黄金市场今日分析

　　昨日市场回顾

 

　　 美元回落推动黄金反弹，现货黄金一度重返1990关口上方，收涨0.18%，报1985.91美元/盎司，截至目前，黄金报价1985.38。

　　
黄金市场基本面综述

巴以冲突已致加沙超9000人死亡;以军称地面部队已完成对加沙城的包围,并表示“停火”-词不在讨论范围;美媒:布林肯将督促以色列暂停行动以

保证人质的安全释放;近20天共有28起针对美军在中东目标的袭击。黎巴嫩真主党否认“伊朗民兵抵达黎南部”的说法。

美国经济数据喜忧参半，房地美周四在一份中表示，30年期固定利率贷款平均利率从上周的7.79%降至7.76%。这是八周来首次下降，但仍接近20年来高位。

美国至10月28日当周初请失业金人数录得21.7万人，为9月9日当周以来新高;. 上周续请失业救济金的人数连续第六周增加，表明失业者开始更难找到新工作。

美国9月工厂订单月率录得2.8%，为2021年1月以来最大增幅。

美国劳动生产力创2020年以来最大增幅，劳动力成本下降，有助于缓解近期工资增长对通胀的影响。

美国9月工厂订单月率录得2.8%，为2021年1月以来最大增幅。

机构观点汇总

Abrdn ETF投资策略总监Robert Minter

在本轮紧缩周期中第二次维持利率不变后，美联储的货币政策已不再对黄金市场构成威胁，其鹰派立场也不足以阻止金价重新站上2000美元关口。美联储包括其货币政策在过去一年甚至更长时间内都与黄金缺乏相关性,几乎没有什么可以阻止金价创下新高。如果光看通胀保值证券(TIPS) /实际收益率的情况,那金价应该低于1000美元/盎司，但事实并非如此。虽然一些投资者对金价未能保持在2000美元/盎司以上感到失望，但我继续着眼于更广阔的前景，而2000美元代表了主要的技术阻力位。需要大量的买盘动力才能稳固突破2000美元，但- -旦突破,金价就会上升到一个新的水平。这不会在今天或明天发生，但金价突破三重顶只是时间问题。

支撑金价的最大因素仍然是央行需求。根据世界黄金协会的最新数据，截至第三季度末，各国央行已购买创纪录的800吨黄金。世界黄金协会表示，央行购金有望达到甚至超过去年报告的创纪录需求。我们已经看到2000万盎司黄金从全球ETF市场流出，但这些黄金已经被央行需求消耗掉了，在这种情况下，ETF投资者只需要停止抛售，央行的需求就将推高金价，我认为现在投资者停止卖出黄金的时机已到，而且预测日益增长的经济不确定性和地缘政治不稳定性将支撑避险黄金需求，即使美联储采取激进的货币立场，也不太可能将通胀率降至2%的目标。与此同时，即使政府将支出维持在当前水平，更高的利率也意味着他们将继续付出更高的偿债成本，赤字支出不会消失。

分析师Bruce Powers

金价继续在趋势高点附近盘整，自10月20日触及第一个趋势高点1997美元以来，其波动性一直较为温和，即使回调也没有达到(5月 高点至10月低点跌势)最低的23.6%斐波那契回撤位(1962) ，这反映了短期内强劲的潜在需求。黄金开始形成类似.上升通道起点的形态。如果是这样，那么价格的继续走高应该很快就会到来。下一阶段的上行目标将略高于先前趋势高点2009，大约是2024- 2041区域，首先在2024完成78.6%斐波那契回撤,然后是2020年8月高点的2031。

不过，当前的上升通道也有可能失效，价格无法前进而导致更深层次的修正。较小的上升通道(如10月 下旬以来日线图形成的当前通道)往往会被打破。虽然情况并非总是如此,但足以强调在短期内需要谨慎。不管怎样，现有的通道还处于起步阶段，在看跌崩溃之前形成的通道很容易继续上涨。但如果价格测试乃至跌破本周低点1970的支撑水平，则需要关注的支撑区域将首先在23.6%斐波那契回撤位1962，再往下是先前波动高点1953-1947衍生出的关键价格区域，不过常见的最小斐波那契回调位(38.2%) 在1933受 到50日均线的支撑。

分析师Patricio Martin

受惠于美国收益率下降和美联储的利率决定后的美元走软，黄金价格略微上涨。市场相信，美联储即将结束其紧缩周期，作为回应，(通 常被视为持有黄金的机会成本的)美国国债收益率大幅下跌，掉期市场对美联储加息押注的退潮也加剧了美元的疲软。话虽如此，还是要关注今晚发布的非农就业数据和失业率,超预期数据可能会重新引发对美联储的鹰派押注。

日线级别来看，现货黄金的前景为中性至看涨，看涨力度下降，金价似乎在修正.上周触及2000美元后超买情况。相对强弱指数(RSI) 在其中线上方的斜率持平，表明在该区域有-段稳定期，而MACD绿柱渐弱。此外，金价高于20、100、200日简单移动平均线(SMA) ，表明空头难以挑战整体看涨趋势。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen

美联储主席鲍威尔向市场发出美联储已经完成加息的强烈暗示，帮助提振了最近受到地缘政治、收益率和财报表现困扰的市场情绪。虽然利率见顶通常被视为支撑贵金属投资的因素，但黄金的反应相对低迷。黄金没能一举冲破2000美元，是因为过去几周黄金“已经走了很长一段距离”，虽然最初的反弹是由中东的动荡和期货市场的卖空者引发的，但我们认为，这一路下来接近200美元的反弹大部分是由美国债券收益率持续飙升推动的，交易员和投资者越来越担心美国的财政政策，尤其是最近实际和名义收益率的飙升最终是否会“打破一些东西”。这种关注引发了一种不寻常的情况，即债券收益率上升,以及美元走强，最终支撑了黄金。

黄金ETF的总持仓已连续数月下降，市场担心美国经济表现、债券收益率上升以及峰值利率可能再次延迟，所以仍处于观望状态。这些因素加上无息贵金属头寸融资成本的上升，是黄金头寸一年来持续减少的重要驱动因素,现在情况终于显示出逆转的迹象。我们认为，ETF重获投资意愿将成为触发金价上涨的因素。当我们看到利率下降的明显趋势，以及(或者说)价格上行突破促使投资者因“害怕错过”而做出反应时，这种变化就会发生。

央行连续第二年的强劲需求也有助于解释为何黄金表现“不正常”，央行需求帮助金价在美国实际收益率飙升、套利成本上升、美元走强和ETF大量抛售期间升至接近纪录水平。如果第四季度需求保持旺盛，央行年度购金规模可能再创新高。

随着美国国债收益率显示出稳定并可能走软的迹象，我们或许会看到黄金和收益率重建正常的相关关系。虽然利率触顶前景将在未来几个月为黄金增加支撑，但价格的持续走高将面对常规的盘整和修正挑战。就目前而言，由于多重地缘政治不确定性仍提供一些支撑， 我们认为任何短期调整都将是短暂且浅度的。金价在经过前期200美元的大幅反弹后，在2000美元/盎司 上方再次出现获利回吐并停止涨势。短时间内如此大幅的反弹意味着市场需要盘整，目前为止的修正相对较浅，支撑位在1953美元， 其次1933美元(200日移动均线和前述反弹的38.2%斐波那契回撤位)。鉴于近期反弹的持续时间，金价可以在不破坏看涨情绪的情况下回落至1900美元下方，而重新突破2000美元可能会让交易者有信心将其推高至2050美元的水平。