黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 上周五，或因市场正在消化美联储将于7月加息的预期，现货黄金震荡交投，其在欧盘时段小幅上行，最高涨至1968美元，而后回吐日内全部涨幅，最终接近平收，报1957.98美元/盎司。截至目前，黄金报价1955.18。

　　
黄金市场基本面综述

美联储半年度货币政策报告显示，美联储将逐次会议作出关于进一步加息的决定，信贷条件收紧将拖累美国经济增长。

美国消费强劲但通胀预期骤跌。美国6月一年期通胀预期从4.20%大幅下跌至33%，并且远低于市场预期的4.10%;美国6月密歇根大学消费者信心指数初值录得63.9，高于前值59.2和预期值60。

美国财政部数据显示，美国国债规模首次超过32万亿美元，这比此前预测的提早了9年。另外，得益于财政部收到季度税款和月中国债招标结算所得，美国政府资金余额上周四（6月15日） 出现一年多来最大增长。据周五公布的数据，美国财政部的现金余额周四 上升至2500亿美元，创下4月28日以来最高水平。

欧洲央行行长拉加德称，预计通胀将在非常长的时间内居高不下，欧洲央行很有可能在7月份继续加息；而各国央行继续加息可能会对黄金构成一压力。

德国工业联合会下调前景预测，预计德国经济今年将陷入停滞。

机构观点汇总

道明证券

美联储在政策的措辞上做了非常微小的改变，以明确额外的政策紧缩不是美联储会是刀子嘴豆腐心吗？我们应该记得，-年前的今天，FOMC对2023年的利率中值的预测为接近3.75%，这提醒我们，这些利率预测对未来的利率决策几乎没有影响。空谈是廉价的，我们预计数据难以支撑美联储的鹰派观点。

尽管市场参与者普遍预期美联储将在此次会议上跳过加息，但市场的下意识反应还是受美联储的鹰派言论影响了。随着市场人士提高对7月加息的预期，金价承压，增加了CTA趋势追随者随后平仓的风险。跌破低点增加了止损追逐的风险，特别是跌破1935美元可能会催化一波抛售行动。不过，周四零售销售数据和初请失业金人数破坏了这一局面，我们预计在价格跌破1890美元关口之前，资金不会出现大规模流出。根据我们对CTA仓位的分析，黄金触发上行趋势的最近的水平是1982美元，而触发下跌趋势的最近的水平是1936美元。白银触发上行趋势的最近的水平是24.37美元，触发下跌趋势的最近的水平是23.45美元。

盛宝银行

此前美联储维持利率不变，并预计今年年底前还将加息两次，使得金价触及3个月内的低点。美联储主席鲍威尔将7月的会议称为加息为“实时决定”，并继续表示FOMC将逐个会议做出决定。然而，到目前为止，市场正在质疑鹰派的言论，因为市场预计在预期的时间内加息不了一次--经济 衰退的风险迫使美联储改变关注点和方向。收益率曲线倒挂通常预示着即将到来的经济衰退，而且往往是黄金支撑的经济衰退。在FOMC会议后的一周，2年期和10年期美国国债收益率息差倒挂了94个基点，为3月份银行业危机以来的最大水平。

利率见顶时间的进一步推迟，加上股市表现不错，减少了对黄金等另类投资的需求，导致过去13个交易日中，黄金ETFs的总持有量持续下降。在此期间，投资者减少了18吨黄金持有量，至2913吨，但总体而言，总持有量仍比3月份触及的三年低点高出57吨，当时正是银行业危机引发黄金需求激增之前。

由于在1935美元下方缺乏抛售兴趣，上周黄金成功收平， 这给了交易员足够的信心，即FOMC关于再加息两次的预测可能不会在经济衰退的焦点下实现。此外，美元跌至四周低点提供了额外的支撑。金价目前回到21日移动均线上方，可能预示着新的上行动能，突破近期高点1984美元上方将证实这一点。

XM投资分析师Marios Hadjikyriacos

黄金价格在去年触底后出现了惊人的反弹，自去年11月以来上涨了逾21%。推动本轮强劲上涨的因素有几个，包括美国几家地区性银行倒闭后的避险需求各国央行直接购买黄金，以及对美联储紧缩周期即将结束的预期。但最近黄金反弹势头有所减弱。在第三次从2072美元的历史高点遇阻后，黄金价格下跌了约6%，陷入区间盘整，过去一个月，金价一直徘徊在1935至1975美元之间，等待着催化剂的出现。金价的回落和随后的盘整阶段反映了全球市场的最新发展。随着对经济即将衰退的担忧逐渐消失，投资者重新调整了对美联储的利率预期，计入了利率将在更长时间内保持较高水平的预期，这种重新评估也帮助美元恢复了一些活力。

金价要想重新走向历史新高，可能需要重新出现对衰退的担忧。如果经济数据走弱，投资者可能会预期美联储降息，从而推低收益率和美元。再加上防御性需求也在上升，这种情况有望推动金价第四次回到2072美元的历史高位。不过，这可能是一个长期的故事，可能在今年年底，甚至更久。换句话说，只要美联储维持高利率，经济保持强劲，短期内就没有什么能推动金价持续。上涨。这预示着未来几个月市场将继续横盘走势，甚至有向下倾斜的风险。但最终，几乎不可避免的是，经济将感受到过去一年全球央行快速 加息带来的灼伤。到那时，黄金很有望再次发光。

Oanda分析师Ed Moya

尽管上周一些央行陆续发布利率决定，股市也创下了自3月份以来的最佳表现，但金价确实表现不佳。美联储的强硬立场被中国的一些刺激措施所抵消，中国的刺激措施也伴随着对中国经济即将获得更多提振的预期。上周初， 如果说美联储将再加息两次，大多数宏观交易员会预计黄金跌至1900美元的水平。不过由于强硬的FOMC和工作人员预测之后，犹豫不决的美联储主席拒绝承诺7月加息，因此黄金没有出现暴跌。另- -方面，欧洲央行已经暗示他们将在7月份加息，而且可能会采取更多措施。

综合来看，在股市崩盘之前，人工智能热度不减，这黄金不会吸引避险资金。Adobe公司的营收让人工智能板块保持热度，不过要警惕这个热度可能准备暂停。金价可能会继续盘整，但夏季假期风险情绪消退，金价应该会反弹。