今日外汇市场分析

　　亚盘市场行情

周二，美国11月CP环比增速意外加快打击了市场的降息预期，美债收益率盘中短线拉升，中长期美债收益率在30年期美债标售结果公布后重新转跌，10年期美债收益率收报4.202%;对美联储政策利率更敏感的两年期美债收益率收报4.735%。美元指数在CP数据公布后刷新日高，但随后回吐涨幅，截至目前，美元报价103.90。
外汇市场基本面综述

美国11月末季调CPI年率同比增长如期放缓至3.1%，环比增速意外加快至0.1%;核心CPI同比增速为4%，与10月持平，环比加快增长至0.3%，均符合预期。交易员现在预计美联储首次降息将在2024年5月进行。

耶伦置评CPl数据称，上升的实际利率可能会影响美联储对利率路径的决策。

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，本次会议为明年经济工作定调，并部署多项重点工作任务。

机构观点汇总

分析师JeannaSmialek

周二发布的美国通胀数据显示，11月CPI保持温和，这是通胀已从峰值大幅降温的最新迹象。这可能会使美联储在本周举行的今年最后一次会议上保持利率不变。美联储官员将对近期物价上涨放缓表示欢迎，周二的数据在很大程度上表明，通胀进一步缓和。整体通胀环比上升0.1%，同比上升3.1%，低于10月份的3.2%。

该报告的一些基本细节可能会让美联储官员保持警惕。核心通胀环比，上涨0.1%。称为“业主等效租金”的追踪住房支出的指标增速也加快，报告公布前，经济学家一直预计这一指标会下降。核心通胀年率.上升了4%，与10月份相比保持稳定,尽管较2022年夏季的峰值已大幅下降，但仍远高于2%水平。许多经济学家预计，到2024年，通胀将继续放缓，因为在2021年和2022年推高商品价格的供应链问题已经消退，多项服务价格似乎正处于降温的边缘。研究和分析公司MacroPolicyPerspectives高级经济学家LauraRosner-Warburton在报告发布前表示，“我们非常乐观。”在通胀有所改善但仍处于高位之际，央行行长们一直不愿宣布抗通胀取得胜利。

经济学家预计，美联储本周将保持这种谨慎态度，尽管许多人认为美联储的下一步行动将是降息。

高盛集团

英国昨天.上午发布的就业数据支持了英国劳动力市场再平衡的主题。10月份的工资数据出乎意料地下滑，我们的经济学家指出，虽然上月的工资数据略有向上修正，母亲数据可能非常不稳定，但这是自2021年1月以来我们首次看到母亲数据为负。

我们的外汇团队在最近的一周中上调了他们的预测，指出目前的背景是支持英镑等周期性和利率敏感的货币，而对其他央行更快降息的预期增加，使得英国央行不再是一个鸽派的异类。他们还指出，即将到来的选举有可能既激励更多的财政支持，又在一定程度上减少贸易摩擦。

他们上调了对英镑兑美元未来3个月、6个月和12个月的预测，分别为1.25、1.30和1.30(之前的预测为1.18、1.20和1.25)。

分析师RandolphDonney

美国.上周五公布的非农就业报告表现不错，预计美联储将在本周会议上避免暗示降息。预计日本央行下周会议上也将维持政策不变，等待工资和内需增长的更多细节。

同时，预计美联储最终的降息速度将远远快于日本央行的任何小幅利率调整。技术面上，美元兑日元在2022年-2023年之间的高位双顶仍然是主要的下行信号。目前美元兑日元的关键阻力是147.67,除非收于147.67之上，否则依然倾向于逢高做空美日。

FxPro分析师AlexanderKuptsikevich

英国劳动力市场正在降温，申请失业救济的人数有所增加。此外，工资增长正在放缓。这些数据进一步证明，英国经济已进入经济周期的新阶段，尽管通胀距离目标仍有一段距离。

本周四，英国央行将举行利率决议。一方面，通胀已经在放缓，而且有越来越多的迹象表明劳动力市场正在降温，这支持了人们的情绪，即利率将进入平稳期，在长期维持不变之后的下一步举措将是降息。但另--方面，物价和工资的增长率在较长-段时间内都保持在较高水平(工资为3年，通货膨胀超过2年)，这提高了通胀预期，使回归正常更加困难。

这种分歧引发了争论。如果英国央行基于硬数据采取行动，那它应该继续处于抑制通胀的模式，并警告称，它准备好继续加息，以更快地使通胀回到目标水平。不过,欧洲央行和美联储等主要央行都在暗示，它们已经停止加息，进入了“观望”模式，我们预计英国央行可能在本周宣布同样的调整。

英镑兑美元在上周回落至1.25附近，接近200日均线。本周，长期趋势之争极有可能加剧，多头或空头的胜利可能是英镑进一步走势的持久信号。跌破1.25将打开通往1.22甚至1.2060的路径。但如果镑美能因为经济强劲或央行的强硬立场，维持在1.25之上，多头动能将增强，有望迅速重新测试1.27,并有可能在明年第一季度结束前升至1.30之.上。

新加坡华侨银行

市场对日本央行即将退出负利率政策NIRP的预期有所减弱，导致日债周一反弹,不过我们仍然认为日本央行将在2024年年中之前退出NIRP，宜早不宜迟。但风险在于，日本央行可能已经错过了加息的最佳时机，因为通胀似乎已经开始有所缓解。11月CPI同比增长0.3%，是2021年2月以来最慢的。东京整体CPI同比2.6%，核心CPI同比2.3%，均低于预期。尽管如此，关键仍在于工资增长。同时，在当前的债券市场环境下，如果取消收益率曲线控制政策YCC,我们预计10年期日债收益率不会超过1%。

美元兑日元的反弹已有所企稳，日线图上的看跌势头保持不变，但有减弱的初步迹象。日内可能会维持区间震荡交易。美国CPI数据的意外可能会影响美债收益率和美日走势。阻力位在146.20、147.60;支撑位在144.50、142.80和142.40。关注日本央行下周二的货币政策会议。我们长期以来的观点是，由于通胀压力正在加大,增长前景正在改善，工资增长的上行压力依然完好，相信YCC和NIRP都将取消。另据报道，日本最大的工会将在明年的工资谈判中寻求5%的加薪幅度，而今年的加薪幅度接近4%。因此，日本央行的行动是-个时机问题，当他们开始正常化时，行动会有多激进，这些都将对美元兑日元产生影响。