国信期货日报20230822

　　原油：油价短期维持高位震荡调整
周二国内原油期货高开后震荡下跌。7月份美国新订单疲弱、利率高企、消费者对商业环境前景乐观情绪下降，以及制造业工作时间减少，推动领先指标月率下降0.4%。这继续表明，未来几个月经济活动可能会减速，并陷入温和收缩。对全球经济疲软的担忧再起，全球闲置产能增加也打压石油市场气氛，国际油价小幅下跌。据国际能源署数据显示，欧佩克及其减产同盟国可在90天内达到并可长期保持的产能每日可达到4941万桶，闲置产能每日571万桶。欧佩克10国可持续产能日均3382万桶，闲置产能每日有528万桶，占全球产量的5%以上。美国驾车高峰季节已经接近尾声，并将于9月1日结束。截至8月18日的一周，美国汽油需求和馏分油需求已经减少；截至8月18日的四周，美国汽油需求和馏分油需求移动平均数也低于去年同期水平，可能反映了美国经济衰退的趋势。技术面，油价已经透支了未来上涨空间，短期或高位震荡调整。操作建议：震荡偏空。股指：股市大幅波动，股指观望
今日股市早盘高开低走，午盘市场转绿，临近尾盘市场快速拉升翻红，国证A指上涨0.65%。市场情绪方面，两市上涨家数2500多家，下跌家数2400多家，涨跌个数差不不大。行业方面，通信涨近4%，计算机、传媒涨超3%。美容护理跌超2%。概念方面，数字资产指数涨超5%，地板指数跌超3.5%。资金流向方面，机构、主力净流入，大户、散户净流出，北向资金合计净流出。信息面上，证监会公布提振资本信心措施，市场短期仍有资金“抄底”政策需求，股市分化，股指波动加大，股指观望。

铁合金：煤系回升合金跟随
锰硅：周二锰硅期货震荡上涨。锰硅产量继续增加，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国63.27%，较上周增加2.68%；日均产量33079吨，增加1135吨。近期锰矿到港不高。目前偏高的产量对锰硅价格形成过剩压力，但锰矿到港偏低，叠加市场期待收储，钢厂锰硅库存偏低、钢招增量，建议观望为主。
硅铁：周二硅铁期货上涨。硅铁产量增加，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.01%，较上期增加0.17%；日均产量15343吨，较上期增加340吨。硅铁产量增加，市场面临过剩，建议观望为主。

螺纹钢：原料推升期货上涨
周二期螺价格大幅上涨。限产存疑原料低库存下价格弹性增加，原料大涨带动期螺回升。政策面市场博弈平控，暂未对铁水产生影响，预估9月中下旬可能实际会产生影响。原料低库存支撑价格，钢厂铁矿可用库存十年低位。供需数据来看，伴随上周价格反弹，螺纹钢供需略有好转，Mysteel数据上周螺纹钢产量264万吨/周，环比下降1.9万吨；表观需求273万吨，环比上升29.2万吨；库存回落。市场情绪来看，贸易商调研仍然悲观，建议观望为主。

玻璃：多空纠结高位震荡
周二玻璃高位震荡，短线走势纠结。供应端看，随着利润走强，玻璃产量增速仍较慢，周度产量小幅回升，玻璃厂内库存继续下降，需求端较为强势。市场队员月仍然悲观，盘面价格贴近成本，受原料价格波动影响较大。随着市场情绪回暖，玻璃盘面贴水有望继续修复。操作建议：短线偏多参与。

铁矿石：情绪回暖盘面强势拉涨
周二铁矿石强势上行，主力合约涨幅超4%。铁矿石自身供需较为紧张，虽然供应端有所增加，但是钢联数据显示铁水产量走强，库存维持低位，并持续去化。前期市场在粗钢压减的预期下，铁矿石估值被炒作打到低位，而近期市场情绪回暖，低库存低估值品种普遍强势上行，对过分下跌进行修正。操作建议：短线偏多参与。

