国信期货20230315日报

　　贵金属：CPI符合预期金银震荡偏强
??周三，黄金白银期货震荡偏强。截至14:30，沪金主力合约AU2306暂报426.58元/克，上涨0.44%，沪银主力合约AG2306暂报5050元/千克，上涨0.38%。
??美国2月CPI同比升6%，核心CPI同比升5.5%，均符合市场预期。市场对美国银行业的潜在风险忧虑有所缓和。根据CME数据，市场预期3月美联储加息25bp概率为80%，预期停止加息概率为20%，并预计美联储将在年内降息。美国劳工部数据显示，2月失业率回升至3.6%伴随着劳动参与率的回升，供需矛盾逐渐缓和，且时薪环比涨幅继续收敛。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，中短期关注美联储3月会议，以及贵金属避险溢价后续变化。
??操作上建议，暂时观望，维持逢低买入思路。镍：沪镍小幅下跌，预计短期震荡走势
??周三沪镍主力合约再次小幅下行，收盘价报价176390元/吨，下跌0.89%。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱，市场成交无好转；镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢领域受受终端消费不佳影响，产业悲观情绪传导，叠加库存高位，企业基于出货；现货报价仍有跌幅。合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，新能源车仍处去库阶段。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观加息预期减弱对有色板块压制力量走弱，供需小幅过剩使得镍价持续承压，低库存对镍价起到一定的支撑作用，多空因素交织下预计本周镍价短线震荡，预计运行区间在17万元/吨至19万元/吨。操作上建议投资者前期空头可适当落袋为安，继续关注下一轮区间逢高做空思路。

铁矿石：地产数据出台盘面震荡回调
??周三铁矿石高位回调，国内一二月份地产数据出台，其中销售及新开工等数据大多同比延续回落，但是强于市场预期，随着数据出台，市场再次习惯性抢跑。从铁矿石供需端看，随着钢材需求回暖，终端需求快速启动，铁水产量持续上行。当前钢厂铁矿石库存维持低位，港口库存也开始回落，钢厂有补库预期。强现实支撑，盘面仍有上行动力。操作上建议短线参与。

玻璃：地产回暖盘面震荡
??周三玻璃高位震荡，盘面小幅下滑。随着地产数据出台，预期兑现，市场开启回调。现实端，随着需求走强，玻璃供需情况有所走好，厂内库存高位下滑，拐点出现。随着市场对旺季预期不断增强，下游需求启动，供应端则难以有效回升，市场将再次挑战1700附近压力，操作上建议偏多操作为主。

焦炭焦煤：供应边际回升双焦偏弱震荡
??周三，焦炭2305低位开盘，震荡偏弱运行。焦煤现货价格下跌，焦企盈利情况改善，但近期主产区环保检查约束下，制约焦企提产空间，开工持稳运行为主。需求方面，高炉端保持复产，铁水产量周环比持续回升，但成材市场走向不明，钢厂利润空间尚未打开，对原料采购偏谨慎，期货盘面偏弱震荡，建议短线操作。
??周三，焦煤2305低位开盘，震荡偏弱运行。近期山西地区煤炭产量
PTA：盘面低开整理
??周三TA2305收跌1.23%。卓创数据，3月底主港货源报盘参考期货2305（下同）升水85元/吨自提，参考商谈5675-5705元/吨自提，4月上旬及中旬主港货源报盘参考升水90元/吨自提，买卖气氛一般。基本面供需变化不大，期现基差维持坚挺，外部风险事件缓和，亚盘油价小幅回升，PTA盘面跌势放缓，关注原油走势及检修情况，建议短线空单先行止盈。

沥青：沥青走弱原油影响情绪
??周三，原油板块集体下挫，沥青价格持续下探，主力合约2306收3741，下跌107元/吨，跌幅2.78%。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至3月7日当周，沥青炼厂利润约为120元/吨，本周略有下降。同时，市场供应量也有所回升，截至3月8日，全国沥青炼厂开工率约为38.51%，近几周持续回升，库存水平持续在33%附近波动，整体可控。近期沥青现货价格震荡走强，市场信心相对稳定，上游出货未见太大阻力，目前市场供需平衡。今年基建行业持续发力，地方政府专项债发放力度再创新高，多空博弈，沥青走势震荡。建议震荡思路操作。

燃料油：低开低走燃油观望
??周三，燃料油市场持续低迷，日间低开低走，偏空运行，主力合约2305收2809，下跌63元/吨，跌幅2.19%左右。本次燃料油走弱主要因原油价格下跌带动板块重心向下，市场信心低迷，燃料油价格承压下行。目前国际市场船运行业好于前期，BDI指数持续回升，国际船用油市场好于前期，另外，VLCC船型近期租金跳涨，船用油市场好于前期。国内基建等行业逐渐进入发力期或刺激燃料油需求，但近期成本端价格波动或影响燃料油整体走势。操作建议：暂时观望

聚烯烃：盘面延续弱势运行
??周三塑料2305收跌0.67%。现货延续弱势，终端接货意向欠佳，交投气氛谨慎，卓创数据，线性华北报价8200-8330元/吨，华东报价8150-8400元/吨，华南报价8150-8450元/吨。
??周三PP2305收跌0.87%。现货窄幅下调，下游工厂询盘有限，实盘交投清淡，卓创数据，拉丝华北报价7620-7720元/吨，华东报价7600-7750元/吨，华南报价7650-7750元/吨。
??新产能陆续投产，供应压力渐增，下游订单表现平平，市场投机需求缺乏，工厂刚需采购为主。当前市场情绪偏弱，盘面延续偏弱运行，L/PP05合约关注8000/7500附近支撑。