【新华解读】鼓励保险公司发展长期保障型产品 引导险资支持资本

　　近日，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，旨在促进保险业回归本源和稳健运行，更好服务实体经济和人民群众。新规在保持综合偿付能力充足率100%和核心偿付能力充足率50%监管标准不变的基础上，根据保险业发展实际，优化了保险公司偿付能力监管标准。 业内认为，新规充分体现了我国保险偿付能力监管的差异化、精细化、支持中小保险公司成长，引导保险业务回归保障本源、服务实体经济的发展理念，进而更好发挥保险资金“压舱石”和“稳定器”的重要作用。值得注意的是，新规对加大科技创新战略的支持，具有直接推动作用。 强化偿付能力差异化、精细化监管 新规要求，总资产100亿元以上、2000亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以上、5000亿元以下的人身险公司，最低资本按照95%计算偿付能力充足率；总资产100亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以下的人身险公司，最低资本按照90%计算偿付能力充足率。 安华保险财务负责人、首席投资官张青松表示，偿付能力差异化监管会对中小财险公司带来重大的发展利好。该政策推出后，预计中小财险公司偿付能力充足率将提高13-18个百分点。 “中小财险公司长期以来受资本的约束，偿付能力压力大，发展受到约束。”张青松说，新规将有力提升中小财险公司偿付能力，推动中小公司积极发展，回归保险本源，提供更优质的保险风险保障。 新规同时提出，将保险公司剩余期限10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例，从目前不超过35%提高至不超过40%，鼓励保险公司发展长期保障型产品。 “将比例从不超过35%提高至不超过40%，可大幅提高长期保单计入核心资本的比例，显示了监管鼓励寿险公司承保长期保单、坚持长期经营的导向。”中央财经大学保险学院教授郑苏晋说。 此外，财险公司最近一个季度末计算的上两个会计年度末所有非寿险业务再保后未到期责任准备金回溯偏差率的算术平均数、未决赔款准备金回溯偏差率的算术平均数小于等于-5%的，保费风险、准备金风险的最低资本要求减少5%。 据了解，准备金是保险公司对已承保的未来风险所做的资金准备，准备金评估是否充足，与保费是否充足、评估假设是否恰当、赔款数据是否充分有很大关系，通常用准备金回溯偏差率来评价准备金是否充足。 “新规可降低保费风险最低资本或准备金风险最低资本至原来的95%，其目的仍然是鼓励保险公司在经营上要保持从定价到准备金评估的连续性和长期性。”郑苏晋说。 中国人民财产保险股份有限公司总裁于泽表示，上述优化措施将引导保险公司进一步提升准备金精细化管理水平，有利于引导保险业回归保障本源，充分发挥风险保障功能、切实服务实体经济，有利于行业树立正确的经营发展理念，贯彻落实国家发展战略，促进行业高质量发展。 优化风险因子引导险资支持资本市场健康发展 新规提出，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。保险公司应加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率等。 中国人寿保险（集团）公司首席投资官王军辉认为，活跃资本市场对于立足新发展阶段、构建新发展格局具有重要意义。“当前资本市场受制于内外多重因素的影响波动较大，但中国经济长期向好的趋势不变，各项支持资本市场的政策密集出台，正处于从量变到质变的关键时期，对此我们充满坚定信心。” 在王军辉看来，我国A股市场投资价值不断凸显，为保险资金的配置提供了难得的战略性历史机遇，保险资金在国内A股市场投资规模接近3万亿元，是中国资本市场中重要的压舱石、稳定器。 王军辉表示，中国人寿作为国有大型保险机构，长期以来坚定看好中国资本市场长期投资价值，在今年资本市场的大幅波动中，持续加大权益资产配置的权重和规模，保持净买入。下一步，将进一步发挥保险资金特有的优势，为推动中国经济结构转型升级、中国资本市场稳健发展贡献更大力量。 中信证券首席经济学家明明分析，调降保险公司风险因子，有利于促进保险资金进一步提升其权益投资规模、丰富权益投资品种，更好地发挥中长期资金作为资本市场“压舱石”和经济“助推器”的重要功能。 不过明明也指出，如何顺应经济结构转型、提升对实体经济和重点产业的支持力度将是众多保险机构未来发展权益投资的关键议题。 引导保险公司着眼长远积极参与科技创新 新规引导保险公司支持科技创新。保险公司投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子赋值为0.4。保险公司经营的科技保险适用财产险风险因子计量最低资本，按照90%计算偿付能力充足率。 于泽表示，新规对科技保险业务设置特征系数，适当降低该类业务的最低资本要求，充分体现鼓励保险业推动科技创新发展，助力科技企业攻关克难、保障科技企业创新自强的政策导向。服务科技创新也是人保集团八项战略服务项目之一，2023年以来，公司服务国家高水平科技自立自强取得阶段性成效。公司将进一步提高站位，强化人民保险的政治性、人民性，为科创企业自立自强提供更好的保险服务。 在郑苏晋看来，科技是国家创新发展的动力，科技创新有自身发展的规律，从理论的发现、创新到实验室做出产品，再到大规模生产，是一个比较长的过程。科技保险可以对企业推进自主创新提供有力的保障，它是一种准公共产品，能够使高投入高风险的科技创新企业在发生损失后获得补偿，从而让更多的资金和人才在国家创新发展中发挥作用。 “新规首次明确了科技保险的资本要求，规定其风险因子与财产险相同，特征系数为-0.1，即给予了10%的资本折扣，降低了科技保险产品占用的资本，同样也体现了监管鼓励保险企业树立长期投资目标，积极参与科技创新的理念。”郑苏晋说。 国家金融监督管理总局相关负责人表示，下一步，将按照党中央关于机构改革的要求，加强机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，指导保险公司认真贯彻落实《通知》，加强偿付能力管理，进一步提升服务实体经济和人民群众质效。