巨无霸A拆A 捷氢科技冲刺科创板上市

　　 近日，捷氢科技发布招股书，拟科创板上市。

　　 自燃料电池第一股亿华通上市后，科创板燃料电池板块一直未有新成员加入，此番捷氢科技若顺利登陆科创板，未来A股燃料电池概念股大军中将再添一员“猛将”。

　　 公开资料显示，捷氢科技是A股汽车行业巨无霸上汽集团打造的独立的氢能和氢燃料电池业务上市平台，此番A拆A，旨在通过科创板上市进一步加大氢能和氢燃料电池业务核心技术，实现氢能和氢燃料电池业务板块的做大做强，提升综合竞争力。

　　 燃料电池行业前景广阔

　　 氢能产业市场前景广阔。

　　 国际氢能委员会发布的全球首份趋势报告《氢能市场蓝图》预计，2018至2030年氢能产业总投资将达2800亿美元，到2050年将创造2.5万亿美元产值，减少60亿吨二氧化碳排放。

　　 近年来，我国主管部门在战略支持与产业政策面持续引导和支持氢能产业的发展，其中2022年3月份公布的氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）中（下称“规划”），明确了氢能产业已成为我国能源战略布局的重要部分和几个具体目标。

　　 一是建立较为完整的供应链和产业体系，初步建立以工业副产氢和可再生能源制氢就近利用为主的氢能供应体系，燃料电池车辆保有量约5万辆；二是到2030年形成较为完备的氢能产业技术创新体系，可再生能源制氢广泛应用；三是到2035年形成氢能产业体系，构建涵盖交通、储能、发电、工业等领域的多元氢能应用生态。

　　 事实上，我国也具备发展氢能的优势。《中国氢能源及燃料电池产业白皮书2020》数据显示我国每年氢产量约为2200万吨，约占世界氢能源总产产量的三分之一，是全球最大的产氢国。

　　 中汽协数据显示，2020年全国燃料电池汽车产销数量分别为1199辆和1177辆；2021年产销分别为1777辆和1586辆，同比增加48.2%和34.7%。

　　 我国燃料电池汽车产业尚处于商业化的初期阶段，成本仍然较高，现阶段整车成本仍然高于动力电池汽车和燃油车。近年来，我国已设置“以奖代补”的政策有针对性的对燃料电池产业链上游关键原材料的自主研发设置了奖励条款，旨在推动并加快燃料电池系统核心部件及原材料的国产替代进程。

　　 规划预测，到2025年前后，部分地区燃料电池整车有望全生命周期成本持平或低于燃油车，届时成本下降将成为燃料电池产业发展的首要推动力，推动燃料电池产业趋于市场化。未来，随着生产规模的扩大，燃料电池电堆及系统生产成本将得益于规模效应逐步下降。

　　 A股燃料电池板块再添新军

　　 6月20日，上海发改委印发《上海市氢能产业发展中长期规划（2022-2035年）》的通知，目标到2025年，产业创新能力总体达到国内领先水平，制储输用产业链关键技术取得突破性进展，具有自主知识产权的核心技术和工艺水平大幅提升，氢能在交通领域的示范应用取得显著成效。拟建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影响力的独角兽企业，建成3-5家国际一流的创新研发平台，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链产业规模突破1000亿元，在交通领域带动二氧化碳减排5万-10万吨/年。

　　 招股书显示，捷氢科技已通过持续的技术迭代、工艺提升与研发积累，掌握了燃料电池电堆及系统的核心技术，形成了PROMEM3燃料电池电堆平台产品与PROMEP3燃料电池系统平台产品的系列组合，量产产品质量功率密度、体积功率密度等关键参数指标处于业内领先水平。

　　 产品技术迭代方面，捷氢科技已于2021年10月发布了全新一代燃料电池电堆M4H和系统P4H，在燃料电池电堆的功率、功率密度和使用寿命等方面达到业内领先水平。报告期内，公司燃料电池产品与服务销售区域包括华北、长三角、川渝地区、华南地区，适用车型涵盖物流车、客车、乘用车等。

　　 与同行相比，捷氢科技基于自研、自产膜电极的燃料电池电堆及系统在额定功率下体积功率密度、电堆额定功率以及质量功率密度方面具备较强竞争力。同时，公司燃料电池电堆峰值功率和系统体积功率密度等核心指标可对标国际先进企业。

　　 多项核心技术傍身，捷氢科技燃料电池系统的应用推广速度较快。根据工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，2019年至2022年3月31日，公司产品合计入选工信部《新能源汽车推广应用推荐车型目录》燃料电池汽车推荐车型达32款。

　　 此外，在《新能源汽车推广应用推荐车型目录》燃料电池汽车发动机系统供应商分布中，捷氢科技配套车型数量排名位居第三。