橡胶：原料价格上涨胶价短期或震荡回升
周二沪胶小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶价格重心跟随盘面基本持稳为主，浅色胶下游整体表现偏淡，成交稀少，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11800-11900元/吨，越南3L/混合胶价格为11200元/吨，实单具体商谈。华东地区顺丁橡胶BR9000市场价格区间窄盘，主流价格区间11200-11400元/吨。以上为自提、现款现货价格；市场现货买卖商谈气氛弱，持货商随行就市操盘。供应端，国内外产区新胶释放因降雨天气影响而整体不及同期，上游原料价格出现小幅上涨，但国内现货总库存仍处高位，从而导致供应端较难形成有效支撑；需求端，下游轮胎企业在出口订单及季节性需求较好支撑下开工维持稳定，原料刚需采买推进，厂家轮胎库存储备上涨幅度不大，仍维持小幅提涨变化。技术面，关注下方12800元/吨附近支撑，RU2401短期或震荡回升。操作建议：震荡偏多。

尿素：现货区间整理盘面小幅下跌
周二尿素小幅下跌，主力01合约报收2123元/吨，下跌12元/吨，跌幅达0.56%。现货方面，山东地区尿素市场弱势整理，新单随行就市，中小颗粒尿素主流出厂价参考2470-2580元/吨。基本面上，国内方面，供给端，高利润刺激下厂商维持高开工负荷率，但部分企业开始执行前期检修计划，市场货源较前期小幅下降，整体仍维持同期高位；需求端，农需接近收尾，复合肥企业开工负荷率明显上涨，胶合板开工负荷率持稳，工业需求走强。国际方面，印度确认购标175万吨，中国供标量超过110万吨，出口利好落地。短期在没有新需求支撑的情况下，尿素价格或以震荡偏弱运行为主。关注尿素装置运行情况。操作建议：偏弱震荡思路

纯碱：现货货源紧张盘面延续涨势
周二纯碱盘面延续涨势，主力01合约报收1857元/吨，上涨84元/吨，涨幅达4.74%。现货方面，河北地区纯碱市场货源紧张，市场成交重心上移。当地厂家目前封单不接，部分轻碱货源送到终端价格在2500-2600元/吨，重碱流送到终端价格评估在2700-2900元/吨。
基本面上，检修产能恢复不及预期，新产能释放进度较慢，本周纯碱货源供给量预计仍将维持在较低位，纯碱供需缺口仍存，部分玻璃厂商纯碱原材料库存告急，不惜高价采购纯碱，短期现货价格预计仍将继续上涨。中期随着检修产能恢复以及新增产能释放，纯碱供需格局将趋于宽松。盘面上，近期博弈焦点在现货货源紧张的现实上，资金扰动剧烈，期货价格波动幅度较大。关注交易所管控措施以及纯碱装置运行情况，操作上建议以观望为主，等待逢高做空远月合约的机会。

聚烯烃：市场延续震荡走高
周二塑料2401收涨0.60%。现货价格延续走高，下游刚需接货为主，实盘成交商谈，卓创数据，华北报价8270元/吨-8400元/吨，华东报价8330元/吨-8650元/吨，华南报价8400元/吨-8600元/吨。
周二PP2401收涨0.91%。现货价格多数上涨，下游高价接货谨慎，交投气氛平平，卓创数据，拉丝华北报价7430元/吨-7580元/吨，华东报价7550元/吨-7650元/吨，华南报价7600元/吨-7700元/吨。
市场供需预期双增，石化库存压力不大，上游能源价格坚挺，成本端支撑较强，烯烃短期偏强运行，但基差走弱及进口成本对上行有制约，关注宏观情绪变化，建议多单冲高减仓，回调后仍可入多。

