今日A股十大券商机构观点汇总（2024年2月1日）

　　 昨日行情

　　
 

　　 昨日市场全天冲高回落，沪指跌1.48%再度失守2800点，两市超百股跌停。沪深两市成交额7583亿，较上个交易日放量946亿。截至收盘，沪指跌1.48%，深成指跌1.95%，创业板指跌0.66%。北向资金全天净买入 37.01亿。美股三大指数集体收跌，纳指跌2.23%，标普500指数跌1.61%，道指跌0.82%。

　　
 

　　 十大劵商

　　
 

　　 中金公司：美联储或于二季度降息

　　
 

　　 中金公司认为，美联储1月会议维持政策利率不变，符合预期。货币政策暗示，官员们对通胀回到2%目标仍缺乏信心，因此希望保留选择余地，而不是急于在3月降息。我们认为，近期强劲的经济数据，以及红海航运中断带来的供应链风险，是导致美联储更为谨慎的主要原因。如果经济基础还很强劲，且供给风险并未彻底解除，那么通胀压力重现的风险就不容忽视。我们预计的基准情形仍是美联储或于二季度降息，但全年降息的幅度或没有市场预测的那么多。

　　
 

　　 中信建投：多地政策频出，商业航天与卫星互联网产业进程加速

　　
 

　　 中信建投表示，国家与多地政府政策频出，卫星互联网产业进程不断推进，可重复使用火箭、大规模星座布局为核心目标，相关技术进展与星座布局有望加速落地。目前，商业航天发展已成全球火箭发射主流。2023年全球年度发射达222次，其中美国Spacex占美国全年发射数量的84%，占全球全年发射数量的44%。我国商业航天亦是蓬勃发展，在2023年全年67次发射任务中，商业航天参与者达17次。卫星互联网可实现全球覆盖，是星地融合网络的重要组成部分，其中低轨星座是未来的建设重点。

　　
 

　　 国泰君安：绿氢成长空间将进一步打开

　　
 

　　 国泰君安表示，随着绿氢制取技术成熟，以及风光等可再生能源装机占比提升，电力成本降低，绿氢成长空间将进一步打开。伴随绿氢制备及应用起量，将带动中游相关系统配套商出货。1） 依托集团资源带来业务订单的公司将最先受益；2）具备核心技术支撑，快速匹配市场需求的公司。

　　
 

　　 民生证券：仿制药行业呈现高景气态势

　　
 

　　 民生证券研报指出，仿制药一致性评价、集中采购、MAH制度助推中国仿制药行业向高质量和规范化方向发展，国内外待开发的仿制药品种仍有很多，行业呈现高景气态势，同时MAH催生新客户和新需求，对CRO/CDMO外包依赖性更高板块龙头企业主营业务持续高增长、订单高景气，权益分成类收入2024年逐渐进入上升周期拐点，创新类业务未来将开花结果。建议关注：百诚医药、万邦医药等。

　　
 

　　 华鑫证券：轮胎行业盈利能力将不断提升

　　
 

　　 华鑫证券研报指出，轮胎行业顺应出海大趋势，全球化布局，随着海外业务占比提升，行业整体盈利水平提升。近些年国内轮胎龙头企业在不断加大出口的同时纷纷在海外建厂，海外工厂一般靠近原材料天然橡胶生产地或终端消费市场，具有较低原材料价格优势并享受较低关税，且能够更方便的出口到终端市场降低运费，因此投资回报率高于国内工厂，随着越来越多的海外工厂投产，海外销售占比不断提升，行业盈利能力将不断提升。建议关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等。

　　
 

　　 中信证券：制造业景气有望重新回到临界值以上

　　
 

　　 中信证券研报指出，本月制造业PMI录得49.2%，较前值小幅回升0.2个百分点，但与过去五年季节性水平的差距扩大至1.0个百分点。分项中，生产和外需指标表现较好，内需构成一定拖累，生产指数、新订单指数、新出口订单指数与过去五年季节性水平的差距分别较上月变化-0.6、0.8、-1.4个百分点。从结构上看，高技术制造业和装备制造业继续扩张，消费品制造业景气度明显回升。非制造业方面，服务业PMI重回扩张区间，建筑业PMI由于行业受冬季低温天气及春节假日临近等因素影响进入淡季而有所回落。展望2024年，中国经济在政策力度、内生动能、外部环境方面有望面临相对有利的环境。万亿国债发行带来实物工作量落地将支持基建投资保持较高增速，PSL重启投放将支持“三大工程”建设从而对冲房地产投资潜在下行风险，共同为2024年的经济增长提供有力支撑。预计随着政策不断落地生效，后续经济增速将进一步靠近潜在中枢，制造业景气有望重新回到临界值以上。

　　
 

　　 天风证券：短期仔猪价格反弹 生猪板块估值处在相对底部区间

　　
 

　　 估值相对低位，生猪板块价值凸显：从2024年头均市值看，其中巨星农牧3000-4000元/头；新五丰、温氏股份、牧原股份、京基智农2000-3000元/头；金新农、唐人神、天康生物、新希望、华统股份1000-2000元/头；天邦食品、大北农、傲农生物低于1000元/头，估值处在相对底部区间，多股头均市值或仍有显著上涨空间。

　　
 

　　 万联证券：传媒行业估值处于历史较低水平

　　
 

　　 万联证券研报指出，从2023年四季度传媒行业的基金重仓配置及估值水平看，传媒行业的机构配置和估值均处于历史较低水平，有较大的提升空间。随着消费娱乐需求的复苏，叠加AIGC及MR概念的火热，游戏板块的标的受到着重关注，游戏、广告营销领域头部公司是机构关注的核心。建议关注版号储备丰富、布局AIGC概念应用的游戏

　　
 

　　 中泰证券：出版公司有望构筑知识付费场景

　　
 

　　 中泰证券研报指出，持续看好AI+教育短期催化及教育数字化的长线投资逻辑，在“数字中国”框架下，拥有优质教育内容的方持续受益于教育数字化战略方向，积极将教育同新技术结合探索智慧教育变现模式，智慧教育等落地项目商业模式逐渐清晰，AI+教育精准契合个性化教育需求，对标海外教育公司C端增值变现成功案例，出版公司有望构筑知识付费场景，为业绩增长提供新动能。另外，出版公司拥有海量优质IP资源，现有线下书店再利用是拓展课后教育的良好基础，在研学市场景气度回暖、老年教育市场需求旺盛情况下，看好出版公司凭借内容、渠道等优势挖掘新变现路径。出版行业经历过前期调整后，目前行业安全边际明显，建议关注AI+教育布局的相关标的：城市传媒、世纪天鸿、南方传媒等。

　　
 

　　 东莞证券：中国胶原蛋白行业迎来蓝海市场

　　
 

　　 东莞证券研报指出，随着行业技术发展进步，重组胶原蛋白的高生物活性、低免疫原性、可加工性、易于运输和储存等优势凸显。胶原蛋白终端产品应用范围持续拓宽，中国胶原蛋白行业迎来蓝海市场。尤其是在护肤和医美等领域，产品溢价高，规模化的公司逐渐增加。建议关注自主研发能力强、品牌效应广、渠道布局完善的优秀公司。