企业近年来多个方面发展的关键词之一。

　　 2021年年报披露后，五粮液自2016年起营收增速为两位数的年头增至25个季度。

　　 4月29日，五粮液召开2021年度及2022年度一季度业绩说明会(以下简称“业绩说明会”)。五粮液集团(股份)公司党委书记、董事长曾从钦在业绩说明会上指出，“十四五”期间，五粮液将继续保持两位数可持续稳健增长，到“十四五”末实现千亿发展目标。会上，曾从钦率在企高管围绕五粮液“十四五”规划、发展战略、酿酒生产计划等方面与投资者进行深入、坦诚地沟通，给予广大投资者与股民们行稳致远的信心。

　　 业绩增速平稳有力的成绩背后，五粮液在产品上下的功夫功不可没。2021年，五粮液系列酒品牌矩阵持续完善，产品结构持续优化、市场动销更加良性。作为系列酒战略级品牌，五粮春相继推出第二代五粮春、五粮春·名门等新款产品，壮大五粮液腰部市场矩阵。数据则可以更直观看出五粮浓香系列酒产品端的发展，2021年系列酒产品营收超126亿元，跨越100亿元营收的台阶，增幅超50%。

　　 白酒产品稳步增速发展的基础是优质原酒持续扩能。资料显示，2021年，五粮液有效完成勾储酒库扩能项目、成品酒包装及智能仓储一体化项目、红坝新园区配套基础设施建设项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化项目改造等4个续建项目主体工程。此外，五粮液新增12万吨生态酿酒一期项目已经启动建设，磨粉、制曲、包装、仓储等系列配套项目也正在有序地推进相关工程建设。

　　 业内人士指出，五粮液连续多年业绩增长背后，首先是稳固的浓香头部品牌地位；其次是五粮液仍在持续扩大的消费者群体。此外，五粮液品质过硬、风味独特，本身就有稳定的核心消费群体，确保了五粮液基本的市场盘没有变。不仅如此，五粮液近年来营销上策略稳健、工作细致，尤其优化投放、数字营销等措施，稳定了渠道经销商的队伍，激发了经销商的积极性。

　　 夯实地基

　　 决定企业能否稳健发展的核心因素在于企业是否打好了发展的“地基”。只有地基足够稳固，企业才能走得更快、更远、更好。

　　 如今，白酒行业高端化趋势愈发明朗，竞争愈发激烈。五粮液2021年年报中指出，2021年，国内外宏观经济下行压力加大，但行业进一步向优势企业、优势品牌、优势产区集中，名酒企业竞争优势更加明显、确定性更高。

　　 在此背景下，五粮液在持续完善五粮液产品体系的同时，大力发展系列酒产品。资料显示，2021年，五粮液系列酒产品坚持“三性一度”“三个聚焦”及“打造四大全国性品牌”战略，实现了系列酒产品销售收入稳步增长，在数字营销领域实现新突破，市场份额也实现稳步提升。

　　 在销售渠道方面，五粮液新兴销售渠道被进一步扩充，自营官方旗舰店得到稳步建设。数据显示，2021年，公司经销渠道实现营收约501.37亿元，同比增长约10.48%；直销模式实现营收约115.95亿元，同比增长约64.37%，直销模式实现营收增幅远超经销模式。登录天猫电商平台不难发现，五粮液官方旗舰店已经拥有超250万粉丝量。此外，店内产品第八代五粮液52度双瓶还登上了天猫V榜榜首。

　　 在业绩说明会上，五粮液股份公司副总经理刘洋对五粮液是否会推出自己的App回应称，“五粮液公司会适时推出自己的App，面向消费者会员提供相应的服务”。届时，五粮液销售渠道将再度被扩充。

　　 除产品、渠道外，消费者态度在一定程度上影响着酒企发展，而产品质量则对消费者态度产生直接作用。2021年，五粮液荣获第十九届“全国质量奖”，第四次获得质量领域权威奖项。这一奖项的获得为五粮液拥有可靠的产品质量打下坚实的根基。

　　 冲击千亿

　　 2022年已是“十四五”规划实施的第二年，在拥有稳健增长业绩、坚实地基的基础上，五粮液冲向“十四五”末实现千亿发展的目标。

　　 实现千亿目标需要多久时间，一季度报告或有所预示。据了解，五粮液一季度实现营收与净利润分别为275.48亿元和108.23亿元。若接下来三个季度五粮液仍以一季度发展速度完成，那么五粮液实现营收超千亿成绩指日可待。

　　 实际上，对于股民们而言，业绩上的变化并不会对股民持有股票产生直接影响，但利润分红则是确确实实到了股民们的手中。而2021年五粮液分红金额则让许多并未持有五粮液股票的股民们分外眼红。

　　 公告显示，五粮液2021年利润分配方案为，每10股派30.23元(含税)，现金分红总额为117.34亿元，分红比例为50.20%。值得一提的是，五粮液已连续两年现金分红金额超100亿元，分红金额在业内也处于领先地位。数据统计，自1998年上市以来，五粮液累计实施7次红股、19次现金分红。现金分红金额共计613亿元(含2021年现金分红)，是上市以来募集资金总额的16倍。近七年来，五粮液分红金额达483.86亿元，超四川省161家上市公司分红总额的30%。

　　 迈向千亿目标，五粮液稳步前行。在此背景下，五粮液获多家证券机构看好。截至4月22日，券商今年在Wind发布的63份研报中，均给予五粮液正面推荐以上评级。在几十份研报中，有券商明确表示，未来五粮液可能是反弹力较强的白酒龙头企业之一。

　　 有业内人士指出，目前，五粮液仍有着高位增长的可能性。随着消费者日渐理性，白酒消费回归多样选择、生活睿享。如今浓香白酒市场占有率占据半壁以上江山，是白酒消费市场当之无愧的绝对主流，五粮液作为浓香型酒的龙头品牌，具有较强的市场影响力。