二十年磨一剑

　　4月28日，港交所的一份上市申请披露，将一家来自深圳福田的糖果企业推到了聚光灯下。阿麦斯食品股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请。

　　阿麦斯旗下拥有创意糖果品牌“阿麦斯”及营养糖果品牌“贝欧宝”，其前身是一家糖果外贸企业，二十余年过去，它已茁壮成长为一家糖果业的“隐形冠军”，按2025年零售额计，阿麦斯是全球第五大软糖公司。创始人马恩多于2024年入选美国糖果名人堂，成为历史上首位获此殊荣的中国人。

　　但真正让这家企业与众不同的，并非仅仅是数字本身，而是数字背后的那套体系：一个以全球顶级KA客户为锚点、以可的市场拓展模式为驱动、以极高渠道准入作为壁垒、以多元均衡的渠道组合为架构、并以全球化柔性供应链为支撑的体系化全渠道生态系统。这套系统支持着阿麦斯的产品能够同时出现在沃尔玛、山姆、Costco等世界一流连锁商超的货架上。

　　在消费品行业，进入一家零售渠道或许是运气，但能同时进入全球数十个国家和地区的主流零售终端，则只能是系统能力的必然。

　　阿麦斯的起点，与无数中国外贸工厂并无二致。2004年成立之初，公司的主营业务是糖果外贸。彼时，那是一条门槛低、利润薄但来钱快的路。但马恩多很快意识到，单纯依靠代工无法建立长期竞争力。

　　2006年，阿麦斯开始自建工厂，并按照欧美食品标准搭建生产体系，陆续取得HACCP、BRCGS A+、ISO22000等国际认证。对于一家食品企业而言，这些认证不仅意味着质量标准的达标，更意味着拿到了进入欧美主流零售体系的“入场券”。

　　线年。全球金融危机之下，大量代工订单缩水。就在这一年，马恩多背着一包糖果样品，飞往美国阿肯色州本顿维尔——沃尔玛全球总部所在地，力图将其带入美国市场。

　　这次谈判并不容易，沃尔玛不仅要求查看阿麦斯的生产设施，还亲自参观了工厂员工的宿舍，确保企业关心员工福利并履行社会责任。经过一系列严格审核，阿麦斯终于顺利进入沃尔玛，打开了北美主流渠道的大门。

　　此后，阿麦斯利用与沃尔玛美国总部的业务关系，成功将合作模式延伸至其在澳大利亚、欧洲、亚洲等地的全球网络，这种“总部带动全球”策略可以快速铺开，并逐渐形成了一个清晰的扩张路径：即优先进入各市场当地的主要渠道，树立高端品牌形象后，再利用品牌势能赋能当地经销商网络，向更广泛的渠道渗透。

　　同时，在北美沃尔玛等成熟市场渠道验证过的爆款产品与货架陈列方案，也可以快速至新兴市场，降低了新市场的试错成本和开拓周期。

　　而这条清晰路径的核心在于KA客户，KA客户是各个市场的主要渠道，拿下KA客户，就意味着在当地基本站稳脚跟。阿麦斯选择深度绑定KA客户，形成战略合作伙伴关系，而非简单的买卖。

　　比如，阿麦斯与沃尔玛、Costco、山姆会员商店、Target及7-Eleven，建立了从产品研发到终端销售的深度战略合作伙伴关系，提供包括日常大单品及节庆产品在内的综合产品矩阵。阿麦斯还为特定大型零售商提供独家销售的产品，从而进一步绑定关系并获取前沿的市场洞察趋势。

　　全球性连锁零售商对供应商有严苛的准入标准，通常涉及长达数年的工厂审计和供应链压力测试。在零售渠道的金字塔尖，诸如Costco、山姆等会员制仓储超市无疑是最难攀登的那一极。

　　以Costco为例，其选品逻辑与普通商超截然不同，它以付费会员制为基础，通过精简SKU数量、聚焦优质商品来构建竞争力。Costco拥有超百人的专门买手团队进行选品，每个SKU的上架都需经过严格评估。在会员每次结账时，Costco都会记录购买商品的时间点、品类及客单价等数据，以此作为选品调整的依据。

