鲍威尔将“收鹰”？！经济学家预测美联储下周加息75基点 然后放

　　周五（7月22日），接受彭博调查的经济学家称，美联储主席鲍威尔下周连续第二次加息75个基点之后，可能放慢加息步伐。预计，接下来美联储将在9月加息50基点，然后在剩余两次会议上均加息25个基点。

经济学家们表示，这将使利率上限到2022年底升至3.5％，为2008年初以来的最高水平。美联储将在23年初再加息25个基点，使利率达到3.75％的峰值，然后将停止加息并在年底前开始降息。

对于9月份的会议，该调查比金融市场的利率期货略显鸽派，目前假设下周利率上涨 75 个基点，利率期货上涨 75 个基点的可能性超过 50%。但经济学家设想的更广泛路径比市场定价所暗示的路径更鹰派。

这也比6月会议前的预期更为陡峭，当时FOMC预测利率将在年底升至3.4%，在2023年升至3.8%。

6月加息75个基点是自1994年以来的最大增幅。鲍威尔曾表示，美联储将在7月26日至27日的会议上讨论50或75个基点，尽管许多政策制定者的评论集中在75个基点上移动。

牛津经济研究院首席美国经济学家凯西·博斯扬西奇表示：“依然强劲的劳动力市场和稳健的消费者支出为美联储继续快速提高政策利率提供了回旋余地。”

压倒性的共识：美联储本月将加息75个基点

彭博经济学家们表示：“加息75个基点达到了正确的平衡。通胀呈上升趋势的风险很高。随着Covid-19病例再次激增，乌克兰战争仍在肆虐，我们很可能还没有看到最后一次不利的供应冲击。由于通胀预期已经摇摇欲坠，美联储需要在预期失控之前先发制人。”

美联储正在寻求为经济需求降温，以应对持续时间超过预期的价格飙升，并引发人们对通胀预期可能失控的担忧。6月份消费者价格指数较上年同期上涨9.1%，为1981年以来的最大涨幅。

如果美联储在下周再次加息75个基点，那么6月和7月加起来150个基点将是自1980年代初保罗沃尔克担任主席并与高通胀作斗争以来美联储利率的最大升幅。

经济学家预计，美联储最终将加大其资产负债表的缩减力度，从今年6月开始，随着到期证券的流失。美联储正在逐步减产，最终达到每年1.1万亿美元的规模。经济学家预计，到年底资产负债表将达到8.4万亿美元，到2024年12月降至6.5万亿美元。

在7月的会议上，预计FOMC声明将保留其对承诺持续加息的利率指引的措辞，但并未具体说明调整的规模。

华尔街经济学家最近对经济衰退的可能性提出了更多担忧，因为美联储在能源价格高企和俄罗斯入侵乌克兰等不利因素下收紧货币政策。

毕马威会计师事务所首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示：“美联储介于两难之间。我们无法摆脱我们所处的通胀环境，而不会遭受一些痛苦和伤痕。”

经济学家对前景的看法喜忧参半，48%的人认为未来两年可能出现衰退，40%的人认为一段时间内可能出现零增长或负增长，其余的人则希望美联储实现软着陆。

尽管美联储官员表示，他们认为持续高通胀是他们面临的最大风险，但经济学家意见不一，37%的人认为通胀是最大的风险，19%的人认为过度紧缩导致经济衰退是更大的担忧。其他人则认为这些担忧大致相同。

除了放慢加息速度外，经济学家们认为美联储最终会改变方向，以应对经济增长和通胀放缓。45%的受访者预计将在2023年下半年首次降息，而31%的受访者预计将在2024年上半年降息。相比之下，市场预计利率将在2023年第一季度达到峰值，并在今年晚些时候降息。

ING Financial Markets首席国际经济学家詹姆斯奈特利表示：“从明年3月开始，通胀应该会开始迅速下降，因为住房、二手车和汽油价格看起来比去年同期更加有利。这可能为第二季度降息打开大门。”

经济学家预计，美联储可能会在以美联储首选指标衡量的通胀率达到2%的目标之前很久就停止加息。46%的多数人认为美联储停止紧缩政策，PCE核心通胀率（不包括食品和能源）为3.6%至4%。以该指标衡量，5月份的核心通胀率为4.7%。