微软FY23Q3业绩会

　　获悉，近日，微软召开FY23Q3业绩会。微软介绍，FY23Q3公司营收529亿美元（YoY+7%，CC+10%），大幅高于彭博预期的511.3亿美元，主因三大业务营收均优于预期，其中生产力和业务流程因Office商业版增长驱动而优于预期。GAAP毛利367亿（YoY+9%，CC+13%）。GAAP营业利润224亿（YoY+10%，CC+15%），GAAP净利润183亿（YoY+9%，CC+14%），Non-GAAP净利润183亿（YoY+9%），超过彭博预期的166.9亿，EPS为2.45美元（YoY+10%，CC+14%）。
 

　　AI方面，微软指出，公司拥有最强大的AI基础设施，正被合作伙伴OpenAI、NVIDIA以及领先的AI初创Adept和Inflection用于训练大型模型。此外，Azure OpenAI拥有超过2500个服务客户（QoQ+10x）。Azure也支持OpenAI API，Shopify和Snap等品牌使用API来集成模型；联合利华本季度全力投入Azure，是消费品行业有史以来规模最大的云迁移之一。公司还拥有超过15000个Azure Arc客户（YoY+150%）。

Q&A

　　Q：合作关系的会计处理：OpenAI是否在资本支出方面为微软带来了收入？是否有任何影响？

　　A：微软和OpenAI之间的合作关系是互惠互利的，双方都会在彼此取得成功时受益。微软将OpenAI视为客户，与其他使用Azure基础设施和Azure AI服务的客户一样，微软会代表OpenAI确认收入。

　　Q：Azure：最近IaaS/PaaS消费明显下降，请问这是短期宏观经济波动还是更深层次的问题？

　　A：（1）优化确实在继续。公司非常关注优化，并激励员工帮助客户实现优化，因为公司相信从长远来看这是确保客户忠诚度和与客户长期合作的最佳方式。这是公共云的基本优势，公司正在抓住一切机会向客户证明这一点。（2）公司确实有新的工作负载启动。在COVID期间公司关注的是新的工作负载和扩展工作负载；但在COVID前新工作负载和优化之间是平衡的。因此现在公司在高度优化的基础上，也开始了新的工作负载。（3）关于相对表现的：由于公司在过去几个季度在AI方面的工作，公司现在看到了以前从未有过的对话，无论是通过OpenAI的API，还是Azure OpenAI API的客户，这些都是全新的工作负载，过去并没有参与其中，但现在已经参与了。公司从大量新工作负载的开始到后来的转变经历了将近一年的时间。公司继续专注于优化，但在某种程度上，工作负载无法进一步优化。当时间推移时，与去年同期相比，情况会变得容易一些。

　　Q：Copilot的盈利能力：大概的收入情况？可以在哪里看到？您认为通过Copilot可以实现的简单价格提升，比如比套件中的常规组件高出10%、20%或30%？还是难以衡量？

　　A：总体而言，公司计划在整个技术栈中对一整套单独的计量表进行盈利，无论是消费计量表还是每用户订阅。已定价的Copilot就是GitHub Copilot，这是一个很好的例子，说明我们如何逐步盈利已经推出的产品，其他产品还在3D模式中，将来会定价。可以期待公司在整个领域都采取与GitHub Copilot类似的做法。

　　Q：Azure的毛利率影响：AI工作负载的计算成本与传统工作负载的计算成本是什么关系？这种关系会随着时间推移如何发展？

　　A：（1）加速计算是推动AI的关键。而公司非常关注的是确保资源使用的高效。一家超大规模云服务提供商不仅仅是硬件的架设，而是使用软件来优化特定工作负载的性能，甚至包括异构工作负载和特定一组硬件的性能。因此公司有许多方法，将不断推动其优化，继续为各种工作负载带来持续优化成本的好处。（2）现在有些工作负载是和OpenAI一起开发的，无论是培训还是保险工作负载，在AI领域以外的其他场景也具有更广泛的相关性，所以也可以看到在其他场景中的应用。（3）这不仅仅是Azure的成本和在Azure工作负载上的优化能力。公司的第一方工作负载和应用程序是在同一上构建的。因此，公司能够利用GPU利用率和AI服务利用率优化整个技术栈。这不仅仅是Satya希望成为一个超大规模云服务提供商的更广泛的优势。

　　Q：之前提到运营费用增长将会降低。如何看待毛利率的发展？特别是支持生成性AI方面，以及其他可能有助于在下个财年审视运营利润率的评论？

　　A：公司目前更关注相对业绩和市场份额的增长。公司有最大的商业云，并且客户对新工作负载、新TAM机会的承诺不断增加。公司的重点将继续集中在抓住这些机会的份额上，同时专注于客户的成功和从我们所销售的产品中获得巨大价值。在这些机会中，还包括我们的消费者业务，如Windows中拥有的最大数量的活跃设备、更多关注Edge和Bing份额以及游戏业务等。公司将投资于AI等领域，这会增加成本，但公司致力于通过降低运营费用来确保健康的盈利能力。公司相信有差异化的产品组合来抓住这些机会。在新周期开始时，有机会在大市场中取得领先地位，通过长期的差异化投资获得最大化股东的回报。公司会谨慎地管理损益表，有纪律地推动运营杠杆，但不会对投资长期机会犹豫。

　　Q：尽管劳动力市场紧张，Office 365业务表现出极高的韧性，订阅数没有显着下降。这种持续的订阅数是如何实现的？增长的持久性如何？

　　A：从更广泛的角度来看，Office 365套件以及整个Microsoft 365套件为用户带来了大量价值。公司一直在全球范围内持续增加用户，在中小企业和前线场景中，公司仍有机会继续增长。在企业市场，微软作为基本的生产力工具，在大多数地区劳动力市场依然紧张，而公司继续看到客户对所获得价值的承诺。因此公司的重点一直是保持健康的续约率，续约时为客户节省费用并增加价值。

　　Q：长期如何看待AI领域的监管以及数据和客户隐私等问题？如何缓解政府、客户和组织对此的担忧？

　　A：公司没有等待监管出台就采取行动。公司从一开始就关注新技术可能带来的意想不到的后果，并将所有安全措施纳入工程过程中。例如，公司在2016年提出了AI原则，将这些原则转化为一系列内部标准，然后再转化为实施过程，公司自己也要接受内部审计。公司还有一位首席AI官，负责制定标准并监督对流程的遵守情况。因此公司对于能够在推出的系统中建立信任感到非常有信心。公司将积极应对各司法管辖区出台的任何监管规定。但实际上，公司认为只要在AI领域建立信任作为一种差异化地位，就有机会从中受益。

　　Q：微软在当前环境下的整合策略是什么？以及是否特别关注或看到更多业务增长的领域？

　　A：公司关注的核心是确保客户能从产品中获得价值，无论是Microsoft 365套件（E3或E5）还是其他产品。公司希望确保产品得到部署和使用，从而在许多情况下提高市场份额。同样，公司关注Azure的整个产品栈。以AI为例，一个AI应用程序的结构不仅仅是一个AI模型，例如ChatGPT使用Cosmos DB作为核心数据库。因此公司要确保服务具有竞争力，无论是在IaaS层、PaaS层还是SaaS层。另外，尽管问题是关于整合，但新的业务流程自动化工作（如Dynamics工作负载）也将受益于Azure上可用的AI服务、Azure核心能力以及Microsoft 365中的一些前端功能。这种整合可能与传统定义有所不同。但当客户在寻找能为他们提供有价值工具的供应商时，微软在几乎所有垂直领域都具有领先的工具和价值。