今日外汇市场分析

　　昨日市场回顾

 

　　 昨日美元指数一度逼近107关口，最高到106.84，之后回落，收涨0.03%，报106.3710年期美债收益率在美盘大幅拉升，一度冲破2.85%，现维持在2.7%附近。截至目前，美元指数报价106.38

　　
外汇市场基本面综述

美联储官员再发鹰派言论接连扑灭明年降息预期。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利∶美联储明年降息的可能性非常小，更可能的情况是提高利率，然后维持不变。圣路易斯联储主席布拉德∶美联储应当在年内让政策利率达到3.75%至4%，这意味着年底前美联储还将累计加息150个基点。里奇蒙联储总裁巴尔金美联储致力于控制通胀并使其回归美联储2%的目标。通胀会消退，但不会立即突然消退，也无法预测。旧金山联储主席戴利∶在9月加息50个基点是合理的，但如果通胀一直飙升，那么加息75个基点或许更合适，市场对美联储明年降息的预期超前了。

美国7月ISM服务业指数从6月份的55.3 意外升至56.7，结束了此前连续三个月下滑的趋势。凯投宏观经济学家Michael Pearce 指出，周三公布的ISM服务业数据支撑了GDP增长不符合衰退的说法。

法德欧服务业PMI终值高于预期法国7月服务业PMI终值录得53.2，高于预期的52.1，前值为52.1；德国7月服务业PMI终值录得49.7，高于预期的49.2，前值为49.2；欧元区7月服务业PMI终值录得51.2，高于预期50.6，前值为50.6。

德国总理表示俄罗斯没有理由拖延接收涡轮机。周三，德国总理朔尔茨访问了西门子能源公司。该公司负责维修和交付北溪1号管道的涡轮机。朔尔茨表示，涡轮机可以随时交付俄罗斯，俄罗斯没有理由拖延接收。朔尔茨首次明确表态，政府正在计划延长核电站的运营时间。俄罗斯天然气工业股份公司则表示，由于西方的制裁，德国方面已不可能交付北溪1号天然气管道的涡轮机。

机构观点汇总

法国兴业银行：预计到第三季度末，澳美为0.72，镑美为1.18

在对经济增长敏感的货币中，我们长期最喜欢的货币是澳元。多年来，可能是因为缺乏通胀压力，紧缩的财政政策和宽松的货币政策阻碍了澳元走高。如果此前通缩程度不如那么高，澳元的汇率应该会高得多。
另一方面，我们仍对英镑持谨慎态度。虽然英国央行更高的利率将给英镑提供支撑，但是地缘政治的不确定性、国际收支危机和高涨的经济下行风险将在利率见顶之后令英镑承压。因此，预计到第三季度末，澳美将为0.72，镑美则为1.18。

荷兰国际银行区域研究主管：10年期美债收益率可能重新测试3%

当下10年期美债收益快要接近联邦基金利率，回顾历史，当该收益率跌破联邦基金利率时，美联储往往不会加息。即使存在加息的例子，那也是两者相交后且相差50个点的极端情况。这表明，如果市场利率从现在开始继续下降，那么美联储继续加息将是前所未有的。所以必须有一方妥协，要么是美债收益率下跌过度，出现反弹，要么是美联储需要开始打消加息的决心。
但是，目前刚好低于2.5%的基金利率正处于鲍威尔认为的“中性利率”水平，仅这一点就表明美联储还有工作要做，至少在此基础上还需要再加息100个基点。而要实现这一目标，10年期美债收益率则需要避免跌破2.5%，最好能够成功地回升到3%的水平。

荷兰国际银行：美联储未来鹰派表态将使欧美重回平价

观察欧美走势会发现，近期从0.995到1.03的反弹完全是因为美元的回调，而欧洲央行推出新传导保护工具（TPI）并未让市场定价给欧元带来提振。之所以这么说，是因为欧洲央行的欧元贸易加权指标正处于今年以来的低点，这是可以理解的，因为高企的天然气价格会在今年下半年给欧洲工业和消费者带来挑战。届时美联储任何鹰派的表态都有可能将欧美重新推回平价。

加拿大帝国商业银行：预计第三季度美加目标为1.29，第四季度为1.31

 

　　 加元继续跟随美元波动，但由于风险偏好有所改善，美元最近有所回落。此前原油和大宗商品价格的持续回落对加元造成的消极影响，都被加拿大央行前期的大幅加息所抵消。我们预计加拿大央行在9月会议上还会有一次不合预期的加息，如果是加息75个基点，且市场认为这是紧缩周期结束的信号，那么可能会利空加元。