国信期货早评

　　国债：利率略低位徘徊，国债多单轻仓；
在经济冲击层面上，近期国内局部地区再度出现外部力量冲击，即便是优化后的防疫政策，时不时的封闭也给市场主体带来较大的预期压力。实体经济需求，尤其是私人需求相对较弱。短期内央行下调利率在促进信贷增长方面相对较弱，市场货币需求回升仍需经济转为乐观，国债多单轻仓。

股指：外部冲击，股指观望；
近期国内局部地区再度出现外部事件冲击，成都，深圳局部地区管理再度严格。对市场来说，核心城市的不断遭到冲击，市场对经济的态度将会再度谨慎，从而对市场产生较为谨慎的态度。市场层面上，资金前期集中新能车锂电池产业链以及能源、电力产业，抱团较为集中，资金分散的态度并不显著。基本面仍然受到冲击，股指转为观望。

锌镍：宏观压制，锌镍偏弱；
周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌3.82%，受到美国8月Markit制造业PMI终值及美国上周初请失业金人数好于预期的提振。市场对于美联储激进加息遏制通胀的预期仍强烈，美元指数上行，压制有色板块。基本面方面，欧洲天然气价格短线下行，能源危机仍存，只是短期高位回调，外盘锌锭供应紧张局面不改。国内锌精矿加工费低位上行，矿端供应有所宽松。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。9月无限电影响，国内供给端将有所改善。需求方面，整体仍旧相对平淡，镀锌开工率较好，但调研反映天津地区镀锌管累库比较严重。终端方面，8月国内主要城市房地产市场成交数据依然低迷。库存方面，LME库存维持在低位；国内社会库存继续去库，国内社会库存去化较快。整体来看内外宏观皆有压力，锌价短期承压，建议多单暂离，中线逢低做多。
周四晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌4.72%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口量持续上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，合金方面，目前高温合金板块刚需仍存，不锈钢需求低迷。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存低位，国内库存近期上行。镍基本面偏弱，宏观压力下，镍价有可能下行跌破前期震荡区间，下行至16万以下，从基本面角度来看属于超跌区间，空单要注意观察市场情绪变化，及时做好止盈。

贵金属：美元指数创20年来新高关注晚间非农；
周四晚间，COMEX黄金期货下跌1.0%报1709.3美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.2%报17.666美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报382.44元/克，下跌0.58%；沪银2212主力合约报4158元/千克，上涨0.43%。周四晚间，美元指数升至110关口附近创20年来新高，近期实际利率上行，通胀预期下行，金银震荡承压。美联储主席鲍威尔在JacksonHole全球央行年会上对控通胀坚决表态，在压需求就是降通胀的主基调下，经济下行还不足以成为美联储后续加息的掣肘，美联储快加息以收紧金融条件的政策方向仍将延续。关注晚间非农就业数据，然而预计差的非农数据也难使紧缩预期退潮。另外通胀预期回落仍有空间，美元指数在欧洲能源忧虑影响下维持强势，贵金属仍然承压，不排除短期继续下破支撑的可能。

花生：震荡下行需求偏弱；
周四，花生期货小幅下跌。主力合约PK2210震荡下行，收9478，较上一交易日跌1.06%，减仓1万手，持仓6万手。下游需求偏淡，中秋备货情况一般。产区降雨逐渐减少，目前上市的新花生水分偏高，关注新花生供应进度。建议暂时观望。苹果：中秋备货走货略有好转；
周四，苹果期货维持震荡。主力合约AP2210收9158，较上一交易日涨0.23%，持仓11万手。中秋节备货，冷库发货量较大。据卓创资讯，全国冷库目前存储量约为46.10万吨，周出库量约16.73万吨，环比上周增加4.67万吨，与去年同期基本持平。中秋备货，走货情况与前期相比有所好转，关注新季苹果上市情况。操作建议震荡偏多思路对待。

玉米:夜盘商品下跌居多玉米表现坚挺；
周四夜盘玉米期货震荡为主，主力C2301报2798元/吨，较上日涨0.29%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格相对稳定，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2850-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2950-3000元/吨，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2580-2700元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近，对盘面形成一定压力，但新作产量预计有所减少，整体供需结构平衡略紧，加之成本上升，预计后市震荡偏强为主。操作上，低位多单持有。

