天风证券给予比音勒芬买入评级

　　天风证券02月09日发布研报称，给予比音勒芬买入评级。评级理由主要包括：1）兔年春节线下客流恢复势头明显，有望带动终端动销顺利开局；2）公司定位高端运动休闲，差异化较强，迎合品牌服饰需求变化方向；3）深度理解核心客户消费习惯，开拓鞋品类打造一站式消费体验；4）近期我们关注到比音门店逐步上新女装商品，差异化定位有望吸引成熟女；5）增设高尔夫系列专营门店，推动品牌年轻化发展；6）公司加大广告投放和布局娱乐营销全面提升品牌势能；7）全渠道布局+精细化运营构建优质消费体验。风险提示：拓店速度不及预期，店效水平增长不及预期；人工费用开支增长、仓储物流调配费用增长；国际运动品牌竞争影响等。

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