今日A股十大券商机构观点汇总（2024年1月10日）

　　 昨日行情

　　
 

　　 昨日市场全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨，沪指盘中一度创出阶段新低。截至收盘，沪指涨0.2%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.37%。北向资金全天净买入0.18亿。美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.42%，纳指涨0.09%，标普500指数跌 0.15%。

　　
 

　　 十大劵商

　　
 

　　 银河证券：2024年上半年成长价值风格相对均衡，下半年成长股占优可能性逐步上升

　　
 

　　 银河证券指出，国内经济持续稳定恢复，利好价值股，美联储降息预期升温，下半年有望开启降息，美债利率下降、中美利差收窄，均有助于对利率更敏感的成长股占优；国内宏观流动性维持相对宽松，预计M2同比增速维持高位、M1同比增速震荡、M1-M2增速差收窄幅度有限，相对利好价值股；伴随国内宏观经济修复，成长股与价值股增速差预计差缩小趋势，相对利好价值股；2024年A股震荡向上概率较大，但当前国际地缘因素扰动不断，对投资者风险偏好存在扰动。综合分析，2024年上半年成长价值风格相对均衡、但随着海外货币政策转向，下半年成长股占优可能性逐步上升。

　　
 

　　 中信建投：我国运载火箭正逐步向商业化方向发展

　　
 

　　 中信建投表示，运载火箭反映国家航天技术水平，具有重大战略意义。卫星星座建设、载人登月、深空探测等航天任务带动运载火箭需求爆发，市场空间广阔。我国运载火箭谱系相对完善，整体技术水平、年度发射次数等均处于世界领先水平。但是面对商业航天发展新趋势，在运载能力、重复使用技术、发射成本、发射频率等方面与全球行业龙头Spacex仍存在较大差距。在相关政策的推动下，我国运载火箭正逐步向商业化发展，上述差距有望缩小。建议关注航天院所下属上市公司箭体/火箭发动机零部件公司。

　　
 

　　 中金公司：在美联储开始降息后，配置黄金的性价比明显提升

　　
 

　　 中金公司认为，经济下行叠加通肚改善，降息交易是2024年明确的市场主线。我们复盘了历史上美联储在加息结束后与降息开始前的资产表现，发现美债表现明显占优；在美联储开始降息后，配置黄金的性价比明显提升。

　　
 

　　 中信证券：旅游需求具有稳健性

　　
 

　　 中信证券研报指出，旅游虽然属于可选消费，但已越来越成为居民美好生活的刚性需求。元旦数据整体较优，热门景区客流强劲，在一定程度上验证旅游消费需求具有稳健性。展望2024年出行市场，预计国内游在基数效应下增速将回落、回归常态化，但总体需求有望保持稳定，且不乏主题性催化；出入境旅游恢复仍是较明确的趋势，短期看春节假期出境游数据有望超预期。建议关注旅游相关的OTA、出境游、酒店、景区、免税板块。个股关注：众信旅游、黄山旅游等。

　　
 

　　 招商证券：家电行业整体估值较低

　　
 

　　 招商证券研报指出，家电行业整体发展处于成熟期，目前行业整体估值较低。白电、厨电子板块龙头具有较高的分红比率，且部分公司随着经营状况稳步提升，分红率也显著提升，如海信家电、海信视像、美的集团等。

　　
 

　　 浙商证券：化妆品行业已迎来格局优化

　　
 

　　 浙商证券指出，化妆品行业已迎来格局优化，实力和运气不可或缺，新品牌孵化难度空前。国货全能型龙头崛起+国际大牌中规中矩+中小品牌淘汰率高，要求愈发严苛，营销/产品力/架构/供应链缺一不可。从结果看，前期主要依赖行业景气度上行加持品牌或承压，行业增速放缓+缺少显著流量洼地+综合实力要求高背景下，新品牌孵化难度较前几年倍增，化妆品格局有望趋于优化稳定。建议关注：贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等。

　　
 

　　 中银证券：国内游关注企业内生增长 跨境游静待供给优化

　　
 

　　 中银证券研报指出，国内游关注企业内生增长，跨境游静待供给优化。1）国内游：预计2024年出游需求将趋于理性，板块企业将由恢复性增长转向内生性增长，建议关注供给侧有增量和符合文旅融合趋势的企业，推荐长白山、黄山旅游等；2）跨境游：预计2024年跨境游将延续修复，建议关注供应链修复和行业出清给龙头企业带来的机会。推荐众信旅游、岭南控股等。

　　
 

　　 长城证券：涤纶长丝内外需求共振 行业景气上行

　　
 

　　 长城证券研报指出，2023年以来，涤纶长丝国内、外需求向好，长丝供给端处于高开工率、低库存阶段，行业景气上行。近年来长丝的新产能建设集中在龙头企业，行业集中度不断提升，且龙头企业均在聚酯全产业链布局，不断巩固一体化优势，2024年上半年长丝产能投放基本告一段落。在此背景下，短期涤纶长丝价差具备向上的可能性。中长期来看，龙头企业逐步完善聚酯涤纶全产业链布局，规模效应、一体化成本优势日益凸显，有望行业格局集中的过程中充分受益。建议关注：桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化等。

　　
 

　　 太平洋证券：仿制药行业集中度提升趋势明显

　　
 

　　 太平洋证券研报指出，随着集采进入后半程风险出清及医药反腐逐步纠偏，仿制药行业集中度提升趋势明显，同时未来需求和业绩的确定性较高，看好仿创结合的制药龙头企业，较高的利润给公司的估值提供了安全边际同时创新属性尚未在估值中充分体现，随着新药的放量，将不断贡献业绩增量，如京新药业、福元医药等。同时建议关注板块内主题投资机会，例如减肥药、眼科用药等领域。

　　
 

　　 首创证券：纺织制造行业去库存临近尾声

　　
 

　　 首创证券研报指出，纺织制造行业去库存临近尾声，补库存预期现曙光。纺织制造原料价格已处近年低位，需求的边际改善有望带动纺企盈利能力提升；国际品牌连续五个季度去库，后续预计迎来补库需求；制造端集中度逐步提升，在快速响应、客户服务、产能布局建立壁垒的头部企业订单有望优先回暖。建议关注：新澳股份、伟星股份、台华新材等。