国信期货早评

　　聚烯烃：聚烯烃低位震荡运行；
周五夜盘塑料2209收涨0.11%、PP2209收跌0.12%。当前国内检修仍然较大，进口维持偏低水平，供应压力暂时不大，PE农膜开工缓步回升，PP下游需求延续平淡，工厂原料采购刚需为主，低位有适量补库动作。短期全球宏观环境多变，国内疫情扰动犹存，市场情绪波动较大，但鉴于成本端估值支撑，聚烯烃盘面或低位震荡运行，关注油价及宏观情绪变化。建议短线操作为主。

甲醇：沿海压力累积甲醇震荡下行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2404元/吨，较上一交易日跌幅1.3%，减仓12万手，持仓91万手。上周沿海甲醇市场弱势下跌，内地甲醇市场震荡下跌。原油价格回落，需求端延续疲态，消耗库存维持刚需采购为主，甲醇僵持整理。内蒙周均价在2321元/吨，较上周上涨1.00%。太仓周均价在2503元/吨，较上周下跌2.63%。操作建议：震荡思路操作。橡胶：轮胎需求疲软胶价维持震荡；
当前国内轮胎行业产销运行状态仍显疲软，半钢轮胎运行状态仍好于全钢轮胎。随着暑期到来，国内车辆出行将逐步增多，市场消费带动有所增强。6月份汽车产销数据增长较快。轮胎厂面临内销弱、库存高困境，企业开工负荷仍难有明显提升，原料需求端缺乏利好支撑。技术面，胶价RU2209或将维持震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

原油：全球燃料供应仍然紧张油价维持震荡；
投资者担心全球燃料供应仍然紧张，国际油价继续上涨，然而经济衰退也可能导致需求低迷。美国就业数据强于预期，降低了对经济放缓的担忧。美国能源公司活跃油气平台数量五周来第四度增加。技术面，油价SC2208短期或维持震荡。操作建议：震荡思路操作。

沥青：原油持续反弹沥青震荡回升；
周五夜间，原油止跌反弹，沥青小幅度上涨。本周全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为30%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至7月6日全国沥青炼厂库存率仅为33%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。近期成本端波动较大，暂时观望。

燃料油：燃料油上涨原油波动较大；
周五夜间，原油反弹，燃料油价格小幅度回升。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。近期成本端波动较大，暂时观望。

焦炭焦煤：需求承压双焦低位震荡；
周五夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收2896.5，下跌132，跌幅4.36%。焦炭现货两轮提降完成，焦企亏损扩大，部分焦企扩大限产幅度，焦炭供应环比继续下滑。需求端，成材销售未见明显好转，南方高温持续，打压需求。高炉开工下滑，铁水产量下降。焦炭供需双弱，期货盘面低位震荡运行，建议偏空思路操作。
周五夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2180.5，下跌89.5，跌幅3.94%。国内煤矿开工周环比小幅下降，口岸再次受到疫情冲击，高频数据反馈蒙煤进口下降。下游利润不佳，焦企开工下降，铁水产量下滑，需求制约明显，制约盘面反弹高度，建议偏空思路操作。

铁矿石：反弹动力衰竭铁矿再次下挫；
周五夜盘铁矿石大幅下挫，截至收盘，铁矿石09合约跌29至737，跌幅3.79%。宏观情绪上，市场在经历几个交易日的反弹后，空头情绪再次主导，开启新一轮下跌。产业端，终端表需虽有一定回升，钢厂减产动作持续进行，本周高炉开工率再次下降，铁水产量降低至230万吨左右，铁矿石需求延续回落，钢厂持续投机性甩货加剧铁矿下跌动力。操作上短线偏空，逢低仍可做多螺矿比。

铁合金：产量继续减少铁合金观望为主；
锰硅：上周五晚间黑色系下跌。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然紧张。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（6.30）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国43.93%，较上周减9.74%；日均产量23735吨，减2280吨。锰硅产量严重不足，建议锰硅偏多看待。
硅铁：上周五晚间黑色系下跌。硅铁生产仍有利润，但盘面高值成本已无利润。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨（2021年6月硅铁产量50.92万吨）。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但盘面高值成本无利润。建议观望为主。

螺纹钢：需求仍然低迷期螺继续下行；
上周五夜盘期螺价格下跌。宏观面来看，上周shibor小幅回落，CPI回升，制约货币政策空间。供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降27.6%，环比下降7.2%。供给铁水产量230.8万吨/日，环比下降2.2%;钢材产量下降，螺纹钢产量254.6万吨，环比下降5.6%，同比下降26.1%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。但钢材供给的回落降低了原料的需求，让原料价格趋弱。螺纹钢供需存三减，需求较难转暖，市场或延续回落，建议逢高沽空为主。

来源：国信期货