期权比期货好吗？

　　虽然期货和期权有一些相似之处，但它们之间的差异会显著影响它们的风险/回报状况。一般来说，期货更有效，控制更多的基础资产，而期权更灵活，也更便宜。

　　现在，将期权交易和期货交易进行比较，我想说对于初学者来说，由于多种原因，期权交易的风险要比期货交易低。

　　首先，更大的回报伴随着更大的风险。期货交易能够产生的投资回报和杠杆作用，远大于期权交易所能达到的水平。实际上，与期权在杠杆和资本承担相同的因素下相比，期货对标的股票的小幅波动要敏感得多，因此波动性更大。现在，众所周知，杠杆作用是双向的。如果一种工具能够快速获利，那么它也能够快速亏损。从这个意义上讲，即使期货交易很快就能赚钱，但它的亏损速度也比期权交易快。

　　其次，当您购买看涨期权或看跌期权时，您的最大风险仅限于购买这些期权时所用的金额。可能发生的最坏情况是您的预测是完全错误的，并且选择权只是过期了一文不值。您所损失的钱不会比那多。但是，在期货交易中，您将承担无限责任，并且期望您在每天结束时通过所谓的追加保证金“补足”您的每日损失。只要价格继续向错误的方向发展，每天的损失就会继续。您的最大损失限于爆仓和破产。从这个意义上说，对于无法始终如一地做出专业交易的初学者而言，期权交易可以通过仅使用每个头寸可以承受的亏损来帮助您保留资金。您不会一夜之间就被淘汰。

　　第三，因为我们都不是天才，所以在我们开仓的那一刻，我们挑选的股票或者其他商品的价格很少朝着我们的预测方向前进，对吗？通常我们购买的股票在上涨之前会下跌一些，对吗？在期货交易中，如果最初几天的跌幅足够严重，您将被追加保证金的压力逼迫您补足损失，如果您没有钱这样做，头寸将被清算，最终您将欠钱即使价格在几天后仍然上涨。但是，如果您购买了看涨期权，即使股价在上涨前几天下跌，也不会损失任何钱！是的，根本没有每日亏损的补足之举，这意味着您在期权交易中的持有权将比在期货交易中大得多。您可以保持仓位的时间更长。

　　第四，再次，因为我们不是天才，所以有时我们希望押注标的资产——比如大豆和股票朝多个方向发展，以增加获胜的机会，对吗？实际上，您可以使用数百种期权策略同时从所有三个方向中获利！当然，期货交易缺乏这种多功能性。在期货交易中，除非您使用某些套利交易中的套利策略，否则通常是单一定向赌注。

　　第五，再次，因为我们不是天才，所以有时我们会在持仓几天后改变对市场走势的看法，对吗？在期货交易中，您会蒙受每日损失，然后不得不对头寸平仓，但是在期权交易中，您只需向现有头寸添加更多期权，就能够完全改变其方向！例如，如果您购买了某只股票的看涨期权并持续了几天，那么它就下跌了，您现在认为从那以后它可能会急剧上涨或下跌。您可以简单地购买足够的看跌期权，以完全中和看涨期权的德尔塔价值，并将头寸转换为德尔塔中性，就能够从上涨突破或下跌突破中获利！同样，在期货交易中找不到这种多功能性。

　　你也可以在期权交易中损失所有的钱，如果你用所有的钱买了期权，然后价格走向相反的方向，使期权到期。然后，你将失去的是你所有的钱。但是，如果你是这样疯狂的赌徒，我相信没有什么能阻止你破产。

　　结论，期权和期货都被设计为对冲工具，而不是投机工具，并且期货交易在商品对冲领域具有极其重要的价值，在这种领域中，农民通过购买期货合约来及早确保农产品价格，从而对冲价格下跌的风险。当用于投机时，期货可以在一夜之间产生财富，但也可以消灭一笔财富并使您在一夜之间负债。因此，这绝对比仅股票期权要冒险。