今日A股十大券商机构观点汇总（2023年11月9日）

　　 昨日行情

　　
 

　　 昨天大盘全天震荡调整，三大指数涨跌不一，沪深两市成交额10366亿，较上个交易日放量436亿。截至收盘，沪指跌0.16%，深成指跌0.04%，创业板指涨0.02%。北向资金全天净卖出37.1亿元。美股收盘涨跌不一，标普500指数涨0.1%，纳指涨0.08%，道指跌0.12%。

　　
 

　　 十大劵商

　　
 

　　 开源证券：三底递进 银行板块或迎较佳时间窗口

　　
 

　　 开源证券研报指出，三底递进，银行板块或迎较佳时间窗口。（1）政策底：监管态度趋于稳定银行盈利，重点领域化险与信用修复；（2）业绩底：2023前三季度业绩或触底，息差降幅或收窄、风险暴露计提充分、2024年更好量价平衡；（3）市场底：岁末年初是银行板块容易表现好的时间窗口。建议关注：宁波银行、成都银行、江苏银行等。

　　
 

　　 万联证券：量价齐升推动黄金珠宝行业规模扩大

　　
 

　　 万联证券研报指出，近期金价震荡走高，叠加婚嫁刚需释放、黄金工艺提升促使黄金珠宝消费量提升，量价齐升推动黄金珠宝行业规模扩大。中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、节假日送礼、黄金投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年加速行业整合，珠宝龙头企业通过积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等方式抢占市场，实现强者恒强。维持珠宝行业“强于大市”投资评级，建议关注优质珠宝标的。

　　
 

　　 中金公司：判断2024年国内外家电有边际改善及预期差机会

　　
 

　　 中金公司研报认为，2021、2022年国内家电相关消费不景气，其中2022年开始叠加欧美市场去库存，导致板块表现不佳；当前市场对板块信心依然不足。判断2024年国内外家电有边际改善及预期差机会，包括全球化发展；欧美市场去库存结束；市场集中度提升；新技术应用，如AI、智慧家居等；暖通空调产业快速发展。

　　
 

　　 东莞证券：家电行业内销和出口双线复苏

　　
 

　　 东莞证券近日研报指出，从收入端看，得益于疫情消退、地产复苏、外销回暖等驱动因素，家电行业内销和出口双线复苏。从利润端看，大宗原材料价格企稳、海运费用大幅回落，家电行业盈利能力明显改善。建议继续关注家电板块，关注估值性价比较高、品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。可关注：美的集团、海尔智家、海信家电等。

　　
 

　　 光大证券：重塑价值导向 医药新周期开启

　　
 

　　 光大证券研报指出，当前医药行业估值处于过去10年中较低水平，我们认为行业成长性和确定性兼具，仍具备潜在增配空间。Q1受防疫措施优化影响，院内诊疗恢复预期较强；Q2医药行业受市场资金切换影响，出现明显回调；Q3医药板块整体围绕“医药领域反腐”出现较大波动，初期市场情绪较为恐慌，后市场情绪逐步回暖。建议关注：恒瑞医药、京新药业、药明康德、鱼跃医疗、迈瑞医疗等。

　　
 

　　 西南证券：看好中国船厂在新一轮造船周期中盈利弹性

　　
 

　　 ?西南证券研报指出，我们认为船舶老龄化严重，刚性船舶替换需求将进一步支撑船舶制造需求，同时全球船厂产能收紧，小于需求，有限产能下，船价转为需求定价而非供给定价，看好中国船厂在新的一轮造船周期中的盈利弹性。船舶全产业链标的：中国船舶、中船防务、亚星锚链等。

　　
 

　　 华安证券：乐观看待白酒板块配置机会

　　
 

　　 华安证券研报指出，从报表端表现来看，分化是三季度的基本面关键，因此确定性仍旧重要。当前白酒板块位于24年估值切换的关键时点，此时对于基本面缺乏较为稳定的一致预期，但我们认为茅台提价本身具备行业性利好，业绩层面有望再次打开名酒价格的成长通路，叠加估值处在合理偏低位置，当前更宜乐观看待白酒板块的配置机会。建议关注：古井贡酒、泸州老窖、贵州茅台等。

　　
 

　　 银河证券：家电板块估值依然处于低位 关注三条主线

　　
 

　　 银河证券研报指出，随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销来临，助力家电消费活力释放。海外库存逐步去化、海运费持续回落等利好因素共振，出口改善态势有望延续从估值来看，板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。建议关注三条投资主线，一、有望受益于出口改善的白电龙头，推荐美的集团、海尔智家；二、有望受益于地产边际改善的厨电，推荐老板电器、火星人等；三、国内外节庆促销带动景气回升的清洁电器，推荐科沃斯、石头科技等。

　　
 

　　 山西证券：出行产业链整体渐进复苏

　　
 

　　 山西证券指出，今年以来受益于消费者出游需求增加，出行产业链整体渐进复苏。酒店：中高档酒店出租率恢复程度优于其他类型酒店；主要酒店集团年内估值基本回调至合理区间，看好连锁化率提升和中高端改造进程加速。免税：海南整体入岛客流增长良好，高客单价产品受限于供应阶段性短缺影响人均消费；看好免税商逐步收窄折扣改善毛利率；即将迎来四季度和一季度海南入岛客流旺季，叠加明年春节8天小长假有望提振离岛免税消费。景区出行：受益于补偿性需求支撑、出游人次恢复良好，横向对比服务消费相对领先实物消费。餐饮：规模化、连锁化仍然是餐饮行业未来发展主要趋势。头部餐企凭借自身供应链基础，在客流回暖前提下、业绩恢复弹性较大。

　　
 

　　 中信证券：多模态 下一代AI模型差异化的核心

　　
 

　　 中信证券研报指出，我们判断多模态会是推动本轮AI热点继续前进的下一个增长点。预计下一代多模态将会快速拓展目前大语言模型有限的应用场景，显著提高语言模型的泛化能力，并有望在成本方面展现出对传统专有模型的优势，从而推动如AIAgent等应用的落地，进而推动自动驾驶、机器人等应用获得革命性突破。目前OpenAI与Google是在多模态领域研发的先行者，其正在研发的GPT-5与Gemini均将会支持文字到的多模态能力，我们预测GPT-5与Gemini的发布时间将在明年的春末或夏初，而影响这一发布速度的仍然是当下的算力瓶颈问题。我们持续看好本轮生成式AI浪潮对科技产业的长周期影响和改变，继续关注算力、算法、数据、应用等环节的领先厂商。