原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 油价周三小幅收涨，包括美国原油库存增加在内的供应充足迹象，被不断增强的最大原油进口国亚洲需求增加的希望所抵消。截至目前，WTI原油报价77.715美元，Brent原油报价84.36美元。

　　
原油市场基本面综述

美国数据暗示滞胀风险美国2月ISM制造业PMI录得47.7，低于预期的48和前值的47.4，其中ISM物价支付数据大幅优于预期。数据公布后，美联储掉期市场一度定价2023年9月的利率峰值为5.50%。另外，据CME“美联储观察”，3月加息50基点的概率升至30%。

中国制造业走强令风险情绪回归据财新，2月财新中国制造业PMI录得51.6，2022年8月来首次升至扩张区间。国家统计局公布的2月制造业PMI录得52.6，连续两月高于荣枯线，显示制造业景气持续上升。因中国经济数据提振情绪，人民币在岸、离岸汇率双双收复6.9关囗，黄金等非美资产也出现了上涨。

美国至2月24日当周EIA原油库存录得增加116.6万桶，预期增幅为45.7万桶，前值为764.7万桶。当周除却战略储备的商业原油库存为2021年5月21日当周以来最高。

俄罗斯能源部批准监测石油出口价格的新程序，以确保俄石油不会因不友好国家引入的价格上限而降价销售。

印度政府公布的初步数据显示，印度1月炼厂原油加工量为539万桶/日（2280万吨），较上年同期增加5%；天然气产量同比增加4%，至29.7亿立方米；原油产量同比下降1%，至248万吨。

机构观点汇总

OANDA分析师Ed Moya：油价走出过山车行情，风险偏向上行

美国经济数据改善、原油库存增幅超预期、美联储紧缩预期升温可能导致经济衰退，一系列多空交织的基本面因素影响下，油价走出过山车行情。对能源交易商而言，中国好于预期的PMI数据支撑了中国原油需求前景将不断改善的观点。美国数据虽显示经济仍在放缓，但某些方面正在改善。但德国通胀加剧了市场的担忧，即欧洲央行将不得不在紧缩周期中采取更积极的措施。不过，沙特阿美首席执行官指出，他们看到中国的需求非常强劲，美国和欧洲对优质石油的需求也很大。油价很可能继续维持在11月底以来的交投区间内，但风险是偏上行。一些交易者可能先保持观望态度，直到下周五的非农数据出炉后，对美联储的利率路径有一个相对清晰的预期后再考虑交易方向。

盛宝银行：交易逻辑可能有变，原油初见复苏信号

原油上涨超过1%，交易员们从能源署的字里行间中看出中国的原油需求正在复苏，但是欧盟更担心的是，如果俄罗斯的原油供应完全停止，这可能对原油构成强有力的利多，原油可能再次回到去年的高位。原油价格目前已经反弹到了近期的区间顶部附近，有部分早期迹象表明，原油正在2022年底以来的交易区间内逐步复苏。随着美联储紧缩预期被市场消化，市场关注焦点重新回到了对俄油制裁上面，这些措施依然威胁着原油供应。同时，中国可能逐步出台助力经济快速增长的一系列措施，原油需求复苏的情绪可能会回升。

道明证券：俄罗斯供应风险加大可能触发大规模空头回补

随着油价在波动区间底部附近找到支撑，整个油市的下行趋势信号正在逆转。最近几周，俄罗斯供应的弹性给市场带来了压力，但有消息开始传出，七国集团（G7）限价令给购买过程增加了额外阻碍，并可能开始给印度的购买带来压力。迄今为止，印度一直是俄罗斯石油的主要买家。从这个意义上说，在市场对中国重新开放、需求前景更加乐观之际，如果俄罗斯供应开始收紧，石油市场可能会出现大规模的空头回补。尽管如此，我们认为，鉴于需求前景仍然脆弱、油价依赖短期风险偏好，宏观经济担忧和美联储正在进行的重新定价仍可能暂时限制油市的看涨情绪。

英国石油经纪商PVM

由于担心加息将抑制全球主要经济体的原油需求，石油市场仍面临需求阴影。此外，美国持续的通胀压力为美元注入了新的活力。在供应方面，富有弹性的俄罗斯原油供应一直令多头承压。据报道，俄罗斯2月的原油和凝析油产量环比增长2%，达到制裁前的水平。欧佩克的产量也在小幅上升。据路透，2月欧佩克+供应较上月增加15万桶/日。虽然存在这些不利因素，但市场普遍预计油价将在今年晚些时候走高。路透社调查显示，随着基本面收紧，布伦特原油预计将在下半年升至90美元/桶以上。然而考虑到美国原油库存超预期增加的状况，这一价格水平似乎还很遥远。需求方面，中国经济正在复苏，这进一步提振了中国的燃料需求前景。昨日公布的中国PMI数据显示，工厂活动上月进一步改善。此外，中国正准备增加新的炼油产能，将进一步推动中国原油进口需求增长。然而，如果中国去年已经加快了原油储备步伐，那么未来几周和几个月中国对原油的需求可能不像许多人预测的那么强劲。因此，市场仍需要看到更多中国原油需求的积极数据，尤其是在原油进口方面。如果没有这些数据，油价将很难从当前水平反弹。而一旦有关中国购买原油的强劲数据出现，油价将迅速上涨。