今日A股十大券商机构观点汇总（2023年7月26日）

　　 昨日行情

　　 昨日大盘全天高开高走，三大指数均涨超2%，上证50指数涨超3%。截至收盘，沪指涨2.13%，深成指涨2.54%，创业板指涨2.14%。北向资金全天净买入189.83亿元，净买入金额创年内新高。隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.08%，实现十二连涨，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.28%。

　　 十大券商

　　 华泰证券：政策优化有望带来需求边际改善水泥行业盈利和估值均具备弹性

　　 华泰证券表示，2023第二季度以来，受房建投资未见起色、基建投资增长放缓的影响，水泥需求呈现旺季不旺、淡季更淡的特征，价格逐月回落。但行业今年仍具备较好的推动错峰生产、避免恶性竞争的共识，距离供求平衡点并不遥远。7月24日政治局会议提出适时优化房地产政策、防范化解地方债务风险。尽管政策的落地仍需时间，但需求边际改善的契机已经出现。当前部分企业已经临近现金亏损、行业估值处于低位，盈利和估值均具备向上弹性。

　　 中信证券：此轮人民币汇率贬值的拐点已现

　　 中信证券研报指出，今年7月，中央政治局会议时隔两年再度就汇率问题表态，汇率预期管理信号作用强烈。此外，政治局会议关于活跃资本市场、适时调整优化房地产政策等方面的积极表述，有望在一定程度上改善市场的悲观预期，对人民币汇率形成支撑。综合来看，在政治局会议催化、股债市场料将逐步迎来资本流入、美元指数偏弱震荡的三重利好下，此轮人民币汇率贬值的拐点已现。短期内，内外部因素均有所缓和，人民币汇率有望偏强运行，后续升值的幅度或仍取决于经济修复的程度和持续性。

　　 中信建投：预计2023年国内风电并网量65-70GW

　　 中信建投指出，2023年1-6月风电新增装机22.99GW，同比+78%，6月单月装机6.63GW，同比+414%，环比+126%，装机表现较好；4、5、6月招标较淡，7月有所回升；4、5月份原材料价格降幅较大，但6月初有所反弹；海风具备长期成长性，当前板块的核心矛盾是政策特别是海风政策及项目进度变化，建议重点关注后续海风竞配、审批问题、深远海政策变化。海外方面，建议重点关注欧洲海风建设进展。产业链方面，部分企业下调Q2出货，核心原因在于前期预期过高、行业装机节奏问题，并非行业需求出现问题，预计2023年国内风电并网量65-70GW。

　　 国泰君安：绿氢成长空间将进一步打开，制氢和燃料电池企业有望充分受益

　　 国泰君安认为，随着绿氢制取技术成熟，以及风光等可再生能源装机占比提升，电力成本降低。绿氢成长空间将进一步打开，制氢和燃料电池企业有望充分受益，1）电解槽技术成熟，有望快速实现项目的落地，推荐隆基绿能、阳光电源，受益标的华电重工；2）拥有成熟燃料电池产品的公司，受益标的亿华通、大洋电机等。

　　 银河证券：继续看好银行板块投资机会

　　 银河证券认为，宏观经济处于弱复苏状态，二季度低于预期但边际实现改善，居民信贷有所修复。监管层面倡导自主协商调整存量按揭贷款利率，预计集中在部分优质客户，叠加利率下调有助缓解提前还贷压力，对息差影响有限，同时“金融支持地产16条”延期继续对银行资产质量形成正面支撑。总体来看，后续阶段银行基本面有望企稳，不良风险总体可控，估值性价比突出，进一步吸引长线资金布局，继续看好银行板块投资机会，个股方面：中特估催化之下继续看好国有行估值重塑，推荐建设银行和中国银行；布局区域经济复苏，优选业务模式优异、成长性突出的江浙地区城农商，推荐江苏银行、常熟银行和宁波银行；持续跟踪需求端复苏进展，关注零售业务领先、财富管理竞争力突出的优质股份行中长期投资机会：招商银行、平安银行。

　　 国海证券：市场人气显著提升 关注政策发力方向

　　 国海证券指出，综合来看，昨日市场呈现普涨反弹的态势，大金融、地产链以及汽车产业链等权重板块表现亮眼，市场人气显著提升。不过本次反攻行情主要是重要会议落地对情绪面的提振，外资内资携手做多的结果，后续增量资金是否还会持续入场是行情延续关键。当前操作上可适当关注积极政策发力的方向，但切忌盲目追高。

　　 中金公司：化工行业诸多积极因素已经出现，建议加大化工配置

　　 中金公司指出，当前化工行业诸多的积极因素已经出现：第一、整体化工产品的价格底部初现；第二、成本端的压力已经大幅减轻，化工品价差出现普遍的改善；第三、国内政策刺激叠加补库助推需求向好；第四、新版节能降碳使得供给端产能存在明显收缩的可能。建议加大化工的配置，方向上我们建议主要关注: 1）资本开支大且新增项目盈利预期较好的化工龙头；2）供给格局向好的子行业，包括2023与2024年新增产能较少的子行业以及政策驱动商品；典型的如TDI、胶膜EVA/POE 粒子、制冷剂、粘胶短纤与PX等子行业；3）在新材料方面，我们建议关注AI 带来的氟化液制冷、PPO、先进封装材料等的需求高增，同时半导体行业有望在2H23触底，面板行业在1H23已有复苏迹象，建议关注半导体及OLED材料国产化替代机会；4）受益于原材料价格回落的轮胎行业。

　　 德邦证券：“人工智能+”仍待现象级应用落地

　　 德邦证券表示，“人工智能+”仍待现象级应用落地。当下来看，尽管人工智能在文字图像处理、人机交互等多个领域已经有了较为成熟的应用，但整体渗透率仍处于相对低值，特别是在AIGC、自动驾驶等一些重要的细分领域中，人工智能还仍处于发展初期，且面临着一定的技术挑战。因此，后续来看，“人工智能+”在各个领域是否能进入大规模的商用，是否能有现象级的应用或产品进入消费级市场，将是推动本轮人工智能主题性行情成为长期投资主线的关键所在。

　　 国信证券：中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇

　　 国信证券发布汽车行业周报称，中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪(002594.SZ)产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。推荐1)国产化降本主线(座椅、车灯等产业链)：继峰股份(603997.SH)等；2)后市场(检测、轮胎、电瓶等)：骆驼股份(601311.SH)；3)特斯拉及比亚迪产业链：拓普集团(601689.SH)等；4)一带一路：宇通客车(600066.SH)；5)汽车 AI：德赛西威(002920.SZ)等。

　　 东海证券：国内消费电子仍处周期筑底修复阶段

　　 东海证券研报指出，当前国内消费电子仍处周期筑底修复阶段，各环节库存已处相对低位，企业下半年逢低补库信心可能转强；从估值看，当前申万消费电子板块PE29.29倍，PB3.04倍，分别处10年历史分位的21.56%、12.36%，下半年估值修复的概率相对较大。建议关注：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注金宏气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产份额提升以及汽车电动化、智能化行业红利驱动的汽车电子，可以关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。