PTA：日内高开震荡
周二TA2401收涨1.35%。卓创数据，下周主港货源报盘参考期货2309升水10-15元/吨自提，参考商谈6045-6060元/吨自提，9月底前主港报盘参考期货2401升水45-55元/吨自提，买卖气氛一般。目前供需变化不大，油价高位震荡，成本端支撑增强，短期PTA绝对价格偏强，但6000上方压力明显，关注油价及检修情况，建议多单冲高减仓。

沥青：沥青震荡成本端稳定
周二，国际油价走势稳定，沥青震荡。沥青即将迎来需求旺季，前期跌幅较大，近期裂解价差可能逐渐修复。根据卓创资讯数据，8月9日，江苏主营炼厂利润180.91元/吨，环比上涨14.86元/吨。截至8月9日，全国沥青炼厂开工率下降至57.4%，供应相对稳定。炼厂库存水平24%，虽然近期库存水平持续震荡，但是整体库存可控，社会库存水平为39%。目前受资金到位和宏观因素影响，沥青走势为达到预期，但是沥青即将迎来季节性旺季，仍可能对价格有一定支撑。操作建议:震荡偏多

燃料油：燃油震荡油价稳定
周二，国际油价走势稳定，燃料油震荡上行。国际油价稳定且燃油大涨带动燃油裂解价差高于历史同期水平，谨慎追高逼空，建议暂时观望。国际方面，近期新加坡地区燃料油大幅回升，截至8月16日当周，新加坡地区燃料油库存约为2008.1万桶。新加坡地区降低净进口量导致供应出现一定下挫，带动库存小幅度下降，目前新加坡地区燃油库存仍在低水平震荡。国内方面，出口不足以及进口需求不高制约航运业信心，另外，重油二次加工利润表现仍较为一般。操作建议：观望

甲醇：可售货源紧缩甲醇增仓上行
周二甲醇主力合约MA2401较前一交易日涨幅1.9%，增仓4万手，持仓118万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓市场现货价格约2425-2445元/吨，市场重心上移。山东中北部市场多数意向在2370-2380元/吨，周边价格整体上涨。需求端刚需补库，主产区库存可控，沿海提货顺畅库存累积缓慢，可售货源集中，现货重心上移。操作建议：震荡思路操作。

白糖：郑糖放量下挫资金博弈加剧
周二，郑糖早盘开始大幅震荡下行，主力合约在夜盘短暂冲至7000元/吨上方后转头向下。成交量显著增加，持仓量减少。国际糖市预计短期维持高位运行。国内来看，现货价格持稳。短期基本面上库存处于低位，集团逐步清库。消费旺季迹象初现。但是高位存在获利回吐压力以及产业套保兴趣。盘面波动加大。操作上建议短多交易为主。

棉花：郑棉偏强震荡短线交易为主
周二，郑棉早盘后持续震荡回升，成交量大幅减少，持仓量减少。中国棉花信息网显示，现货指数价格上调，3128B指数较昨日上调24元/吨，报18035元/吨。国内来看，棉纱库存积累，消费疲弱。但郑棉短期消化利空。在16600元/吨一线得到支撑。价格如预期回到此前震荡区间。操作上建议短线交易为主。

花生：等待新季有效供应花生维持震荡
周二，花生期货小幅下跌。主力合约PK2311偏弱震荡，较上一交易日基本持平，增仓0.2万手，持仓17万手。河南产区天气转晴，新季花生上量仍较为有限，普遍根据水分定价。花生当前处于新陈交替阶段，预计震荡行情为主。等待新季有效供应市场，操作建议观望。

苹果：拉涨明显震荡偏多
周二，苹果期货表现强势，主力合约AP2310高位开盘，增仓上行，盘内涨近2%，增仓2万手，持仓15万手。晚熟富士优果率引起市场担忧，从目前上市的早熟苹果来看，嘎啦质量表现一般，部分地区普遍出现上色缓慢、返青等问题。关注新季产量兑现情况，若新季优果率不佳，预计好货需求维持稳定。操作建议震荡偏多思路对待。

