恢复向好！国家统计局重磅发布

　　9月15日，国家统计局公布了8月主要经济数据。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示，从8月经济数据来看，除房地产投资有所下滑之外，经济整体持续向好，尤其是工业和消费方面，市场呈现出稳定上升的格局，从这个角度来说，经济恢复符合预期，经济基本面以健康、稳健的方式持续发展。 具体来看，8月份，CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%。PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄1.4%，环比上涨0.2%，同比降幅收窄明显。全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1%。全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.8%；环比增长0.5%。固定资产投资规模继续扩大同比增长3.2%，高技术产业投资依旧表现亮眼维持较快增长。社会消费品零售总额同比增长4.6%，市场销售恢复加快。 广州金控期货研究中心副总经理程小勇表示，从8月经济数据来看，我国经济出现了温和的复苏，但是力度还是偏弱。8月工业同比0.8%的增加值，结合当月制造业PMI中分项指标生产指数回升力度大于新订单指数，说明经济复苏主要经历了1—7月的制造业去库存，随着“金九银十”旺季的到来，部分下游补库导致生产回暖。 “一般来讲，工业增加值代表产出，而社融、固定资产投资分别代表资金需求和实体需求，从这两方面来看，我国经济需求回升力度较为温和。8月，社融存量累计增速与上月末持平。社融增量中人民币贷款同比少增201亿元，社融扩张主要是债券融资在发力，企业债和政府债券融资分别同比多增1186亿元和8714亿元，说明政府加大发债力度来支持实体经济和地方政府化债。”程小勇称。 固定资产投资方面，程小勇认为，尽管1—8月固定资产投资增速较1—7月继续下行，但是8月当月，全国固定资产投资同比增速略微反弹0.6%至1.8%，暗示固定资产投资在低位企稳，对我国经济四季度复苏有前瞻性指引作用。其中8月制造业投资反弹力度较大，较7月加快2.8个百分点至7.1%，地产和基建投资增速并没有明显回升，对经济复苏的提振力度较弱。居民消费有所回暖，但还是低于去年同期的5.4%，表明居民消费要恢复到去年同期水平还需要时间。 2023年还剩下不到3个月的时间，8月经济数据情况对于判断我国年初设定的 程小勇认为四季度随着基建投资再次发力，制造业投资在补库需求驱动下继续反弹，而房地产投资对经济的拖累逐步减弱，这意味着四季度我国经济会出现一轮较为明显的复苏，从权益类资产来看，一旦四季度我国经济出现明显复苏，A股等权益类资产会出现反弹。大宗商品也将迎来积极的宏观环境，未来我国经济复苏的环境逐渐改善，从而实现5%的年度增长目标。 “另外，四季度美联储大概率还是不会加息，资金外流和外贸环境较二、三季度有所好转。不过，随着海外美元利率触顶，投机需求卷土重来，反而需要警惕能源价格上涨带来的通胀反扑风险。”程小勇说。 针对9月份下旬市场情况，弘业期货宏观金融事业部负责人张惠乾表示，7.24政策底确立之后，8月经济数据显示经济底和盈利底呼之欲出。根据以往历史经验，市场底从时间角度而言应该就在附近。但市场下跌趋势没有得到扭转，叠加10月长假临近，一些资金或许习惯性在长假前流出市场；9月后半段市场或许仍然难以出现明显反弹，10月后或可期待一波反弹。