原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 受API原油库存意外录得减少以及土耳其供应中断的影响，原油延续周一的涨势，WTI原油稳站73美元上方，截至目前，WTI原油报价73.58美元，Brent原油报价78.79美元。

　　
原油市场基本面综述

美国总统拜登周二表示，他已尽一切可能，利用现有机构来解决银行业危机，但危机“尚未结束”。对于美联储副主席，白宫经济顾问表示，拜登仍然专注于寻找新的美联储副主席。美国众议院议长麦卡锡认为已度过了银行业危机的最艰难时期。

周一，消息人士称，由于银行业的动荡影响了经济前景，而对俄罗斯的制裁造成了供应的不确定性，欧佩克+没有显示出在下周会议上改变石油产量的迹象。

伊拉克库尔德官员前往巴格达讨论石油出口问题。

机构观点汇总

能源咨询机构Energy Aspects：油市阴霾未散，但反弹空间已愈发可观

信贷条件的收紧给原油市场带来了压力，市场一直在担心衰退风险。目前美国地区性银行正在争夺存款，融资成本正在上升，可能进一步抬升净息差，收紧信贷环境并使经济进一步放缓。目前基本面的信号并不明朗，俄罗斯的供应并未如预期那般快速下降，中国原油需求也没有大幅回升，美国也在推迟购储计划，发达国家的原油库存也有反弹迹象。对欧佩克来说，在油市前景变得更加清晰之前，可能没有明确的介入意愿。短期来看，经济衰退风险也是市场不敢轻易持乐观态度的一个重要因素，在银行业问题得到顺利解决之前，宏观利空仍将笼罩原油市场。但就目前来说，最近几周的价格下跌只会进一步增加油价未来强劲复苏的可能。

道明证券：下半年WTI原油升至90美元是很有可能的

我们认为今年下半年的原油需求前景依然乐观，之所以强调是下半年，是因为第一季度可能出现部分库存盈余。欧佩克也曾警告说，第二季度可能会出现更多的原油需求。尽管西方经济体目前出现了衰退风险，但中国经济正在逐步复苏，我们依然可能看到中国的原油需求增加130~150万桶/日。随着旅游需求的进一步回升，燃油需求可能会有所反弹。目前，我们看到原油库存出现了较明显的增长，但原油产品库存已经出现了显着下降。因此，我们预计原油市场将继续保持紧张。疫情初期，欧佩克就曾大幅减产，我们认为，他们会继续毫不犹豫地调整供应，以消除供应过剩。进入下半年之后，世界形势好转，中国经济快速复苏，原油市场将保持高度紧张，下半年WTI原油价格达到90美元关口是很有可能的。

摩根士丹利：油市仍有积极倾向，能否逢低进场？

银行业的不稳定性上升，贷款条件收紧，经济前景走弱，使得最近几周的原油价格出现明显下跌，虽然过去两年在类似情况下逢低买入通常是正确的策略，但衰退几率上升将增加未来几个季度的风险。2023年的原油市场需求将很大程度上取决于中国经济开放程度。不过，低库存、欧佩克闲置产能受限、页岩气增长放缓和全球油气投资受限，使得本轮周期和其他周期都有所不同，我们仍将近期的回调视作增持高质量生产商和能源公司敞囗的机会。原油市场的风险回报依然有积极倾向，但是波动范围可能很大。油价目前已经接近使美国生产商削减生产活动的水平，一些成本高的私人钻探已经变得不具性价比。在一个更具不确定性的宏观环境当中，我们继续保持防御性偏好，并青睐规模大、资产负债表强劲的能源公司（比如HES、EOG和XOM），或具备强大回购能力的能源公司（比如美国的MRO、FANG,和加拿大的SU和CVE）。

摩根大通：油价失去一支撑

美国原油和其他能源产品的供应在2022年达到了1990万桶/日的历史最高水平，而此前的记录是2019年的1930万桶/日。除非经济陷入衰退，否则这一数据将在2023年和2024年继续增加。若WTI原油价格低于55美元/桶，将导致2022年完工的约18%的油井经济效益减少，这将影响约50万桶/日的产量。此外，虽然WTI原油的交易价格目前在美国能源署理想的67-72美元区间，但美国能源署表示可能需要数年时间才能填补战略石油储备（SPR），导致近期油价失去这一支撑。