中财大绿金院高级学术顾问施懿宸

　　由

　　ESG发展到现阶段，最关键的问题在于企业如何通过ESG实践切实推动绿色发展，如何制定战略目标和规划，在实践过程中如何分步骤实施，如何选择评级标准，都面临一系列的问题与挑战。

　　中央财经大学绿色金融国际研究院高级学术顾问、中财绿指首席顾问施懿宸在“董秘一席谈”环节中表示，部分人批评ESG，并不能让ESG更好。“我们要解决他们所说的问题，要有一些公正客观的评价标准来考核企业、金融机构在ESG产品上的表现，这一块可能是接下来我们很重要的一件事。当大家都关注ESG时，我们要避免劣币驱逐良币。”

　　中财大绿金院高级学术顾问施懿宸

　　为什么高质量发展既要看财务指标也要看ESG表现？

　　“过去，我们认为好的公司，即创造更多现金流，为股东创造更多财富的企业。但近年来我们开始重视企业ESG表现，是否调和各个利害关系人相关利益，因为要追求高质量发展，而不是粗放式的增长模式。”施懿宸表示。

　　那么为什么追求高质量发展就意味着既要看财务指标，也要看ESG表现？

　　施懿宸认为，首先，财务指标好坏是考察企业发展质量的关键条件之一。“如果财报持续为负，基本上企业存在的功能和价值长期而言是不存在的，也就是说浪费了社会资源。因此必须先满足经济价值，才能往上去满足法律责任。”

　　而企业尽到了法律责任，则意味着现金流取之有道，而不是取之无道。“很多企业由于没有办法付合规成本，所以用不合规的方式去创造经济利润。那么越好的企业尽的责任越高，引领社会向前走。”施懿宸表示。

　　另外，ESG表现更好的企业更可持续发展。“因为企业尽到了利害关系相对应的责任，投入与产出比较高，可以把获利分享给利害关系相关人。例如一些企业可以为员工提供育婴假，这说明企业有能力负担相应成本。”施懿宸表示。

　　在施懿宸看来，我们期待的是，企业有能力，又愿意负担相应责任。一家企业的ESG表现越好，发展品质越好，越可持续发展，盈利就会越稳定，ESG抗风险已经是学术界和业界的一个共识。

　　如何制定ESG战略规划？

　　那么企业如何践行ESG理念，实现高质量发展？第一步就是制定ESG的战略目标和规划。

　　对此，施懿宸建议，要通过利害关系人需求的分析，形成一些具体的战略目标，再针对战略目标形成实施的路径。

　　施懿宸表示，首先ESG最基本的就是合规，必须要去了解政府相关部门的标准和要求。“这两年来，我们之所以会加大力度关注节能减排，就是因为双碳目标的提出，国务院到各地方都出台了相关政策，引领企业和金融机构去做行动上的响应。”

　　其次，要扩大到企业相关利害关系，包括金融机构的融资方和投资方，这会影响到资金成本和市值管理。施懿宸说道，“MSCI等国际机构所发布的ESG评级报告，将会影响企业退出或进入恒生相关指数等成分股，从而影响企业的市值，同时国内不少银行也将ESG纳入到其授信业务流程中，从而影响到准入门槛和企业的融资成本。”

　　此外，ESG表现将会影响到消费者对企业认同度、忠诚度，以及供应商、客户与企业之间的关系。“例如苹果已经把ESG纳入到其供应链管理，有时候取得订单，可能需要满足相关ESG标准和要求。”施懿宸说。

　　如何判断和选择ESG评级标准？

　　ESG战略目标与规划制定后，企业要付诸行动践行，这些行动最后会形成在对外披露的报告中。那么企业践行ESG理念究竟成效如何，部分企业会寻找第三方鉴证机构来进行鉴证，从而提升ESG报告的可信度。

　　不过，在施懿宸看来，目前国内为ESG报告做第三方鉴证的机构并不多，有些第三方机构用很低的价格去做鉴证，也不做尽职调查，但慢慢的这样的机构会被淘汰掉。

　　那么如何选择第三方鉴证机构？施懿宸认为要从四点去考虑：能不能得到市场的认可，基金公司是否会使用其相关的数据？能不能得到国际认可？能不能得到监管认可，是否参与监管相关课题？机构数据能不能发国际期刊，是否得到学术界的认可？

　　此外，目前国内外还有不少ESG评级机构会对企业的ESG表现进行评级，面对五花八门的评级机构如何取舍，也是企业较为困惑之处。

　　施懿宸认为，对于国际评级机构包括MSCI、道琼斯等而言，由于ESG是舶来品，国际评级机构没有考虑到中国特色这一块，例如扶贫、乡村建设等未纳入指标，因此国际评级机构对中国企业评级是有偏见的。国内企业也很难在国际评级机构中拿到比较好的成绩。

　　而国内的评级机构中，“一般来说与媒体合作的机构公信力都是被媒体认可的，媒体敢为其评级、方法背书。”施懿宸表示，如果可以的话，当然可以在每一个评级中都取得比较好的成绩，但是也可以选择几个跟企业本身频率比较接近，跟企业文化以及此后要发展的想法比较接近的评级机构，想办法取得比较好的评级，去了解这些机构如何评分。

　　施懿宸提到，实际上，这些评级机构一级指标和二级指标差异不会太大，三级指标及其权重差异较大，不过这一块可能慢慢趋于相似。