投行Bernstein公开喊话亚马逊

亚马逊试图颠覆从医疗保健、杂货零售再到互联网卫星的一切，但这引来了投行Bernstein的质疑。获悉，Bernstein的分析师周三发表了一份报告，称这是一封致亚马逊首席执行官Andy Jassy和董事会的“公开信”，批评亚马逊变得过于不专注，正在错失核心业务的机会。
 

亚马逊在电子商务和云计算领域仍占据主导地位。然而，Bernstein分析师表示，该公司在其他一些领域投入了大量资金，却没有看到结果。分析师Mark Shmulik表示：“我们完全支持亚马逊发现并抓住下一个AWS规模的机会的努力。但我们最近看到的是，这家公司追求的想法太多了，这分散了该公司的资源、以及最重要的人们对‘只有亚马逊才能做到‘的真正颠覆性创新的关注。”

与苹果(AAPL.US)、微软(MSFT.US)这两家“最接近的大型同行”相比，亚马逊的股票表现也令投资者失望。尽管亚马逊的股价今年迄今为止上涨了50%，但在过去五年里，该股的表现落后于顶级同行约52%。

Mark Shmulik敦促亚马逊回到“第一天”的心态。他指的是亚马逊创始人贝索斯曾说过的一句话。贝索斯在2017年的一封股东信中表示，“第一天”的心态可以帮助亚马逊避免灭亡，并将其描述为无论公司规模有多大，都要像初创公司一样继续快速创新。贝索斯还表示，“第二天是停滞期”，其次是无关紧要，随之而来的是痛苦的衰退，然后是死亡。

Mark Shmulik表示，亚马逊应该“剥离、寻求外部融资、或削减支出”在医疗保健和其他新兴的近地轨道卫星项目Project Kuiper。他指出，亚马逊多年来一直在努力进入医疗保健领域，后来放弃了Care远程医疗服务、Halo健康和健身手环、以及一家名为Haven的合资医疗保健企业。

此外，分析师认为，Project Kuiper“作为一个投资领域似乎更加极端”，亚马逊承诺投入100亿美元来建设这一项目。分析师表示，谷歌在Project Loon、Fiber和Fi项目上的失败表明，“无论技术多么‘酷’，资本密集型、低利润率的公用事业都不值得投入精力”。

Mark Shmulik表示，亚马逊应该像Alphabet(GOOGL.US)学习，将医疗保健、Project Kuiper和Alexa剥离到“其他赌注”中。他指出，这样做会显示出“更健康、更有利可图的核心业务”，也不会影响公司“打造下一个AWS”的努力。分析师还对亚马逊在巴西、新加坡和印度等竞争依然激烈的国际市场扩张的努力持怀疑态度。他称这是“砸了一大笔钱又砸了一大笔钱”，尽管这些市场可能具有战略价值。

当谈及全食超市、新鲜超市和Go无人零售店的故事时，Mark Shmulik表示，亚马逊不应该继续“修补”其新鲜超市和Go无人零售商店，而应该“购买一个经过验证的概念，比如潜在的被剥离的KR/ACI商店”，他指的是克罗格和艾伯森在合并计划中出售的商店。

Mark Shmulik称，亚马逊应该专注于自己的核心优势，并继续向其他已获得吸引力的领域推进，鼓励继续扩大其广告和媒体部门、以及其Buy With Prime服务(该服务允许亚马逊以外的利用其Prime配送优势)。

Mark Shmulik指出，亚马逊目前这种漫无目的的做法让股东感到困惑，需要加以纠正，以阻止业绩持续不佳。他还表示，亚马逊在人工智能竞赛中处于何种位置存在不确定性。

亚马逊的一位发言人没有对这封“公开信“发表评论，但提到了Andy Jassy在4月的一封股东信。Andy Jassy在股东信中表示，公司花了几个月的时间来分析业务、并确定“我们是否确信每个项目的长期潜力”，以增加收入和营业收入。

关于国际扩张，Andy Jassy表示：“这些新市场需要一定数量的固定投资来启动和扩大规模，但我们喜欢它们所处的轨迹。”信中指出，该公司需要“更广泛的实体店足迹”，以服务于杂货市场上的更多人。在Andy Jassy看来，这项业务“对亚马逊来说是一个非常大的潜在机会”，而且与AWS类似的是，它们最初都是资本密集型的。