十大券商最新研判

　　兴业证券：科创或类似2012年的创业板，成为引领新一轮上行的主线方向

中期维度，我们认为，2022年的科创或类似2012年的创业板，成为引领新一轮上行的主线方向。结构上，短期聚焦“新半军”中景气持续的方向（光伏组件/硅料硅片、军工新材料/结构件、风电整机/上游材料、半导体材料/设备、5G光纤光缆）+困境反转的大消费（酒类、免税、航空、景区及酒店）。中长期，科创引领下，市场风格有望逐渐回归科技成长。

国泰君安证券：3200以上不宜追高，A股仍处在筑底和磨底的阶段

指数逼近关键位置，是战还是不战？3200以上不宜追高。股票可以不依赖基本面预期直接迈入牛市吗？可以，但当前并不具备。指数机会乏善可陈，重视个股活跃度的提升，投资主线也将真正出现。A股仍处在筑底和磨底的阶段，业绩确定性是这一阶段的核心风格。

中信证券：增量资金将接力入场，中期行情将持续数月

疫情明显改善后前期的各项政策将集中起效，预计6月起国内经济快速修复，政策合力催化资金接力，A股行情已从4月下旬开始的超跌反弹阶段切换至6月开始的中期慢涨主行情阶段，建议继续坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大轮动主线。

中信建投证券：当下科创板类似于2012年创业板牛市前夕

科创板是成长风格的板块性机会，目前在基本面、资金情绪以及政策环境上均类似于2012年创业板牛市前夕。从市场整体看，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，悲观预期已经得到很大程度修复，后续也需要注意一些来自基本面以及海外形势的挑战。从结构看，成长领军的风格特征还将继续，

中金公司：市场可能逐渐进入短期“复苏交易”与中期“不确定性”交织的纠结期，当前以“稳”为主

展望后市，我们认为随着市场反弹幅度已较大，可能逐渐进入短期“复苏交易”与中期“不确定性”交织的纠结期，由于中期市场环境依然有一定挑战，后续更多上升空间可能需要更多积极的基本面催化剂，尤其是盈利预期的环比改善可能较为重要。我们重申当前市场在政策、估值和资金情绪等方面都具备偏底部的一些特征，市场已经具备中线价值，但更多的上升空间需要重点关注国内基本面的修复力度，重点包括房地产、消费需求等。

结构上，我们建议当前阶段以“稳”为主，先守后攻，“守”与“攻”的切换具体时间点要高度关注稳增长政策力度及潜在效果，市场风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。

安信证券：逐渐走出大跌思维，期待二季度“或跃在渊”

对于市场，我们建议心向光明，期待二季度“或跃在渊”。可以较为明确的一点是大多数投资者逐渐走出大跌思维，进入大跌之后的震荡思维，当然反转还需等待更为明确的右侧信号。我们更倾向于未来行情演绎依然遵循“稳增长兑现，高景气转机”的交易逻辑。

华西证券：当前不建议继续追高，精选优质个股成未来获得超额收益的唯一途径

在当前时点，我们不建议继续追高，而是待U型行情2.0阶段的相对底部区间再布局。在保持适度仓位的同时，精选优质个股成为未来获得超额收益的唯一途径。中长期角度来看，A股处于夯实底部区间，中枢逐步上移的趋势并没有发生改变。

华安证券：反弹行情有望持续，围绕盈利修复弹性挖掘机会

 

　　 6月第1周，在全国疫情加速好转，上海、北京分阶段复工复产，叠加外部美债制约弱化的背景下，市场延续此前普涨。后续随着国内稳增长政策在疫情尾声中全方位加速落地，经济底部反转信号将得到不断确认，上市公司盈利修复确定性持续增强，市场风险偏好继续稳定改善，反弹行情有望持续。

　　
华泰证券：6月A股有望继续修复，但修复弹性或低于5月

5月至年底A股有望呈现三阶段拾级而上行情，其中5~8月处于行情第一阶段—或自底部震荡反弹至上海疫情前水平；无论从时间预判还是空间预判来看，6月A股均有望继续修复，但由于影响短期行情的三个变量都是在5月初就已出现拐点，6月A股修复弹性或低于5月。等待基本面的同比拐点，迎接下一阶段的大势修复弹性。

　　
民生证券：科创板不是2012年的创业板，更有可能是2021年1-2月的恒生科技

科创板不是2012年的创业板，更有可能是2021年1-2月的恒生科技。三大资源（能源、金属、运输）仍然是未来更好主线，而部分价值股（区域银行、房地产）的修复也即将重启，成长的机遇挖掘与边际交易不应逆长期趋势而行。