暴跌15%！赛菲诺为明后年盈利“亮红灯”，拟分拆消费者部门

获悉，赛菲诺公布了第三季度财务业绩。Q3营收为119.6亿欧元，同比下降4.2%。净利润为25.25亿欧元，同比增长21.6%。每股收益为2.01欧元，同比增长21.1%。第三季度非GAAP每股收益2.55欧元。该公司公布第三季度调整后息税前利润同比下降10.4%，至40.3亿欧元，略低于分析师平均预期的41亿欧元。

赛诺菲警告称，投资的增加和税率的变化将导致2024年收益将以低个位数的速度同比下降。该公司预计2023年调整后每股收益将以“中等个位数”的百分比同比增长，不包括汇率波动的影响。汇率对2023年收益的负面影响可能在6%至7%之间，此前预计为6.5%至7.5%。

摩根士丹利分析师Mark Purcell在一份报告中指出，赛诺菲2024年的盈利预期比分析师的预期低了约9%，而且由于该公司取消了2025年营业利润率达到32%的盈利目标，尽管该公司计划提振销售和削减成本，但它可能会进一步令人失望。

赛诺菲首席财务官Jean-Baptiste de Chatillon在接受媒体电话时表示，研发支出的增加将是重大的，也会影响明年的利润。首席执行官Paul Hudson表示，核心的创新药品业务已经有了足够的改善。

该公司表示，增加临床药物试验支出的重点将是免疫和炎症，因为它寻求跟进其主要增长动力，湿疹和哮喘药物Dupixent的成功，该药物是与Regeneron (REGN.US)联合开发的。该公司的研发工作涵盖了针对多发性硬化症以及炎症性皮肤和肺部疾病的疫苗和候选药物。

按业务部门来看，在药物Dupixent?(收入同比增长32.8%至28.47亿欧元)和ALTUVIIIO?的推动下，Specialty Care业务营收同比增长13.5%，达46.35亿欧元，远远抵消了美国Aubagio仿制药竞争的影响。受益于强劲的Beyfortus?上市、抵消了流感疫苗销售的下降，疫苗业务保持稳定，三季度营收同比下降0.6%至30.98亿欧元。一般医药业务核心资产营收同比增长3.1%，非核心资产营收同比下降16%主要是由于Lantus?的销售疲软(营收同比下降32.9%至3.43亿欧元)。在消化健康和过敏品类需求的推动下，CHC业务的销售额同比增长了4.6%。

利润令投资者失望的同时，赛诺菲宣布将剥离其消费者保健部门(可能是通过分拆)，以加深对尖端药物和疫苗的关注。这家法国公司周五概述了该计划，作为战略更新的一部分，该计划包括增加对其业务的投资。大约四年前，在Hudson掌舵的几个月里，他就把消费者业务推上了成为一个独立部门的轨道。

赛诺菲正在评估可能的分拆方案，但表示最有可能的方案是通过“资本市场交易”，在法国单独成立一家上市公司。该公司周五在一份中表示，此举最早可能在2024年第四季度实施。

瑞士资管公司Bellevue Asset Management基金经理Terence McManus表示，尽管分拆会受到投资者的欢迎，但未来两年对盈利目标的削减幅度“相当大”。该基金经理称：“赛诺菲传统上的研发生产率很低，目前的管理层是否能够改变这种说法，让投资者也支持这项投资，还有待观察。”

赛诺菲计划分拆其消费者保健和制药业务，从而成为最新一家通过剥离相关业务来聚焦处方药业务的大型制药商。在宣布这一消息之前，规模更大的消费者竞争对手Kenvue(KVUE.US)今年从强生公司(JNJ.US)剥离出来，葛兰素史克(GSK.US)和辉瑞(PFE.US)剥离出来的消费者部门在2022年合并成了Haleon (HLN.US)。而拜耳自今年6月以来由新任首席执行长领导，该公司面临着多家投资者要求剥离消费者业务的呼声。

业绩公布后，赛诺菲股价暴跌，该公司公布了明年利润下降的意外预测，盖过了剥离消费者保健部门计划的乐观情绪。赛诺菲在巴黎交易所跌幅高达16%，是至少自1989年以来的最大跌幅。此次暴跌使赛诺菲的市值蒸发了195亿欧元(合206亿美元)。截至发稿，赛诺菲股价美股盘前大跌15.54%，报45.04美元。