今日市场信号

　　2月2日，周五亚市早盘，美元指数徘徊在103.031附近，即使美联储主席鲍威尔表示3月不太可能降息，投资者仍继续押注美联储将在5月降息动，美元指数周四走软。

鲍威尔周三表示，在通胀持续下滑、就业和经济维持增长势头的预期之下，利率已经触顶，且可能在未来几个月走低。尽管如此，鲍威尔拒绝宣告抗通胀之战已取得胜利，也拒绝保证美联储已实现经济软着陆与最快3月开始降息的承诺。

根据芝商所(CMEGroup)的“美联储观察”工具，交易员目前预估3月降息的可能性为39%，5月降息的可能性为94%。

亚洲市场

日本1月制造业PMI最终为48.0，较12月的47.9略有上升，但仍表明该行业面临持续挑战。

根据标准普尔全球（S&PGlobal）的数据，这一数字代表了制造业健康状况的“适度恶化”，标志着今年年初的“持续低迷”。

标准普尔全球市场情报（S&PGlobalMarketIntelligence）的乌萨马·巴蒂（UsamahBhatti）强调，国内和全球的“经济状况低迷”是该行业陷入困境的重要因素。数据还显示，产出和新订单均出现明显下降，其中后者的下降幅度尤为明显。

日本的制造商也面临着与成本和供应相关的更大压力。在原材料、劳动力和燃料价格上涨的推动下，成本负担急剧上升。

此外，供应商的业绩也大幅恶化，为三个月来最差。诸如交付和物流延误等问题经常被提及，一些人将这些挑战归咎于红海的持续中断。

中国1月财新制造业PMI持平于50.8，符合预期。尽管整体销售增长放缓，但该行业的产量增长温和。值得注意的是，这一时期标志着七个月来新出口业务的首次增长，商业信心达到九个月来的最高水平。然而，就业部门继续萎缩，市场面临持续的通货紧缩压力。

财新智库高级经济学家王哲强调，尽管制造业稳定，但中国经济仍在努力应对“重大挑战”，包括需求疲软、就业压力和市场预期低迷。他强调，这些问题尚未出现“根本性的转变逆转”。

欧洲市场

英国央行将银行利率维持在5.25%不变，符合市场普遍预期。然而，两位货币政策委员会鹰派（JonathanHaskel和CatherineMann）投票支持再加息25个基点至5.50%。与此同时，一位鸽派人士（SwatiDhingra）投票支持将利率下调25个基点至5.00%。这导致了该决定的6-3投票。

尽管如此，央行还是放弃了紧缩偏见，省略了“需要进一步收紧货币政策......”的措辞。相反，它现在“准备根据经济数据调整货币政策”。

英国央行将继续监测一系列衡量“劳动力市场状况、工资增长和服务价格通胀的潜在紧张程度”的指标。

预计CPI将在2024年第二季度暂时下降至2%，然后在第三季度和第四季度再次上升。英国央行预计，2025年第一季度的CPI将达到2.8%（高于之前的2.5%），然后是2026年第一季度的2.3%（高于1.9%），然后是2027年第一季度的1.9%（新）。

预计2025年第一季度GDP增长0.5%（高于0.0%），2026年第一季度为0.8%（高于0.6%），2027年第一季度为1.5%（新）。

这些条件是银行利率的市场隐含路径下调，从2024年第一季度的5.1%（之前的5.3%）下降，然后在2025年第一季度降至3.9%（低于5.0%），然后在2026年第一季度降至3.3%（低于4.4%），然后在2027年第一季度下降到3.2%（新）。

英国1月制造业PMI终值为47.0，高于12月的46.2。然而，这种温和的改善并不意味着该行业低迷的结束，关键领域继续萎缩。

标普全球市场情报（S&PGlobalMarketIntelligence）总监罗布·多布森（RobDobson）强调了经济萎缩的普遍性，并指出了各个制造业子行业的产出、新订单和就业人数的下降。他指出，制造商正在采取成本谨慎的方法，专注于减少采购和库存，以提高效率，保持现金流，并在这些充满挑战的时期保护利润率。

由于持续的“红海危机”，该行业面临着复杂的困难，这加剧了供应链中断。来自亚太地区的投入品路线改变导致成本增加和供应商交货时间延长，加剧了生产计划的压力并加剧了通胀压力。由于制造商正在努力应对疲软的国内和国际需求，这种情况尤其成问题。

欧元区制造业采购经理人指数（PMI）在1月份达到46.6，为10个月高点，高于12月的44.4。尽管如此，建议谨慎行事，因为该指数仍徘徊在临界扩张门槛以下。汉堡商业银行首席经济学家CyrusdelaRubia强调，尽管过去三个月持续上涨，包括新订单等前瞻性指标，但包括整体指数在内的大多数分项指数仍处于收缩区域。

制造业的反弹在“南部经济体”中尤为明显，希腊以54.7的21个月高点领先，西班牙（49.2）和意大利（48.5）都显示出令人鼓舞的趋势。然而，在欧元区最大的经济体中，德国尽管创下11个月新高，但仍处于收缩状态，为45.5，法国的经济形势仍然令人担忧，为43.2。

采购库存、积压工作和产出等次级指标的上升趋势，以及对未来一年产出增加的日益乐观，提供了一线希望。在南方经济体的带动下，制造业的逐步复苏可能成为将欧元区大型经济体从衰退环境中拉出来的关键催化剂。

欧元区1月CPI同比从2.9%放缓至2.8%，高于预期的2.7%。核心CPI（不包括能源、食品、酒精和烟草）同比从3.4%放缓至3.3%，高于预期的3.2%。

从主要组成部分来看，食品、酒精和烟草预计在1月份的年率最高（5.7%，而12月为6.1%），其次是服务业（4.0%，与12月相比稳定）、非能源工业品（2.0%，与12月相比为2.5%）和能源（-6.3%，与12月的-6.7%）相比。

美国市场

截至1月27日当周，美国初请失业金人数增加9k至224k，高于预期的211k。初请失业金人数的四周移动平均线上涨5k至208k。

截至1月20日的一周，续请失业金人数增加70k至1898k。续请失业金人数的四周移动平均线上涨7.5k至1841k。

ISM制造业采购经理人指数（PMI）显示，美国制造业在2024年1月显示出韧性迹象，略低于扩张目标。该指数从47.1攀升至49.1，超过市场预期的47.7，但已连续第15个月收缩。

一个显着的亮点是新订单的跃升，飙升至52.5，达到2022年5月以来的最高水平。产量也略有改善，从49.9上升到50.5。然而，就业指数继续下降，从47.5降至47.1，连续第四个月收缩。

物价指数明显飙升，从45.2急剧上升至52.9。这是自2023年4月以来的最高点，表明该行业的成本压力越来越大。

总体而言，目前的ISM制造业采购经理人指数（PMI）水平与实际GDP年化增长1.9%的历史水平一致。