传沃达丰与瑞士电信就意大利业务潜在合并进行谈判

　　获悉，据三位知情人士透露，如果沃达丰与瑞士电信(SCMWY.US)的意大利子公司Fastweb就其意大利业务的潜在合作达成协议，沃达丰可能会持有合并实体的少数股权。
 

　　沃达丰首席执行官Margherita Della Valle本月早些时候表示，该公司正与意大利进行“积极讨论”。几天前，沃达丰拒绝了竞争对手Iliad提出的在意大利成立一家以50:50持股比例的合资企业的提议。

　　多个消息

　　知情人士表示，正在讨论的潜在交易将使沃达丰获得合并后实体的少数股权，从而将其债务从沃达丰的资产负债表中剔除。

　　沃达丰和瑞士电信的发言人拒绝置评。

　　据了解，目前意大利的运营商正在研究如何整合一个正在艰难应对收入和利润率下降的市场，这正在剥夺投资者的资本回报。

　　与Fastweb的交易将缔造意大利第二大固网宽带运营商，在这一备受重视的业务领域拥有强大的影响力。

　　分析师表示，与和Iliad的合并相比，这一交易面临的监管障碍更低，但潜在的协同效应更小。

　　由法国亿万富翁Xavier Niel持有多数股权的Iliad继续推动欧洲的整合，周一公布了一项协议，将从投资公司Kinnevik手中收购瑞典电信运营商Tele2 19.8%的股份。

　　意大利是沃达丰去年同意与长江和记英国子公司Three UK合并并出售其陷入困境的西班牙业务后，希望修复的最后一个主要市场。

　　然而，Della Valle表示，对沃达丰来说，意大利是一个与西班牙截然不同的市场。

　　她在去年11月表示，沃达丰凭借其强大的品牌和网络，在意大利的表现优于其主要竞争对手，但这是一个非常具有挑战性的市场，没有一家运营商的回报超过了资本成本。

　　沃达丰可能不会在其账目中包括其持有50%或更低股份的任何实体，这将使新公司的债务从其账目中剔除，但限制了其对现金流的控制，这意味着它不能依靠收入来为自己的股东回报提供资金。

　　沃达丰已经表示，在西班牙的交易预计于今年上半年完成后，将重新评估其资本配置，包括股息和任何回购。

　　Della Valle本月告诉分析师，无论意大利谈判的结果如何，她仍打算在5月份向股东介绍其新的资本分配政策。