生猪:现货上涨期货震荡；
周四生猪期货震荡为主，主力LH2301暂报23400元，较上日结算价跌0.32%。现货方面，河南23.5元/公斤-24元/公斤，较昨日小涨0.3元/公斤；山东23.5元/公斤-24.1元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤；从供需来看，9月开始国内猪肉消费将季节性上升，而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低，10月开始环比增加，对应着9月仍偏紧，11、12、1月供需面呈现供需双增的格局。近期肥标猪价差转正,反映市场上大肥猪供应偏少，加之后期天气转凉、消费恢复，市场对未来看涨预期升温，二次育肥再度增加，继续对盘面形成提振。但周一发改委再次表态抛储，结合7月初的表态来看，猪价上涨到23-24元附近，可能已经接近政策容忍的上限，后期需关注政策调控的干扰，预计盘面波动或加大。操作上，多单减仓。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

油脂：国际原油下挫国际油脂大幅下挫；
周四CBOT豆油期货市场收盘下跌，其中基准期约收低5.8%，主要是因为国际原油期货大幅下挫，压榨报告显示豆油产量增加也对美豆油有所打压。12月期约收低3.89美分，报收63.59美分/磅。受此影响，夜盘连豆油低开低走，空头抛压与多头离场共振，期价跌幅加速。截止收盘Y2301收9328，跌386（-3.97%）
周四BMD毛棕榈油期货显著下跌，创下近一个月来新低。外部市场下跌，供应预计增长，令棕榈油承压下行。11月毛棕榈油期约收低154令吉或3.72%，报收3,990令吉/吨。夜盘马棕油继续下跌。受此影响，连棕油夜盘大幅下挫，盘面增仓下行。截止收盘P2301收8026，跌370（-4.41%）。
周四ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，因为商品市场抛售兴趣活跃。11月期约收低23.40加元，报收812加元/吨。受此影响，夜盘菜油震荡走低，跟随周边市场下挫。截止收盘OI2301收10561，跌337（-3.09%）。国际原油的大幅下挫给国际油脂重磅打击，在供给逐步增加的背景下，美豆油、马棕油跌势开始加速，国内油脂需求预期下滑显著，市场弱势凸显。偏空操作为主。

豆类：经济担忧再燃美豆大幅下挫；
周四CBOT大豆期货市场收盘下跌，其中基准期约收低2%，尽管美豆压榨数据相对利好，但是由于美股大幅下挫，市场对全球经济担忧加剧，美元高涨，大宗商品承压下挫。11月期约收低27.75美分，报收1394.75美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡下挫，市场跌幅弱于美豆及油脂，尽管近期美豆震荡下挫，但是汇率造成的成本支撑以及油脂走低带来油粕套利提振，连粕跌幅较小，但整体市场弱势格局已经凸显。短线偏空交易。

白糖:原糖收涨巴西出口强劲；
原糖期货在巴西强劲出口以及欧洲干旱带动下收红。10合约上涨0.1美分/磅，涨幅为0.6%。宏观方面，市场担忧经济衰退，压制商品价格。但巴西出口数据提振，8月巴西出口304万吨，同比增加49万吨。德国受到干旱影响将减产，也对糖价产生支撑。夜盘郑糖小幅震荡。短期外盘走势提振，7月进口数据低迷，供应收紧存在支撑。郑糖较其他品种相对坚挺。操作上建议短线交易为主。

棉花:美棉跌停美元走强需求堪忧；
美棉下挫至跌停，因对于经济的担忧，12合约下跌5美分/磅，跌幅为4.4%。美元大幅加息的忧虑以及低落的油价压制，棉价大幅走低。出口数据预计将在9月15日公布，推迟发布使得部分投资者离场。夜盘郑棉跟随外盘走弱。商品整体下跌也带动棉价走低。短期宏观再度主导行情，波动加大。操作上建议短线交易为主。

国信期货公司授权文本由“专注期货开户交易及专业行情分析资讯”：【一期货】转发