长安期货贵金属早评

　　一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.27%报1672.9美元/盎司，COMEX白银期货跌0.46%报18.85美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.1%，报392.7元/克，白银期货主力合约收跌0.49%，报4428元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3036千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1411吨，较前一交易日-17吨。

上一交易日COMEX黄金库存2581万金衡盎司，较前一交易日-1万金衡盎司；COMEX白银库存30940万金衡盎司，较前一交易日-100万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓944.31吨，较前一交易日-1.16吨；上一交易日SLV白银ETF持仓15082.7吨，较前一交易日+68.75吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为88385张，较此前一周+36304张；COMEX白银非商业净多头持仓为8708张，较此前一周+7950张。

隔夜美债收益率普遍上涨，2年期美债收益率涨17.2个基点报4.474%，10年期美债收益率涨4.8个基点报3.949%；美元指数跌0.71%报112.46。隔夜美国三大股指全线点。

上一交易日WIND光伏指数报4871.72，跌0.41%；电子元件指数报6508.59，涨0.3%。

三、综合分析

美国通胀再度“爆表”，美联储激进加息难止。美国劳工部发布数据显示，美国9月未季调CPI同比升8.2%，虽然较前值8.3%有所回落，但仍高于预期的8.1%。未季调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高；季调后CPI环比0.4%，核心CPI环比上升0.6%，也均超市场预期。此外，欧洲央行管委Kazaks表示，欧洲央行应该在10月份加息75个基点，然后12月份再来一次大幅加息。随后欧洲央行加息速度应放缓，但可能会辅之以缩表等其他措施。

与此同时，IMF总裁格奥尔基耶娃表示，由于受到多重冲击的影响，全球经济复苏放缓，经济前景变得越来越困难。必须采取果断行动，将通胀恢复到目标水平，避免通胀预期失控，防止收入减少和不平等加剧。

尽管美联储9月会议纪要显示在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的；欧洲央行官员也表示欧洲央行将在今年底达到中性利率目标，届时将重新评估紧缩政策。此外，美欧经济体通胀及经济衰退压力凸显，叠加俄乌冲突变数仍存，贵金属对抗通胀及避险属性仍或有所发挥从而提振其期价。

然而，美国9月非农就业人数超预期，最新公布的未季调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高，数据出炉后，掉期市场完全定价美联储11月将加息75个基点，加息100个基点预期也再次出现。市场普遍预计美联储仍会在11月议息会议上连续第四次加息75个基点，美联储和欧洲央行官员明确表示年底前仍将持续大幅加息，美元指数仍或在20年来的高位运行以及实际利率抬升预期下贵金属期价或反弹承压。

综上并结合技术面，贵金属期价或反弹承压，投资者可以逢高沽空思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！