　　这意味着，能够登上Costco货架的商品，必须同时满足两个条件：产品力足够差异化，供应能力足够稳定。

　　阿麦斯的Peelerz皮乐士剥皮软糖，正是通过了这一双重检验的产品。这款模拟真实水果剥皮过程的创意软糖，将糖果从单纯的零食消费升级为可互动、可展示的体验消费，成为阿麦斯在北美等市场的核心大单品。在TikTok等社交媒体上，一条关于Peelerz皮乐士的测评获得了258万点赞。这种自带内容传播属性的产品特质，恰好契合了会员制渠道对“差异化商品”的追求。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年全球零售额计，Peelerz皮乐士是全球最大的剥皮软糖品牌。在中国山姆上，阿麦斯旗下的Peelerz皮乐士剥皮软糖与贝欧宝活性益生菌软糖长期位列内“糖果热销榜单”第一、第二名。

　　同时，为了适应不同销售渠道不同的消费场景和购买偏好，Peelerz皮乐士持续采取差异化的产品组合及销售策略。对于Costco等大包装会员制渠道，消费者更偏好多口味组合产品，因此Peelerz皮乐士正持续丰富Mix系列产品布局，以更好满足家庭消费及分享场景需求，也更适合作为Costco的周期性rotation商品。

　　会员制渠道素以选品严苛著称，阿麦斯不仅成功入驻Costco与山姆两大体系，更在山姆平台斩获糖果热销榜前两名，充分证明了其产品力和渠道力，对中国糖果品牌而言，如此表现殊为不易。

　　走进美国的Costco或山姆会员店，阿麦斯几乎是货架上仅有的中国糖果，这是一个极高渠道壁垒。其投资方黑蚁资本在调研后表示：“2025年，我们去美国调研了20余家主要零售商和糖果品牌。糖果是美国消费最普适的品类之一，但在随处可见的糖果货架上，阿麦斯是唯一出现的中国品牌。”

　　除了KA客户以外，阿麦斯还建立了覆盖经销商和在线直销的均衡渠道结构，实现了对不同市场层级的全面覆盖。

　　经销商网络是阿麦斯触达更广泛市场的重要补充。阿麦斯对经销商体系设有一套明确的管理标准，并于甄选过程中进行全面评估，以确保经销商持续合规及履约。同时，还在若干地区委聘独家经销商或约定指定授权分销地区，以减少经销商之间的渠道蚕食风险。

　　另外，阿麦斯还积极布局线上渠道，通过在天猫、京东、亚马逊等平台的店铺直接面向消费者，报告期内的在线亿元，复合年增长率超过60%。对于阿麦斯来说，全渠道协同可以持续扩大线上及线下的品牌影响力，迎合消费者不断变化的购买偏好。

　　强大的渠道网络背后，是阿麦斯全球化的供应链布局作为支撑。其在广东省的江门及深圳拥有三个现代化生产基地，专注于高技术含量、高附加值产品的研发与生产，包括4D软糖、Peelerz皮乐士剥皮软糖、益生菌软糖等，支撑全球产品迭代。同时在越南建设第四个基地，预计2026年底前后投产，年设计产能为13.3千吨，构建“中国加一”的生产布局以增强供应链韧性并满足全球需求。

　　阿麦斯亦构建了柔性化生产能力，公司既能通过自动化生产线支持全球畅销大单品的规模化生产，也能保留灵活的柔性生产线，满足全球零售商多样化、碎片化的采购需求和货架战略。这种“既能做大货，又能做难货”的能力，增强了客户对阿麦斯的依赖度。

　　同时，阿麦斯还拥有高效的全球物流与本土化履约体系，其已与全球仓储及物流服务提供商合作，构建本土化履约能力，从而提升订单交付的及时率与周转效率，满足头部零售商对供应链敏捷性的严格要求。

　　这一系列能力，均支撑了阿麦斯渠道力的提升。上市，不是故事的终点，而是这套“隐形系统”走向“显性价值”的起点。当全球糖果货架上的中国身影从稀缺变为常态，当“中国制造”在甜味的世界里拥有了定义权与话语权，阿麦斯正在书写的，不只是一家企业的成长史，更是中国品牌在全球快消品舞台上从跟跑到领跑的可能。