全球市场一周回顾

　　本周行情回顾

受鹰派的会议纪要、以及过热的美国经济数据连环打压，本周现货金银延续下行趋势。周五在超预期上行的PCE数据公布后，市场对美联储终端利率的预期抬高至5.45%，进一步超过了美联储的预期。

外汇方面，美元指数继续受到美联储激进的加息前景的提振，周五涨势尤为瞩目，自1月6日以来首次站上105。非美货币集体受挫，英镑兑美元周二大幅拉涨，因PMI数据超预期，表明该国经济可能正在规避衰退的风险，但随后几日重新走软。欧元兑美元本周跌跌不休。美元兑日元周五涨超1%，创去年12月20日以来新高，周五早些时候日本央行行长继任者暗示其仍将维持当前的宽松货币政策。

黄金方面，现货黄金跌势加深，失守1810关口，创下年内新低，预计将连续四日收跌；现货白银自周中开始加速下跌，本周势将收获周六连阴。

原油方面，本周油价走势纠结。由于担心潜在的经济衰退可能打压需求预期，且数据显示美国原油库存超预期大增，美、布油周三盘中跳水。周四，对俄罗斯石油供应削减的预期支撑油价有所回升，WTI原油回升至75美元上方，收复前一日大部分跌幅，但周五美盘再度走低。

天然气方面，美国天然气期货价格本周剧烈波动，周三盘中自2020年以来首次跌至2美元/百万英热，美盘时段暴涨9%，此后持续走高。高盛表示，到2024年夏季，天然气价格可能会较目前的水平翻一番。

全球债市方面，全球债市抛售潮卷土重来，有望抹去年初所取得的全部涨幅。美债收益率本周持续飙升，对美联储利率政策最为敏感的美国2年期国债收益率周五上升至4.8％，为2007年以来最高。德国两年期国债收益率周五自2008年以来首次突破3％。

本周要闻回顾

美联储要对通胀目标下手？会议纪要显示加息还将继续

美联储在《华尔街日报》的“发言人”Nick Timiraos周一发文暗示美联储可能青睐将通胀目标上调到2.8%。Timiraos转发了克利夫兰联储研究员的一份报告。报告指出，如果美联储更专注于将通胀推低至当前2%的目标，那么“就必须经历严重衰退”，这很难让拜登连任或让民主党控制参议院。

然而，一些美联储官员对其当前的政策仍充满信心。周三，圣路易斯联储主席、被戏称为“鹰王”的布拉德称，美联储很有可能在2023年击败通胀，而不会造成经济衰退。他继续主张更积极的加息步伐，并重申5.25%-5.5%的政策利率足以完成抗通胀的任务。

周四凌晨，美联储公布了上个月的FOMC货币政策会议的纪要。纪要显示，在上次会议上，几乎所有美联储官员都支持加息25个基点，少数与会者赞成加息50个基点。通胀上行风险仍被视为影响前景的关键因素。此外，与会者还提到了资产估值过高和债务上限危机问题。

随着经济“不着陆”的情景开始引起市场讨论，分析师却警告，“不着陆”是最糟糕的结果了，因其可能带来更高的通胀，并将推动美联储在短期内进一步加息。美国前财长萨默斯也称，鉴于美联储抑制通胀的努力未见效，美国经济正走在“撞车”的路上。阿卡迪亚资产管理公司的分析师甚至预计美联储可能加息至7%。

美联储二把手继任者“绯闻”名单一览！

一位曾与美国总统拜登有联系的分析师表示，白宫正考虑将三名前奥巴马政府时期的财政部官员（哈佛大学的教授Karen Dynan、西北大学金融教授Janice Eberly和摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter）作为美联储副主席的潜在提名人。22日，根据被誉为“新美联储通讯社”的华尔街日报Nick Timiraos的爆料，白宫正在考虑前两位人选。

其他接近美联储和白宫的人士指出，旧金山联储主席戴利、现任美联储理事丽莎·库克和菲利普？杰斐逊也可能是美联储副主席的候选人。拜登的抉择面临两股力量的拉扯。一些民主党人敦促拜登提名一名女性或有色人种担任该职位，而包括沃伦在内的国会议员则敦促拜登提名一位将在美联储内部有号召力的“鸽派”。

日本央行新行长候选人国会首秀：将维持宽松立场

周五，日本央行行长提名人植田和男出席日本央行行长提名确认听证会，首次公开阐明他对经济和货币政策前景的看法。植田和男表示，目前的宽松货币政策是合适的。如果达到2%的通胀目标，日本央行可以转向正常化，购债速度将放缓。如果未来要调整YCC政策，瞄准短期国债的收益率是一个选择。

俄油出口削减量或多达25%！美国汽油价格可能一触即发

根据外媒汇编的Kpler数据，最近有创纪录的311艘中型船舶在没有货物或目的地的情况下航行，而今年之前平均只有14艘此类船舶。这表明在欧盟禁止进口俄罗斯燃料不到两周后，“黑暗舰队”正在加剧扩张。这将导致竞争对手面临没船可用，运输成本飙升。

俄油的替代大买家依旧给力。数据显示，印度1月对俄罗斯石油的进口量攀升至创纪录的140万桶/日，较上个月增长9.2%。这也导致印度从中东石油和欧佩克成员国进口的石油数量降至历史最低水平。

尽管销量可观，但为了提振油价，消息人士称，俄罗斯计划在3月份将其西部港口的石油出口量较2月份最多减少25%，超过其宣布的减产幅度。

不过，西方对俄油的制裁政策可能杀敌一千自损八百。自其针对俄罗斯成品油的制裁生效后，一种可以转化为汽油的减压瓦斯油（VGO）或将出现短缺，这可能导致美国汽油价格再度飙升。作为世界上最大的VGO出口国，俄罗斯在VGO市场上占据的份额高达近80%。

美国巨量的释储计划虽然帮助压低了油价，但削弱了其应对未来石油危机的能力。据知情人士透露，参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔于当地时间周二会见阿联酋总统穆罕默德·本·扎耶德·阿勒纳哈扬，此行可能旨在施压欧佩克+增产。德国仍在争取哈萨克斯坦的援助，后者计划今年向其输送120万吨石油。

俄乌冲突一周年，普京宣布“退群”

周一，在俄乌冲突爆发一周年之际，拜登意外访问乌克兰，并会见泽伦斯基。拜登在其讲话中宣布将向乌提供5亿美元的额外援助。泽连斯基称其访问是“对所有乌克兰人极为重要的支持信号”。与此同时，美国及其盟国正在酝酿更多针对俄罗斯的制裁和出口管制。

周二，俄罗斯总统普京在国情咨文中宣布，莫斯科将“暂停”参与《新削减战略武器条约》（New START），这是美国和俄罗斯之间仅存的主要军控条约。此举引发多方警告。美方称其仍准备与俄罗斯会谈以讨论《新削减战略武器条约》。当日仅数小时之后，拜登也发表了演讲，二人上演一场隔空“喊话”。