国泰基金林小聪

　　   近期市场波动剧烈，如何在这之中选出优质成长股？对于投资者来说择时是否重要？考察个股又有哪些维度？近期，国泰基金基金经理林小聪做客《财富大咖秀》，跟大家分享精彩观点。

　　   林小聪表示，寻找个股高增长或者超预期背后的驱动因素是什么，它未来能不能持续的超预期或者高增长，这个就是其发现投资标的最主要的方式。他本人表示并不看太重择时，主要是因为持有大量的现金是没有办法跑赢通胀的，因为现金它不创造价值。

　　   嘉宾介绍：林小聪，现任国泰融安多策略、国泰事件驱动基金经理。自2010年4月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理，从事研究11年，管理基金3.8年。任职年化回报近22%，代表作国泰融安近3年回报排名位居同类第2。精通消费和制造投资，均衡配置行业个股。

　　   以下为访谈实录：

　　   关注高增长背后的驱动因素

　　   主持人：各位观众大家好，欢迎收看这一期的财富大咖秀，我们欢迎林老师做客。

　　   林小聪：主持人好，各位观众好，非常感谢东方财富提供的这个机会和平台，让我能与大家交流，主持人你好。

　　   主持人：很多基金经理都有明确的风格标签，您认为自己的标签是什么？

　　   林小聪：我觉得我是一个典型的做成长股投资的基金经理，因为我认为寻找优质成长股是市场不变的主旋律，所以我们一直在致力做这个事情，就是把增长又快并且又好的公司找出来，来构成我们的投资组合。

　　   主持人：融安在全世界自下而上精选个股，能不能谈一谈您是如何筛选行业和公司的？

　　   林小聪：我的方法非常的简单，首先我会在上市公司公告定期报告，或者是业绩预告几个时间段，也就是每年的3月、4月、7月、8月、10月，会在这几个时间段把预计超预期或者高增长的公司找出来，如果我们发现说某一个行业或者几个字行业，它集中出现了比较多的业绩超预期，或者是高增长的公司，我们后面就会集中力量对这个行业或者公司进行更多的研究。

　　   我们会去寻找这个高增长或者超预期它背后的驱动因素是什么，它未来能不能持续的超预期或者高增长，这个就是我们发现投资标的最主要的方式。因为我认为拉长周期来看，股价最终反应是公司业绩的成长性，此外我还会辅助一些市场层面的量化指标，比如我会定期筛选股票的相对强度，这种可以作为辅助手段可以帮助我能够更早的发现一些研究线索，避免我们主观判断的一些失误。

　　   结合未来前景和当下景气考察个股

　　   主持人：您在管理融安过程中，如何看待择时，是怎么实践的？

　　   林小聪：我不太重择时，主要是因为如果我们组合持有大量的现金，实际上这本身就构成了一个投资的机会成本，因为持有现金是没有办法跑赢通胀的，因为现金它不创造价值。我的观点是只要我们能够长期的在A股市场上面进行投资，不管是从历史的数据来看，还是我们去展望未来，我相信我们都是一定能够跑赢实际的通胀，这有一个很重要的前提，就是说我们要做的是一个长期的持续投资，如果我们在熊市当中离场了，那我上面讲的结论就不成立了。这点我觉得对于我们基金的投资者来说也很重要。

　　   主持人：在选股方面能分享一些心得体会吗？

　　   林小聪：选股方面我们首先第一要看行业的发展空间，第二是要看当前的一个景气度。就是说我希望找到的行业或者说公司，它是这样子的，一方面它具备远期的比较大、比较好的发展前景，另外一方面它当下的景气度也是比较高的，这就说我会希望能够从上市公司的业绩层面得到它的发展空间和景气度的验证，这个业绩也可以是收入层面，也可以是利润层面，总的来说我对我的投资标的的选择，我希望它是一个比较确定和明晰的现在，另外它可以由一个可以比较模糊但是我们可以去展望、可以想像的美好未来。我希望能做的是大胆假设、小心求证、多方位跟踪，最终希望能够寻找到一些长期的牛股。

　　   主持人：谢谢老师的精彩讲解，今天节目就是这样了，感谢大家的关注，我们下期再见！