油脂：周边市场拖累油脂震荡收跌
周二油脂期货震荡回落，周边股市、蛋白粕下挫引发多头平仓盘。但由于油粕套利平仓，油脂低位略显支撑。汇易网报价显示，江苏豆油价格区间波动，当地市场主流豆油报价8760元/吨-8860元/吨，较上一交易日上午盘面小跌50元/吨。广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价7700元/吨-7800元/吨，较上一交易日上午盘面小跌70元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价9440元/吨-9540元/吨，较上一交易日上午盘面小跌80元/吨。
周二BMD棕榈油期货下跌，主要是受到周边油脂下跌的拖累。不过棕榈油出口数据增长，有助于限制棕榈油跌幅。增产周期下马棕油依然处于相对累库阶段，这将对其形成抑制。国内方面，中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年第33周末，国内三大食用油库存总量为234.75万吨，周度增加6.15万吨，环比增加2.69%，同比增加99.14%。豆油库存小幅回落不及棕榈油、菜油库存的高企。国内库存依然处于相对高位，这也是国内油脂反弹乏力的关键所在。短期油脂市场仍处于宽幅震荡区间内运行。短线、波段操作为宜。

豆类：现货坚挺依旧连粕跟随美豆调整
周二连粕高位回落，主力合约领跌，多头高位获利平仓，盘面减仓回落。国际方面，CBOT大豆电子盘冲高回落，最新美豆优良率仅为59%，不及市场预期的60%。但从田间调研数据来看，南达科他州、俄亥俄州平均结荚数较上年均有明显增加，涨幅分别为16.25%、10.72%。这让市场有所承压。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货小幅走低，部分品牌跌幅10-20元/吨。中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年第33周末，国内豆粕库存量为75.3万吨，较上周的80.0万吨减少4.7万吨，环比下降5.97%；国内油厂开工较上周略有下滑，但仍维持在200万吨的水平上，下游提货依然踊跃，豆粕累库迟缓，由于巴西、美国大豆物流均有一定的问题，国内港口大豆去库速度明显。国内豆粕现货相对坚挺。连粕合约在连日上涨后，美豆的调整以及人民币的止跌走强，市场多头集中获利平仓。由于当前现货市场仍未得到根本上的改善，市场近强远弱的格局延续，主力合约或跟随美豆进入调整行情。短线多单减持。

工业硅：短线震荡，长线做空
周二工业硅主力合约较前一交易日上行0.62%，收盘于13695元/吨。今日现货市场价格略有上行，高价交易多集中在期现市场，市场上不同牌号产品供应严重失衡，后期或出现不同牌号走势相差较大的局面。基本面，供给端，周度产量继续上行。西北地区大厂增产，中小硅企复产积极，另有新投产能放量；四川硅企逐步复产，云南开工率高位。需求端，多晶硅价格继续上行，下游采购需求转好，供需形势转好，多晶硅对工业硅需求短线企稳上升。有机硅中间体DMC价格上行空间受限，有机硅企业复产，对工业硅需求维持在低位；整体来看工业硅下游需求短期持稳，基本面未有太大改善。库存仍然在从硅厂转移至交易所，今日累计注册仓单量或将超过10万吨，施压长期价格。建议保持空头思路，长线空头利用该机会逐步建仓。

国债：利率低位波动，国债暂转观望
今日国债早盘低开之后全天小幅震荡，十年期国债微跌0.12%。现券收益率方面，10年期国债到期收益率上涨0.90个基点，7年期国债到期收益率上涨0.90个基点，5年期国债到期收益率上涨1.50个基点，3年期国债到期收益率上涨1.75个基点，2年期国债到期收益率上涨0.60个基点。银行间方面，隔夜shibor下跌11.90个基点，报收1.8180%。在1年期LPR下调到3.45%之后，市场化降息落地，国债出现快速上冲之后，波动减弱，国债转为观望。

国信期货公司授权文本由“专注期货开户交易及专业行情分析资讯”：【一期货】转发