行业风向标丨地产行业边际改善，扩内需建材不应低估

　　中共中央、国务院印发。为未来十数年的基建指明了重要的方向：重点领域老基建补短板，新基建加快建设。纲要第条较为系统地指明了交通、能源、水利、物流、生态环保、社会民生六大补短板方向；第条则较为充分地介绍了新基建信息、融合、创新三大新基建方向。

　　除基建外，重点强调了新型城镇化以及城市更新改造等内容。要分别做到“农业转移人口市民化”、“城市群和都市圈”、“推进以县城为重要载体的城镇化建设”、“推进城市设施规划建设和城市更新”，同时还要积极推进农村现代化，实施乡村建设行动。城市更新持续推进将带来棚改、危改、地下综合管廊等建设机会，带动交通设施、水利设施、安置住房等老旧设施完善升级。同时，家庭装修等居住消费的促进将共同提升消费建材的市场需求，管材、瓷砖、涂料等翻新频率较高的后周期建材有望受益。

　　中银国际认为，基建，尤其是老基建仍将在较长时间内具有较广阔的建设空间，仍将是内需的重要组成部分，仍将对我国经济发展起重要作用。基建作为拉动内需投资的主要抓手，有望在未来中长期内继续发挥重要作用，与之对应，水泥、防水、混凝土等建筑材料在中长期内的需求仍然有望得到保障。2022年基建投资增速较高，但实物工作量落地存在显著滞后，虽然预计明年基建投资增速将放缓，但更关键的实物工作量或能逐渐落地，带动基建端建材需求提升。

　　安信证券也表示，2022年建材行业整体业绩盈利持续承压，随着地产购房端和融资端政策密集发布，地产竣工端有望率先修复，地产侧需求回暖成效有望于2023年呈现，地产链建材短期存在跟随β行情的估值修复机会，后续需关注基本面兑现。中长期看，基建稳增长仍为2023年建设主基调，未来预计仍保持一定规模增长，创造稳定的非房工程建材需求；同时，我国存量房市场规模庞大，存量房重装将带动零售端建材市场需求持续释放。

　　点评：在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益。

　　这里，通过整合多家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。

　　短期基建重点工程加快开工，基建市政链条实物工作量落地，水泥需求持续回升，叠加景气低位下错峰和自律停窑力度加大，中期需求进一步上升后，有望看到库存下行和价格的全面反弹。公司产能集中的长三角市场价格反弹力度有望领先全国，公司盈利有望逐级改善。两翼业务亮点初现，有望降低盈利波动性和打开长期成长空间。

　　公司是石膏板行业龙头，国内制造业的极致典范，未来仍具备较强的成长性。防水和涂料业务成长空间大，扩张速度快，防水新规出台加速行业出清，推动行业扩容，利好龙头份额提升；2021年以来董事会和高管层出现积极变化，优质经营理念将得到传承和再出发，公司迈入新一轮成长。

　　公司不断优化产能布局，扩张自身产能。公司建立广东佛山、江苏昆山等九大遍布全国的生产及研发基地网络，覆盖全国，形成最优运输半径，可以有效为顾客提供满意的产品和服务。此外，公司在生产基地周围建设小型卫星工厂，扩大产品辐射范围，提升效率的同时降低运输费用。2022年上半年，公司发行可转债融资，拟以募集资金投资建设安徽、福建、重庆生产基地改扩建项目，并进行智能化项目升级，预计2025年项目全部达产，投产后增加防水卷材产能163万平方米，防水涂料产能25.5万吨，有效解决公司产能偏紧、远距偏长问题，为公司后续提升市场份额奠定基础。

　　近年来，公司坚持工业化和信息化两化融合，全力推进互联网+建材发展方向，赛马物联“我找车”智慧物流业务得到快速蓬勃发展。若未来公司重组完成，公司有望全面转型数字经济，同时，可与公司智慧物流业务协同发展，赋能传统产业转型升级。